////

　　9月7日A股呈现指数分化、成长偏强格局。上证指数收于3932.70点、上涨0.07%，深证成指收于13774.91点、上涨1.91%，创业板指收于3398.68点、上涨3.41%。两市成交额不足2万亿，较上一交易日显著缩量。涨跌分布上，上涨个股超3100家，赚钱效应略有修复。

　　结构上看，算力硬件、CPO、PCB、元件等科技方向领涨，农业维持活跃；而大金融与红利方向走弱，压制上证指数表现。后市看，短期预计仍是震荡为主、下行空间有限，9月中下旬或是重要窗口。支撑来自半年报验证盈利改善、科技板块拥挤度消化以及长线资金对科创50、创业板指等急跌时的承接；扰动则主要来自美债利率、加息预期与外部地缘因素。配置上宜继续保持攻守相济：进攻端可关注AI算力、电子通信、创新药、部分出海制造等景气仍在验证的方向；防守端则保留红利、高股息及低波动资产作为底仓。若外部利率扰动继续缓和，科技成长弹性或有望进一步释放；若风险偏好反复，则均衡与再平衡仍是更稳妥的应对方式。

　　////

　　今日科技板块走强，通信ETF（515880）表现亮眼。

　　事件催化方面，上周GPT-6 Astra发布，模型在复杂推理、编程和Agent等方向继续升级。模型能力越强、任务链条越复杂，对算力、存储和高速互联的需求通常也越高，进一步强化AI基础设施中长期景气预期。此外，光博会（9/9-11）即将在本周召开，高速光模块、硅光、CPO等新技术有望集中亮相，或将带动新技术与订单预期。

　　上游需求方面，高盛最新将2026-2028年全球光模块出货预测分别上调21%/31%/31%，其中1.6T及以上产品上调29%/61%/50%，主要受AI整机柜、ASIC服务器增长、单芯片光模块使用量提升以及800G向1.6T、3.2T升级推动。此外，博通 2026 财年 Q3 营收显著好于市场预期。公司将全年 AI 收入指引上调至 580 亿美元，并预计 2027 财年翻倍，反映出北美云厂商与大模型公司的资本开支仍处于上行通道。

　　板块基本面方面，龙头Q2显著增速与高利润率验证高景气，盈利质量与放量节奏支撑板块beta。

　　海外宏观方面，海外经济数据偏强有利于风险偏好，但同时也带来了美债利率上行和货币政策预期收紧的扰动，因此科技行情后续仍可能伴随一定波动。相较宏观因素，当前AI产业自身景气度仍是重要的定价主线。

　　展望后市，近期GPT-6 Astra、光模块需求上修及光博会形成连续催化。整体看，板块当前业绩增长明确，估值安全垫较强。但同时需注意海外利率扰动阶段性压制风险偏好；AI资本开支节奏不及预期，可能导致业绩兑现节奏波动，应动态跟踪云商Capex与上游供给扩产进度。可寻找震荡中的布局机会，持续关注通信ETF（515880）。

　　////

　　今日A股成长风格偏强，工业母机主题同步回暖。截至当日收盘，中证机床指数报约2188点，单日上涨约3.84%，在前期震荡后出现明显修复。

　　从景气线索看，本轮机床回暖并不只是传统顺周期脉冲。中国机床工具工业协会口径下，2026年上半年我国金属切削机床行业营业收入约1026亿元、同比增长约15.6%；重点联系企业统计显示，金属切削机床新增订单、在手订单同比分别增长约20.5%、19.1%，且新增订单由一季度同比下降转为增长、在手订单增幅扩大，指向需求边际加速。下游结构上，汽车、模具、通用设备等传统领域企稳的同时，AI液冷结构件、服务器精密加工、人形机器人核心零部件、新型储能结构件等新兴场景贡献增量订单，机构普遍将其概括为“传统复苏+新兴加码”的双轮驱动。卖方交流亦指出，二季度数控机床市场增速可观，部分团队已将全年市场增速预期由约10%上修至约15%量级，显示景气能见度有所拉长。

　　供给端与政策端则强化了中长期国产替代叙事。8月16日前后生效的日本高端机床出口管制，使超高精度五轴整机及相关关键技术、部件进入更严格审批通道，航空、半导体等敏感领域供应链不确定性上升，客观上倒逼主机厂与核心功能部件加快自给。工业母机相关产业资本对刀具、仪表等环节的持续布局，也表明国家层面仍将高端装备自主可控视为长期方向。需要客观看到，高端五轴、数控系统、精密功能部件与国际顶尖水平仍有差距，国产化是渐进过程；但在进口交付受阻、新兴产业精密加工需求爆发的窗口期，具备整机与核心部件协同能力的企业有望获得订单份额与技术迭代的双重机会。

　　对希望把握机床产业链beta的投资者而言，工业母机ETF（159667）提供了一站式工具，其标的指数覆盖激光加工、数控机床、核心零部件与数控系统等关键环节，行业代表性较强。工业母机兼具制造升级与自主可控属性，订单与政策验证仍在进行中，后续仍需跟踪协会订单、龙头排产及外部技术管制演变；在风险可控前提下，投资者可适当关注相关指数化配置工具，理性参与产业升级主线。

　　////

　　成长风格回暖的背景下，创业板新能源链条同步修复。创业板新能源指数单日上涨约1.56%，成交额约441亿元。消息面上，国家能源局近日披露我国光伏发电装机历史性超过煤电、成为第一大电源，新型电力系统与储能配套必要性进一步凸显；同周宜宾举行的2026世界动力电池大会聚焦全固态、全气候超充与全场景电动化，奇瑞等车企披露全固态电池有望于2027年开展上车验证，产业催化与交易情绪形成共振。

　　中报与排产数据勾勒出“锂电储能兑现、结构分化”的图景。多家卖方梳理显示，2026年二季度锂电与储能在收入端兑现高景气，动力修复叠加储能驱动，行业扩产整体仍偏温和；部分机构维持锂电在2027年仍有望保持约25%左右增速的判断，并将乐观情形下全球新增储能装机上修至更高水平。排产线索上，8月中国锂电全市场总排产约304GWh、环比约+7.4%，其中储能电芯排产约125GWh、环比净增约10GWh，海外大储备货推动储能成为重要增长引擎。

　　政策与技术路线则为中长期叙事提供增量。财政部等对固态电池自2026年9月1日起至2028年底免征消费税的安排，叠加标准体系推进与头部企业小批量量产/示范装车时间表，有望降低产业化早期成本压力；动力电池大会期间产学研围绕全固态安全与量产路径密集交流，进一步强化下一代电池关注度。装机结构上，光伏“量”的突破之后，消纳、调节与长时储能成为下一阶段关键约束，光储一体、算电协同与独立储能经济性改善，使储能从可选配套走向系统刚需的逻辑更清晰。需要客观看到，固态电池量产与上车仍存技术与成本不确定性，光伏盈利修复节奏亦可能反复，投资者宜区分主题弹性与兑现进度。

　　创业板新能源ETF（159387）为布局上述链条提供指数化工具，其标的为创业板新能源指数，行业配置侧重太阳能、风能、电动汽车及相关设备制造，并在储能、固态电池等主题上具备较高暴露，成分以创业板成长型企业为主，指数层面具备相对更高的价格弹性。前十大成分往往涵盖阳光电源、宁德时代、汇川技术、亿纬锂能、先导智能等环节龙头，一键覆盖“风光储锂”核心资产。在双碳与新型电力系统持续推进、锂电储能景气与下一代电池催化并行的背景下，投资者可结合自身风险承受能力，适当关注相关指数化配置机会，并持续跟踪排产、招标、出口与政策细则变化。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。提及基金为股票型，属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。板块/基金短期涨跌幅仅供参考，不构成对基金业绩的保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。