婚变后创始人离场影响多大？

实际控制人（下称“实控人”）离婚并进行财产分割、董事长离职的消息披露后，我武生物（300357.SZ）股价低开低走，大跌超8%。

9月8日晚间，我武生物发布公告称，因实控人解除婚姻关系进行财产分割等安排，该公司实控人将由胡赓熙与YANNI CHEN（陈燕霓）变更为陈燕霓；同时，胡赓熙辞去该公司董事、董事长、法定代表人及其他一切职务。同日，该公司还披露了控股股东质押6.68%用于股权类投资。

对此，部分市场投资者尤为关心，我武生物核心人物胡赓熙离场后，对公司战略、研发等方面的影响。该公司的业绩主要依靠单一品种，存在主导产品较为集中的风险。

近年来，A股市场上也出现了多家上市公司实控人或大股东因离婚导致大额股权分割现象，相关“天价分手费”引发市场关注。不过，与我武生物情况不同的是，在多数案例中，上市公司实控权未发生变动，也少见核心高管因婚变而离场的现象。

婚变后创始人离场影响多大

9月9日，我武生物股价跳空低开，并迅速下跌，盘中最大跌幅超过11%，截至收盘报20.01元/股，收跌8.80%，总市值由9月8日的114.87亿元降至104.77亿元，单日缩水10.1亿元。

股价重挫的背后，该公司8日晚间披露了实控人离婚并分割财产的公告。该公司原本的共同实控人胡赓熙与陈燕霓于2026年9月8日解除婚姻关系。

根据《离婚协议》的约定，胡赓熙直接持有的我武生物4369.837万股（占总股本比例8.35%），归胡赓熙个人所有；胡赓熙持有的德清铭晨投资咨询有限公司（下称“铭晨投资”）100%股权在离婚后归女儿HU MUSHUANG（胡沐霜）之子钮辰谙所有，铭晨投资的股东变动尚需完成工商变更登记等手续。陈燕霓持有的HAORY COMPANY LIMITED（浩瑞有限公司，下称“香港浩瑞”）100%股权归陈燕霓个人所有。

我武生物控股股东为浙江我武管理咨询有限公司（下称“我武咨询”），持有上市公司2.03亿股，占该公司总股本比例为38.86%。香港浩瑞持有我武咨询40%的股权，铭晨投资持有我武咨询33.87%的股权。

经过前述权益变动后，陈燕霓通过香港浩瑞间接持有我武咨询40%股权，成为第一大股东，并担任我武咨询执行董事兼总经理职务，且香港浩瑞的持股比例确保陈燕霓的职务及治理安排未经其同意不得变更。由此，陈燕霓单独实际控制我武咨询，我武生物的实际控制人变更为陈燕霓一人。

实控人变更的同时，我武生物的管理层也遭遇重要调整。根据公告，胡赓熙自离婚登记之日起辞去我武生物董事、董事长、法定代表人及其他一切职务。这成为市场关注的重点。

作为我武生物创始人，胡赓熙也是公司核心技术人员。过往公告显示，胡赓熙生于1964年，中国国籍，拥有博士学位，早年曾在美国麻省理工学院健康科学中心从事科学研究，后历任中国科学院生物化学和细胞生物学研究所研究员、国家863计划生物技术专家小组成员等，2002年开始担任我武生物董事长。

我武生物在公告中称，胡赓熙将按照公司相关制度做好工作交接，其离任不会影响公司的正常运作。不过，有部分市场投资者担心，胡赓熙的离场，对该公司的战略连续性、研发等产生影响。

接棒代行董事长职责的陈燕霓，也是我武生物的董事，她于1965年出生，美国国籍，拥有硕士学位，历任美国麻省理工学院生物系研究助理、美国Myco生物制药公司研发部高级研究助理以及美国Millennium生物制药公司药物筛选部、生物信息部资深研究助理、工程师等。

在权益变动和高管变动的同时，我武生物公告，控股股东我武咨询在9月7日质押了3500万股，占比6.68%，用于股权类投资。

我武生物业绩依靠单一品种。根据半年报，该公司今年上半年实现营收5.14亿元，核心产品粉尘螨滴剂销售收入为4.70亿元，占比超过91%。该公司也提示称，存在主导产品较为集中的风险，粉尘螨滴剂的销售收入较大程度上决定了公司的盈利水平。

A股天价离婚多为股权拆分，较少触发易主

近年来，A股市场上也出现了多家上市公司实控人或大股东因离婚导致大额股权分割现象，相关“天价分手费”引发市场关注。不过，大多数案例中，不涉及上市公司控制权变更，也少见核心高管因婚变而离场的现象。

就在7月17日，上市仅半年左右的科创板企业强一股份（688809.SH）便发生了控股股东、实际控制人周明与蒋春兰解除婚姻关系一事，但不涉及公司控制权变更。

根据公告，周明将其持有的强一股份1406.9078万股股份，占总股本的10.86%，分割至蒋春兰名下。同时，两人签署了长达十年的《一致行动协议》，因此权益变动后，周明仍将合计控制强一股份34.06%股权。此次权益变动不会导致强一股份控股股东、实际控制人发生变化。另外，此次权益变动前后，蒋春兰均不在强一股份担任任何职务，不参与该公司日常经营事项的决策。

朗姿股份（002612.SZ）也遭遇控股股东申东日离婚分割股份，也不涉及上市公司控制权变更。

今年7月24日，朗姿股份公告称，申东日将其直接持有的公司18.19%股份分割至翁洁名下；权益变动过后，申东日直接持有公司股份比例为29.63%。实际控制人仍为申东日、申今花兄妹。

安正时尚则是有持股5%以上的股东解除婚姻关系进行财产分割。今年7月1日该公司公告称，股东陈克川将其持有的公司全部股份（占比10.70%）过户登记至前妻郑秀萍名下，对应当天股价市值超过2亿元。

拉长时间来看，2023年，三六零（601360.SH）实控人周鸿祎“天价”离婚引发市场关注。根据周鸿祎与前妻胡欢签订的《离婚协议书》，周鸿祎先生将其直接持有的公司4.47亿股（约占公司总股份的6.25%）分割至胡欢名下。在2023年4月4日公告时，这些股份对应的市值约90亿元。

根据公告，此次权益变动不会导致公司控股股东、实际控制人发生变化，不涉及公司控制权变更。

A股历史上金额较高的离婚分割案发生在2020年，彼时康泰生物（300601.SZ）控股股东、实际控制人杜伟民将23.99%股份分割给前妻袁莉萍，当时市值超过200亿元。

随着A股市场“天价离婚”的频发，近年来监管层对上市公司实控人离婚股权分割的关注度也持续提升。

2024年5月实施的《上市公司股东减持股份管理暂行办法》已明确规定，因离婚、法人或者非法人组织终止、公司分立等导致上市公司大股东减持股份的，股份过出方、过入方应当在股票过户后持续共同遵守本办法关于大股东减持股份的规定；上市公司大股东为控股股东、实际控制人的，股份过出方、过入方还应当在股票过户后持续共同遵守本办法关于控股股东、实际控制人减持股份的规定。