AI基础设施建设的军备竞赛正在把全球半导体产业推入一轮罕见的超级周期：云厂商资本支出近乎翻倍、存储器合约价数倍上涨、全球芯片销售额同比翻倍。在这场全球性的景气浪潮中，中国半导体产业凭借庞大的内需腹地、完整的产业链配套与国产替代的历史性机遇，逐渐“后来居上”。中证芯片产业指数（H30007）以全产业链、均衡化的编制方式，为投资者提供了一键布局这轮周期的工具。

需求侧：AI资本开支的极速扩张

全球云端服务供应商（CSP）正在以前所未有的力度加注AI基础设施。据TrendForce集邦咨询8月25日发布的最新研究，主要CSP资本支出2026年预计年增98%，2027年将再增长50%。尤为关键的是投资结构的变化——DRAM与NAND Flash合计占CSP资本支出的比重，将从2026年的47%扩张至2027年的68%。（数据来源：TrendForce集邦咨询 截止：2026.08.25）

这意味着到2027年，云厂商每投入100元基建资金，就有近70元流向存储芯片，存储已从算力的“配角”变为吞噬资本开支的“主角”，价格上行的斜率更为陡峭。Server DRAM合约价2025年下半年累计上涨约64%，2026年预计累计上涨约270%；Enterprise SSD价格2025年下半年上涨约35%，2026年累计涨幅预计达235%。即便部分长约锁定了价格天花板，2027年HBM合约价仍可能上涨70%—140%，存储器价格中枢将维持高位。（数据来源：TrendForce集邦咨询 截止：2026.08.25）

表：2024-2027年全球前九大CSP的预计综合资本支出（单位：十亿美金）

总量验证：全球半导体进入“翻倍式”增长

SIA数据显示，2026年第二季度全球半导体销售额达4033亿美元，环比增长35.1%；6月单月销售额1345亿美元，同比大增123.6%，环比增长9.7%。WSTS统计进一步显示，2026年上半年全球半导体市场规模达7020亿美元，同比增长102%，行业规模在六个月内实现翻倍；2027年市场有望继续增长约29%，总规模达2.14万亿美元。SIA预计2026年全年全球芯片销售额将突破1.5万亿美元，有望创历史新高。（数据来源：SIA、WSTS 截至：2026Q2）

区域方面，6月份同比销售额分别增长了美洲（160.9%）、亚太/其他地区（124.4%）、中国（112.8%）、欧洲（75.2%）和日本（39%）。6月月度销售增长幅度包括中国（10.4%）、亚太/其他地区（9.8%）、美洲（9.6%）、日本（8.6%）和欧洲（7.7%）。中国增长幅度位居亚太之首，也表明国内半导体市场的需求与机遇。（数据来源：WSTS 截至：2026Q2）

表：全球各区域半导体销售额及环比增速（单位：十亿美金）

名称2026年1-3单月平均2026年7月单月环比增速美洲33.8148.219.6%欧洲6.207.677.7%日本4.055.018.6%中国26.7436.1110.4%亚太及其他地区28.7237.459.8%合计99.52134.459.7%

数据来源：WSTS 截至：2026Q2

当下国内半导体的四重优势

其一，需求腹地的厚度无可替代：6月中国市场半导体销售额同比增长112.8%、环比增长10.4%，增速在全球主要区域中位居前列。中国既是全球最大的芯片消费市场，也是AI应用落地最快的经济体之一，内需增长强烈。

其二，存储超级周期直接激活国产链：存储器价格的数倍上涨，一方面显著改善国内存储设计、模组与接口芯片厂商的盈利表；另一方面，原厂将供给向Server与HBM倾斜（2026年HBM与RDIMM合计将占DRAM供给位元的51%），利基型存储供给被挤出，为国内厂商让出了宝贵的市场份额与涨价空间。

其三，国产替代或变为“必选项”：地缘约束下，设备、材料、EDA等核心环节的国产化率持续提升，国内晶圆厂扩产直接转化为国产设备与材料厂商的订单。政策端大基金三期加持、资本市场融资通道畅通，产业景气度高企。

其四，全产业链配套与工程师红利：中国是全球少数拥有设计、制造、封测、设备、材料完整布局的市场，成熟制程产能优势突出，在功率、模拟、MCU等细分领域已具备全球竞争力。周期上行时，完备的产业链意味着更强的业绩兑现能力。

中证芯片产业指数（H30007）：一键布局三重主线

面对“AI算力+存储周期+国产替代”三重主线交织的行情，个股选择难度与波动风险同步放大，指数化配置的价值凸显。中证芯片产业指数（H30007） 选取芯片设计、制造、封测、材料、设备等领域的代表性上市公司，覆盖全产业链，权重相对均衡。

指数选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的50只上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现。

其兼顾龙头稳定与中小市值成长潜力，指数中100亿-超1000亿市值股票均有布局，龙头奠定指数基础，中小市值个股数量多、权重较低，贡献成长空间。

对比“同门师兄弟”国证芯片指数，其多出21只特有成份股，包括佰维存储、江波龙等存储芯片公司，以及长川科技（维权）、中科飞测、华天科技等封测与设备公司。存储、封测、设备——恰恰是本轮“存储涨价+国产替代+扩产周期”三重逻辑中最受益的环节。当市场还在争论先进制程时，指数已把存储国产化和设备替代两条暗线纳入囊中。（数据来源：Wind 截至：2026.07.16）

从当前时点看，中证芯片产业指数的配置逻辑尤为清晰。一方面，进口减速与存储提价的基本面支撑尚未完全反映在估值中，国产替代从“预期”走向“业绩兑现”的过程将带来持续的估值修复动力；另一方面，全球半导体周期仍处于上行通道，台积电的营收高增与存储行业的供不应求提供了坚实的外部验证。更重要的是，在地缘政治不确定性长期存在的背景下，拥有完整产业链布局的指数工具能够有效分散单一环节或单一企业的政策风险，让投资者更专注于产业趋势本身。

产品方面，芯片ETF景顺（159560）紧密跟踪中证芯片产业指数，该产品于2023年11月9日正式成立。自成立以来展现出较强的业绩弹性，截至2026.06.30，该基金近2年收益达299.84%，同期业绩基准涨幅为301.31%。（数据来源：Wind 截至：2026.06.29 注：该产品于2023年11月9日 基金2023-2025年收益分别为 -8.40%、27.40%、42.07%；同期业绩基准涨幅为-2.18%、26.38%、43.15%）

为方便场外投资者参与，景顺长城基金还同步发行了芯片ETF景顺的联接基金，包括景顺长城中证芯片产业ETF联接A（基金代码：024972）和联接C（基金代码：024973）。联接基金主要通过投资于目标ETF，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，投资目标ETF的比例不低于基金资产净值的90%，为没有证券账户或偏好定投的投资者提供了便捷的场外申购渠道。

常见FAQ解答

Q1：为什么说当前芯片板块重回资金视野？

TrendForce预计2026年九大CSP合计资本支出突破8300亿美元，同比增速高达79%，AI算力需求持续爆发。中证芯片产业指数2026年以来涨幅超50%，近一年涨幅超120%，板块兼具涨价带来的利润弹性与AI算力驱动的长期成长属性。（数据来源：Wind/TrendForce 截至：2026.06.29 注：2021-2025年中证芯片产业指数涨幅为：32.15%、-37.41%、-2.18%、26.38%、43.15%）

Q2：芯片ETF景顺（159560）有哪些值得关注的产品特点？

产品成立于2023年11月9日，管理费0.50%、托管费0.10%，综合费率0.60%处于行业主流水平。采用完全复制法跟踪中证芯片产业指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。同时设有场外联接基金（A类：024972，C类：024973），方便无证券账户的投资者参与。（数据来源：Wind/景顺长城基金 截至：2026.06.29）

Q3：跟踪的是什么指数？

跟踪中证芯片产业指数（H30007），从沪深A股中选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的50只上市公司证券作为样本。指数前十大权重股合计占比约60.2%，覆盖寒武纪、兆易创新、澜起科技、中芯国际、海光信息、北方华创、中微公司、长电科技、佰维存储、拓荆科技等全产业链龙头，是反映国内芯片产业核心资产整体表现的代表性指数。（数据来源：Wind 截至：2026.06.29）

Q4：与其他芯片主题产品有哪些差异？

相比仅聚焦单一细分（如存储、设备或设计）的窄基产品，芯片ETF景顺覆盖芯片设计、制造、封测、设备、材料等全产业链，能够在一定程度上分散单一环节的技术路线变更与周期波动风险。相比主动管理型基金，ETF费率更低、持仓透明、每日公布PCF清单，且不受基金经理风格漂移影响，或更适合希望精准跟踪芯片产业Beta收益的投资者。

Q5：ETF比个股有哪些优势？

芯片产业技术迭代快、周期波动大，单一企业可能面临研发不及预期、客户集中度高、国际供应链扰动等风险。ETF通过指数化投资一篮子覆盖芯片设计、晶圆制造、半导体设备及封测环节的50只核心标的，分散单一公司的经营与技术风险。无需深入研究个股基本面与产业链技术细节，即可参与芯片板块景气上行，或更适合普通投资者配置。

风险提示：

1、文中涉及的相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。

2、文中登载的指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现亦不代表具体基金表现。登载的基金过往持仓不代表基金经理未来的投资方向亦不构成任何投资建议，最新持仓可能有变化。

3、景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金（A份额、C份额）晨星风险评级：中高，适合激进型、积极型投资者。

4、关于基金销售费用的说明：景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金A份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M＜100万元，0.80%；100万元≤M＜300万元，0.60%；300万元≤M＜500万元，0.40%；M≥500万元，1000元/笔。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。不收取销售服务费。C份额每笔申购金额（M）分段收取申购费，具体为：M≥1元，0。根据每笔份额的持有时长（N）分段收取赎回费：其中：7日以内，1.50%；7日（含）以上，0。销售服务费为0.20%/年。相关费率折扣情况以销售机构展示为准。

景顺长城中证芯片产业交易型开放式指数证券投资基金：投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过申购或赎回份额0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

5、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市、债市发展的所有阶段,基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,结合自身风险承受能力,谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。