8月31日消息，近期国泰海通君添利中短债发起D披露2026年上半年报，基金规模11.32万元，比2026年第一季度降低4.11%。基金经理吕莉萍最新投资观点同步出炉。

吕莉萍表示，下半年国内经济将延续K型分化格局，债市收益率有望从“牛陡”转向“牛平”，中短债产品可在严控风险的前提下把握稳健收益机会。 宏观经济： 下半年完成全年经济增长目标难度较小，财政支出进度有望加快，政策端以存量落地为主、增量政策出台概率偏低，地产、消费等领域低位徘徊，高技术产业保持增长但环比增速或回落，内需不足特征凸显，叠加国际油价大概率下行，物价大幅回升难度较大。 资本市场： 债券市场收益率曲线将逐步走向牛平，期限利差重回压缩通道，央行政策重心转向稳增长，资金利率维持低位，降准降息可期，中短期债券套息空间有限、收益率下行难度较大，长债和超长债将成为交易集中方向。 投资方向： 将持续紧密跟踪政策与基本面边际变化，灵活调整组合久期与持仓结构，重点挖掘长债、超长债的配置性价比，在严控净值回撤的前提下把握市场投资机会。 风险提示：需警惕宏观经济走势超预期变动、货币政策调整节奏不及预期、债券市场波动放大等潜在风险，基金管理人将做好动态应对。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.24%

数据显示，截至2026年上半年末，国泰海通君添利中短债发起D净值为1.03元，2026年上半年年基金份额净值增长率为0.95%，同期业绩比较基准收益率为1.19%，跑输基准0.24%。

吕莉萍自2023年9月20日担任国泰海通君添利中短债发起D基金经理，截止2026年8月31日，任期回报6.47%。

资料显示，孙文康，中国人民大学经济学硕士，历任中国农业银行总行金融市场部投资经理，国寿安保基金管理有限公司专户投资部投资经理，中国国际金融股份有限公司资产管理部副总经理，2023年6月加入上海国泰海通证券资产管理有限公司固定收益投资部（北京）担任总经理职务，2025年4月3日起担任国泰海通君添利中短债发起基金经理，同时兼任国泰海通君增利60天滚动持有债券发起基金经理、国泰海通安裕纯债一年定开债券基金经理。

整体来看，整体来看，国泰海通君添利中短债发起D当前规模处于低位，上半年业绩暂未跑赢基准，后续将在基金经理团队的管理下，紧扣经济K型分化、债市走向牛平的市场环境，锚定长债、超长债挖掘配置价值，在严控回撤的前提下争取稳健收益，同时动态应对宏观走势、货币政策变动等潜在风险，为持有人把握中短债市场的确定性机会。

附公告原文节选：

2026 年上半年实际GDP 同比增长4.7%,经济运行总体平稳,二季度实际GDP 增速环比回落 0.7 个百分点至4.3%,低于经济增速目标区间下沿｡与此同时,上半年经济呈现明显结构性分化态 势:一方面内外需分化,1)外需方面,1-6 月出口金额(以美元计)同比增长17.6%,产业周期与

国泰海通君添利中短债债券型发起式证券投资基金2026 年中期报告

地缘共振下外需延续偏强韧性;2)内需方面,1-6 月固定资产投资累计同比增速回落至-5.7%,其 中制造业投资累计同比回落至-1.2%,基建投资累计同比回落至-2.4%,能源冲击及财政换挡等扰动 下固定资产投资有所拖累,上半年社会消费品零售总额累计同比仅录得1.3%,国补商品透支效应 叠加收入预期偏弱等共振下消费增速相对受制｡另一方面新旧动能分化,1)新动能方面,高技术 制造业PMI 从年初52 加速攀升至6 月的53.5,上半年高新技术产品出口金额累计同比录得 38.5%;2)旧动能方面,房屋施工面积累计同比持续负增,上半年地产投资累计同比加速下滑至18%,旧动能深度调整仍未完全结束｡

2026 年上半年长期债券收益率震荡回落,10 年国债收益率自1.83%回落至1.72%附近,春节后 至3 月国内经济开门红表现亮眼､叠加2 月底外部地缘动荡触发的输入性通胀担忧,10 年国债收 益率最高上行至1.83%,30 年国债收益率一度上行至2.39%,伴随债市对外部扰动渐趋钝化,在国 内基本面弱现实逐步确认以及4-5 月流动性超预期宽松下,债市收益率重回下行通道｡从上半年收 益率曲线来看,1 年､3 年､5 年､7 年､10 年､30 年期国债分别下行了22BP､9BP､19BP､ 17BP､11BP､3BP,收益率曲线整体陡峭化｡

报告期内本基金采用了稳健的投资策略,积极把握宏观经济基本面和央行货币政策的边际变 化,加强对债券收益率曲线变动的预判,灵活调整产品整体久期和持仓结构,在严格控制产品净值 回撤的前提下,积极挖掘超额收益｡

报告期内,产品严格遵照基金合同的相关约定开展规范运作｡债券投资方面,产品在市场收益 率波动过程中积极调整仓位,优化资产配置结构和久期水平｡

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