（来源：深圳商报）

9月4日，广东燕塘乳业股份有限公司（以下简称“燕塘乳业”）通过网络远程方式召开2026年半年度业绩说明会。公司董事长兼总经理冯立科、财务总监邵侠等高管集体出席，就投资者关注的利润大幅下滑、行业竞争、新品推广等问题作出回应。

2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入7.49亿元，同比下降2.11%；归属于上市公司股东的净利润1403.29万元，同比骤降59.84%；扣非归母净利润1389.60万元，同比下降60.90%。

在业绩说明会上，有投资者直接提问“上半年利润下滑原因”。公司方面将其归结为三方面因素。

其一，行业层面面临“需求收缩与供给扩大”的双重挑战。公司坦言，华南地区养殖成本高于北方地区，而燕塘乳业在广东拥有3个大型自有牧场，奶源自给率较高，无法充分享受原奶降价红利；同时外部乳企在华南发起高频促销，叠加替代品效应，传统市场空间被压缩。

其二，销售费用大幅攀升。半年报显示，公司上半年销售费用达1.10亿元，同比增长11.99%，主要系广告宣传及促销费用（含全运会相关费用）同比增加。

其三，涉税事项影响。公司称依据国家税收法律法规开展涉税事项自查，由此导致企业所得税增加，进一步冲减了当期利润。

公司在业绩说明会上表示，报告期内整体毛利率26.28%，与上年同期基本持平，通过产品结构优化和降本增效保持了毛利率相对稳定。

上半年，公司密集推出11款新品（含渠道定制7款），包括融入啤酒花香气的老广州啤酒花风味酸奶、油柑西柚酸奶饮品、芭乐不老莓酸奶饮品等。子公司湛江燕塘更是推出了“海洋双珍”沙虫酸奶和生蚝酸奶，公司称其为国内首创的海洋功能性发酵乳制品。

2026年初，公司还发布了“超新鲜计划”，推出四大系列9款鲜牛奶，采用广东本土自有牧场奶源，从牧场到上市最快仅12小时，蛋白质、脂肪、活性成分等指标优于国家及欧盟标准，且提质不提价、全渠道覆盖，鲜奶品类实现较快增长。

还有投资者问，公司在产业集群建成后将如何助力公司未来发展。燕塘乳业称，公司产业集群项目包含广垦乳业智慧物流中心项目、粤东日产600吨现代化乳制品加工厂建设项目、粤西现代化乳业生产基地技改项目等项目。

其中，广垦乳业智慧物流中心项目将完善公司物流仓储体系，提升供应链运转效率，降低运转成本，并打造消费者体验中心，进一步提高公司品牌影响力；粤东日产600吨现代化乳制品加工厂第一期项目将新增冰淇淋、奶酪、功能性乳品等品类，拓展新业务增长点。项目建成后，将全面提升公司综合生产能力、加工增值能力、市场竞争能力和可持续发展能力，进一步巩固公司的区域竞争优势。

二级市场上，截至9月4日收盘，燕塘乳业报14.15元/股，上涨0.93%，总市值约22.27亿元。今年以来该股累计下跌16.47%。