来源：不良资产头条

编辑 | 张媛

对于不良资产从业者说来说，财政部、国资委、中央汇金是经常要接触到的部门，比如做股权穿透、国资核查时，新人往往都会陷入一个误区：以为财政部、国资委、中央汇金，是三家平级、并列的政府部门。

其实不是。三者体制不同、层级不同、职能不同、管辖边界完全割裂。尤其对于银行、基金、券商等国有金融机构来说，搞懂这三者的关系，是看懂国资架构、实控人穿透、股权监管规则的底层关键。

我们今天用最通俗、最透彻的方式，把三者关系一次性讲清楚。

一、三者不是一类主体

财政部、国资委是政府行政机关；中央汇金是国有公司。

财政部：国务院正部级组成部门（政府机关）

国资委：国务院正部级直属特设机构（政府机关）

中央汇金：国有独资商事法人（市场化持股平台，不是政府部门、无行政级别）

所以，三者绝对不是并列平级的三个部门。

二、各司其职，互不冲突

▍国资委只管 “实业国企”，比如国家电网、中石油、中石化、军工、建筑、交通、能源等实体产业央企，全部归国资委体系管理。

工作是管人、管事、管资产、管考核、管薪酬、管重大股权变动。

国资委从不管银行、基金、保险、券商，所有金融类央企，不归国资委管辖。

▍财政部：国有金融资本的 “法定大管家”

如果说国资委是“实业国资家长”，那财政部就是金融国资的法定家长。根据国家《国有金融资本出资人职责暂行规定》：财政部是统一履行国有金融资本出资人职责的唯一法定机构。所有国有银行、基金、券商、保险的国有资本，制度、规则、产权、转让、预算、监管口径，全部由财政部制定和统筹。

财政部负责：

定国有金融资本顶层制度

管金融企业产权登记

管国有股权转让审批规则

管金融国资保值增值、资本布局

它是规则制定者、法定出资人主体。

▍中央汇金：不做监管，只做 “专业持股股东”

中央汇金，不是监管机构，不是政府部门。它的真实身份是中投公司旗下的国有独资持股平台，市场化专业股东。没有执法权、没有监管权、不制定制度、不干预经营。只做一件事：受托帮国家持有重点金融机构股权，当好大股东。

比如：中国信达、东方资产、长城资产、银河资产最大股东是中央汇金；工行、农行、中行、建行等各大重点金融机构均由汇金受托持股；

国家为了实现管办分离、政企分开，做了清晰分工：财政部定规则、管监管、管资本制度；中央汇金持股、当股东、行使股东权利。

三、举例答疑：建设银行年报为何同时出现财政部、中央汇金

很多人会疑惑：打开建行年报，既能看到中央汇金，又能看到财政部持股，是不是建行有两个实际控制人？这里一定要分清两套身份：商事持股主体、法定出资人监管主体。

1、证券披露口径（上市公司年报）建行年报明确披露：控股股东为中央汇金，持股 54.61%；上市公司层面认定无实际控制人，国有资本归属国家（全民所有）。同时财政部直接持有建行 4.43% 的 A 股股份，属于历史股改留存下来的直接持股，财政部在这里是上市公司商事股东身份，不是实际控制人。

2、国有金融资本财政口径依据《国有金融资本出资人职责暂行规定》，财政部是法定国有金融资本出资人代表，可以委托受托机构行使股东权利，同时坚持“四个不变” 原则：财政部门出资人身份不变、产权管理责任不变等，委托不转移法定出资人权责。中央汇金是国务院授权的受托持股平台，履行股东会投票、派出董事等股东权利。

很多底稿、报告同时出现两家机构，是把法定出资人监管主体和受托持股商事股东同时列示，不等于存在两个实际控制人。

四、三者分工对照表

国资委管辖能源、军工、建筑、交通等实业央企，不管金融机构；

财政部管辖全国国有金融资本顶层管理，角色是法定出资人、制度制定者、监管主体；

中央汇金管辖受托持股重点国有金融机构，角色是市场化持股平台、专业股东，不是政府部门、无行政监管职能。

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