维科技术近日披露了由申报会计师浙江天平会计师事务所出具的《向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》，针对上交所此前提出的业务经营、应收账款、存货、长期资产减值、对外投资等五大核心问题逐一作出说明。公告显示，公司2026年上半年经营已呈现回暖态势，同时会计师核查确认公司不存在大额财务性投资，相关资产减值、坏账及跌价准备计提均充分谨慎。

根据公告披露的核心经营数据，2023年至2025年维科技术营业收入分别为16.72亿元、15.28亿元、14.17亿元，呈现逐年小幅下滑趋势，2026年1-6月公司实现营业收入8.38亿元，同比增长31.35%，扭转了此前连续两年收入下滑的态势。报告期内公司扣非归母净利润持续为负，分别为-1.56亿元、-0.89亿元、-1.16亿元和-0.39亿元，亏损主要源于销售规模偏小、产能利用率整体偏低以及大额资产减值计提。

公司解释，此前营收下滑的核心原因是收入高度集中的消费类锂离子电池业务承压：一方面上游钴酸锂等原材料价格下行带动产品售价同步降低，另一方面下游手机、笔电等传统消费电子市场需求复苏偏缓，公司尚未进入苹果、华为等下游头部客户供应链体系，市场份额增长不及预期。同时储能电池业务尚处于钠离子电池产业化起步阶段，收入贡献有限，无法弥补锂离子电池业务的收入缺口。2024年和2025年公司营收变动趋势与同行业可比公司整体增长的方向相反，差异主要源于公司业务结构、境外市场占比和客户群体的特殊性：同行业可比公司普遍布局了高增长的动力电池、储能电池业务，且境外收入占比多在40%以上，已进入全球头部消费电子品牌供应链，而维科技术收入80%以上集中于境内市场，客户以传音、TCL、飞毛腿等为主，新兴消费电子领域布局不足。

针对持续亏损的合理性，会计师核查认为，与维科技术营收规模相近的紫建电子在报告期内同样出现阶段性亏损，二者经营表现基本一致，其余可比公司因规模效应更突出、产品结构更优，盈利水平高于维科技术，相关差异具备合理性。公司同时明确，后续持续经营能力不存在重大不确定性：目前下游消费电子市场逐步回暖，AI硬件等新兴领域打开新的增长空间，小动力“铅酸换锂电”、钠电储能均处于快速发展阶段，截至2026年6月末公司在手订单金额达4.90亿元，存货订单覆盖率为101.11%，同时公司已采取拓展高端客户、优化产品结构、提升产能利用率等多项改善措施，2026年上半年扣非亏损额同比收窄26.81%，经营已现向好趋势。

对于2026年1-6月主营业务毛利率从2025年的11.87%下滑至8.73%的情况，公司说明核心原因是占营收比重超77%的消费类聚合物电池毛利率从13.34%降至10.58%：受刚果（金）钴出口禁令影响，2026年上半年钴酸锂采购均价同比大幅上涨68.73%至317.31元/kg，产品单位成本涨幅达24.47%，高于同期产品售价20.62%的涨幅，叠加下游消费电子市场竞争激烈，公司无法完全传导成本压力，该变动符合行业周期特征，具备合理性。

报告期内公司应收账款余额占营业收入比例逐年下滑，从2023年的27.16%降至2026年6月末的20.49%，主要系公司加大应收账款催收力度，2023年和2025年分别核销了8123.16万元、4385.13万元已全额计提坏账的应收款项。公司应收账款账龄集中在1年以内，各期期后回款比例均保持在80%以上，坏账计提政策与同行业可比公司一致，整体坏账准备计提比例显著高于行业平均水平，计提充分谨慎。

存货方面，报告期各期末公司1年以内存货占比均超过87%，期后整体结转率超84%，跌价准备计提政策与同行业不存在差异，计提比例整体高于行业均值，波动主要受钴酸锂等原材料价格先降后升的周期影响，不存在计提不足的情况。

长期资产减值层面，2023年至2025年公司固定资产及在建工程减值计提比例高于同行业，主要是针对持续停产的江西维乐聚合物锂电池产线、市场持续萎缩的消费类铝壳电池闲置产线足额计提了减值，相关减值测算过程经第三方评估机构验证，计提依据充分。

针对监管关注的财务性投资问题，会计师核查确认，截至2026年6月末公司4项对外投资均围绕锂电、钠电产业链上下游布局，服务于主业拓展，不属于财务性投资，其余可能涉及财务性投资的会计科目余额均与日常经营相关，不存在金额较大的财务性投资；自本次发行董事会决议日前六个月至今，公司也不存在已实施或拟实施的财务性投资及类金融业务。

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