转自：中国经营网

中经记者 蒋政 北京报道

一场围绕软饮料内部的“货架”抢夺战正在悄然打响。

《中国经营报》记者注意到，今年上半年，华润饮料整体营收和净利润波动明显，主营的包装饮用水业务和饮料业务均出现下滑。而作为竞争对手，农夫山泉的包装水业务虽然同步放缓，但饮品业务的高毛利和高增长带动整体营收保持增长。

如果再做拆解，华润饮料包装水业务内部不同规格产品的发展态势却出现分化。若放眼整个市场，高端水及其他细分品类同样呈现较快增长。

多位行业人士告诉记者，我国软饮料市场容量巨大，但竞争也更激烈。整体来看，包装饮用水正在被更多饮料抢走市场份额。而华润饮料旗下的饮料板块没有形成大单品，声量不足，未能占据更大市场份额。

“包装饮用水行业正在从‘单一规格打天下’走向‘场景驱动的规格细分’。同时，多个软饮料细分品类正在挤压包装饮用水的市场空间。未来行业渠道铺货将从泛铺货走向细分场景铺货。此外，华润饮料需要打造出更多高毛利产品，以此确保自身利润水平。”品牌营销专家于润洁表示。

怡宝卖不动了

2026年上半年，华润饮料实现收入54.55亿元，较去年同期下降12.1%；公司拥有人应占利润5.92亿元，同比减少26.43%；净利润率由2025年同期的12.97%降至10.85%。

华润饮料的主要业务为包装饮用水和饮料，前者以怡宝、本优为主，占据公司超八成营收；后者以至本清润、佐味茶事、假日一刻等品牌为主。

记者注意到，在上半年，华润饮料包装饮用水产品收入实现48.38亿元，下跌幅度达7.9%。而在2025年，华润饮料的包装饮用水收入大幅度下滑21.6%至95.04亿元，较巅峰期的124.47亿元缩水明显。

若拆分其包装饮用水业务，不同规格的产品表现不一。其中，小规格瓶装水（1升及以下）跌幅达9.9%至28.78亿元。该规格产品以怡宝为主；中大规格瓶装水（1升至15升）下滑5.4%至17.3亿元；桶装水微增0.9%至2.3亿元。

根据于润洁的调研，华润饮料包装饮用水不同规格的走势与行业整体方向基本一致，但跌幅普遍更大。他提到，华润饮料的小规格瓶装水下滑最大，一方面，小规格包装水“临时购买解渴”的即饮属性更强，受其他品类的挤压也最严重。另一方面，小规格瓶装水是价格战的重灾区，康师傅、农夫山泉等的纯净水终端价都打到了1元以下，今麦郎蓝标水整包购买的价格甚至低至5毛钱以下。

另外，大中规格包装饮用水主攻家庭消费场景，是一个红利赛道。农夫山泉及其他品牌强化布局社区自助售水柜和即时零售渠道，华润饮料的产品结构和渠道布局明显弱于竞争对手。

记者注意到，多家卖水的头部企业表现并不一致。今年上半年，康师傅控股实现收入405.45亿元，同比增长1.1%；实现归母净利润24.33亿元，同比增长7.1%。但在其饮品板块中，包装水营收同比下滑4.9%，相较于即饮茶业务营收同比增长超9%的表现逊色不少。

农夫山泉表现相对好一些。在上半年，该公司实现营收297.18亿元，同比增长16%；净利润88.87亿元，同比增长16.6%。其中，包装饮用水产品实现营业收入96.41亿元，同比增长2.1%。不过，这一增长较该业务在2025年的17.3%增幅下滑明显。

顶层设计专家、清华大学爆点战略营销顾问孙巍告诉记者，国内包装饮用水市场已告别高速扩张红利期，现在是存量博弈、品类分化的新阶段。他认为，在包装水赛道内部，天然矿泉水品类增速最快，纯净水则是缓慢增长。华润怡宝重点是纯净水业务，不仅受到农夫山泉天然水和纯净水的竞争，娃哈哈纯净水的表现也咄咄逼人。品类竞争、品牌竞争及渠道价格战这多重因素给华润怡宝造成强大的竞争压力，纯净水基本盘（营收和利润）受到了持续挤压。

记者致函华润饮料了解相关经营情况，对方回应称，以公司正式对外披露的公告为准。

饮料业务缘何下滑？

马上赢线下零售监测数据显示，第二季度国内饮料大盘下滑了11.78%，包装饮用水下滑了9.27%。另结合尼尔森IQ数据，整个行业量价齐跌，正处于缩量盘整阶段。

多位行业人士告诉记者，包括华润饮料在内的包装饮用水品类受到多个品类的挤压。

首先是其他瓶装饮料品类的挤压。消费者对饮料的核心需求无非三点——解渴、好喝（口味）、功能，包装饮用水只具备单一的“解渴”维度，而无糖茶、运动饮料、果汁等品类，解渴、好喝、功能三个维度都具备，直接挤压饮用水的需求空间。

数据显示，今年上半年，农夫山泉所有饮料产品收入为200.76亿元，保持双位数增长，占总收入比例为67.1%。

“蜜雪冰城、瑞幸咖啡等现制饮品也侵占了包装饮用水的消费场景。包装饮用水的消费场景是‘渴了才买’，蜜雪冰城等现制饮品的消费场景是‘想喝就买’，间接架空了‘解渴’的消费需求。”于润洁说。

只是，对于华润饮料的饮料业务来说，似乎并未抓住增长机会。今年上半年，该公司的饮料产品录得收入6.17亿元，较去年同期下降35.4%，占公司总收入的11.3%。而在2025年，该板块营收还实现了7.3%的增长。华润饮料在财报中提到，公司饮料业务阶段性承压，但渠道及价格管理调整落地后，业务健康度明显提升。

截至目前，华润饮料的饮料业务有三个品牌的茶饮料、两个品牌的果汁类饮料、一个运动饮料品牌和一个咖啡品牌。

在艾媒咨询CEO张毅看来，该公司饮料业务的布局相对分散且缺乏爆品。同时，对于功能饮料、新茶饮、果汁等结构性上升的赛道，华润饮料的产品品牌声量和市场地位并不算高。

相比之前，农夫山泉旗下饮料品牌东方树叶、茶π、尖叫、农夫果园等品牌，较华润饮料旗下的至本清润、假日一刻、魔力等品牌的知名度要更高一些。

“无论在商超货架体系还是线上零售，饮料的声量太小，就容易被淹没。这是快消品的共性。”孙巍说道。

记者了解到，华润饮料的饮料板块正在不断推出新品。在今年上半年，该公司推送3款新品SKU，满足即饮、分享等场景需求。而在2025年，该公司饮料新品则推出了23款。

在7月份的经营工作会议中，华润饮料高层提到，下半年将围绕饮料业务提量之类的全面冲刺。而在财报中，华润饮料还提到，“深耕植物饮料、即饮茶等成长性品类，积极打造第二增长曲线。”

上述多位行业人士认为，自研新品的模式已经来不及追赶竞品。华润饮料可借鉴啤酒模式，通过并购其他品类的成熟品牌，快速壮大体量。

“集中资源打造一个强势饮料品牌，然后收购或联姻打造品牌，重点在茶饮、电解质能量水等品牌进行突破。”孙巍说。

如何抢占更多货架？

对于华润饮料来说，包装水业务和饮料业务正在遭遇双重阻击，如何重返增长轨道成为当下的重中之重。

记者注意到，华润饮料通过开展“一元畅饮赢大奖”促销活动，通过开盖扫码等形式加快渠道出货及终端动销。并且，在渠道端，除了传统的商场渠道外，还加码即时零售业务，持续优化电商配送网络。为迎合家庭消费场景，华润饮料还设置独立的家庭渠道，组建专职团队，打通到家供应链路。同时，加速拓展量贩零食头部客户，与万辰集团展开战略合作。

只是，伴随着我国软饮料产业的发展，单一的渠道和营销层面的变革，已经很难支撑一个品牌的高增长。

于润洁告诉记者，渠道铺货对华润饮料的增长仍然非常关键，只是铺货的方式发生了变化，从泛铺货走向细分场景铺货。比如消费者从即饮购买转向成包/成箱购买，线上即时零售成为备货式购买的重要渠道，这就要求渠道铺货需要更精准。

而对于产品结构的调整，他建议可以借鉴农夫山泉。该公司利用包装水打开渠道通路，茶饮料、运动饮料等产品跟进赚取利润。华润饮料的困局在于包装饮用水铺好了路，却没有高毛利产品跟进，这就是抢利润最大的短板。

“快消品的本质就是快速消费，库存周转快、品牌影响力强、高毛利率能促进快速扩大规模并形成有效利润。华润饮料要做到这三点，就需要做到三大创新：重点进攻品类增速快的赛道；降低成本让利于渠道伙伴；打造强势品牌符号，成为消费者第一选择。”孙巍说。