益方生物是国内领先的专注于创新药物研发的生物医药企业，核心管线覆盖多个高潜力治疗领域，具备突出的自主研发技术壁垒。公司成立于2013年1月11日，2022年7月25日登陆上海证券交易所，注册地为上海市，办公地涵盖上海市与香港特别行政区。

益方生物主营业务为创新药物的研发、生产和销售，所属申万行业为医药生物-化学制药-化学制剂，概念板块覆盖抗癌治癌、肿瘤治疗、抗癌药物领域。

经营业绩：营收行业排名108，净利润行业排名104
2026年上半年，公司实现营业收入5331.92万元，在110家同行业企业中排名108位，行业第一名百济神州营收达222.2亿元，行业第二名华东医药营收达220.67亿元，当期行业平均营收为20.57亿元，行业中位数为6.01亿元；当期营收全部来自技术授权和技术合作收入，占比达100.00%。同期公司实现净利润**-1.37亿元**，在110家同行业企业中排名104位，行业第一名恒瑞医药净利润达44.65亿元，行业第二名百济神州净利润达32.71亿元，当期行业平均净利润为2.58亿元，行业中位数为7082.92万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为7.30%，较去年同期的5.23%小幅提升，大幅低于34.32%的行业平均水平，整体偿债压力极低，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达94.44%，较去年同期的87.02%进一步提升，显著高于57.25%的行业平均水平，盈利质量表现突出。

董事长王耀林薪酬916.81万元，同比增加106.07万元
公司控股股东为InventisBio Hong Kong Limited、XING DAI LLC、YUEHENG JIANG LLC，实际控制人为代星（Xing Dai）、江岳恒（Yueheng Jiang）、王耀林（Yaolin Wang）。董事长兼总经理王耀林，男，1963年生，美国国籍，拥有中国境内永久居留权，毕业于美国纽约州立大学石溪分校药理学专业，博士学历。1992年至1997年，于美国贝勒医学院进行了博士后研究；1997年至2009年，于美国先灵葆雅公司任主任科学家；2009年至2015年，于美国默沙东公司任主任科学家；2015年至今，任公司总经理；2017年至今，任公司董事长。其2025年薪酬为916.81万元，2024年薪酬为810.74万元，同比增加106.07万元。

A股股东户数较上期减少16.70%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.48万户，较上期减少16.70%；户均持有流通A股数量达3.93万股，较上期增加20.30%。同期公司十大流通股东中多家机构持仓明显提升：汇添富创新医药混合A位居第四大流通股东，持股1606.07万股，相比上期增加642.97万股；平安匠心优选混合A位居第五大流通股东，持股1105.30万股，相比上期增加193.08万股；工银前沿医疗股票A位居第七大流通股东，持股1000.00万股，相比上期增加200.00万股；香港中央结算有限公司位居第八大流通股东，持股901.08万股，相比上期增加171.13万股；创新药（159992）位居第十大流通股东，持股766.01万股，相比上期增加73.59万股。

东吴证券指出，2026年上半年公司实现营业收入0.53亿元，同比增长178.23%，归母净利润-1.37亿元，研发费用达1.85亿元，同比增长59.98%，截至2026年6月末货币资金及交易性金融资产合计13.27亿元，资金储备充裕。核心管线进展顺利：

• TYK2抑制剂D-2570多个适应症临床同步推进，疗效展现“同类最佳”潜力，市场空间广阔；
• 格索雷塞联合疗法临床数据亮眼，已纳入国家医保，商业化放量在即；
• D-0502、D-0120等管线稳步推进，2026年8月公司与默沙东订立肿瘤领域小分子药物临床开发合作协议。
  机构维持2026-2028年收入预测1.09/6.03/9.51亿元，给予“买入”评级。

华鑫证券指出，2026年一季度公司营收同比增长419%，商业化进程取得实质性突破，贝福替尼、格索雷塞两款商业化品种均已进入医保，有望驱动后续营收持续增长。核心管线布局优势突出：

• D-0502是国内首个在美国进入临床的口服SERD抑制剂，进度居国内第一梯队；
• D-0120是国内首个在美国进入临床的URAT1抑制剂，国内进度位居前列；
• TYK2抑制剂D-2570疗效优于已上市同类产品，具备全球BIC潜力。
  机构预测2026-2028年收入分别为1.49、2.54、4.15亿元，归母净利润分别为-2.67、-2.02、-1.13亿元，首次覆盖给予“买入”投资评级。

图：益方生物营收及增速

图：益方生物净利润及增速

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