8月31日消息，近期诺安积极回报混合A披露2026年上半年报，基金规模2.24亿元，比2026年第一季度降低66.57%。基金经理刘慧影最新投资观点同步出炉。

刘慧影表示，中国将在本轮人工智能应用加速发展浪潮中逐步成长为引领全球科技发展的核心力量，相关产业中长期向好趋势明确。 宏观经济： 依托国内庞大的工业品供给实力与工程师红利，中国AI产业在全球竞争中逐步占据优势，大模型性价比优势持续凸显，AI商业化进入“价跌量升”的高速扩张阶段。 资本市场： 随着中国AI模型全球市占率不断提升，相关应用场景将持续涌现，人工智能赛道的长期投资价值进一步凸显。 投资方向： 将紧跟AI产业发展浪潮，持续重点布局国内人工智能应用领域，把握产业升级带来的成长红利。 风险提示： AI产业技术迭代进度不及预期、全球科技竞争格局变化、行业估值大幅波动等因素，可能对相关投资标的收益表现造成影响。

业绩回报：2026年上半年跑输基准8.81%

数据显示，截至2026年上半年末，诺安积极回报混合A净值为1.93元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-3.25%，同期业绩比较基准收益率为5.56%，跑输基准8.81%。

刘慧影自2023年9月29日担任诺安积极回报混合A基金经理，截止2026年8月31日，任期回报1.99%。

资料显示，刘慧影，硕士，具有基金从业资格，11年证券从业经验，曾就职于东兴证券股份有限公司从事行业研究工作，2020年12月加入诺安基金管理有限公司历任研究员，2022年8月起担任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理，2023年2月起担任诺安成长混合型证券投资基金基金经理，2023年9月起担任诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，诺安积极回报混合A当前锚定AI赛道长期成长逻辑布局，但短期规模大幅缩水、各阶段业绩持续跑输基准的表现，也凸显了主题投资的波动特性。投资者若关注该产品，需充分考量AI产业技术迭代、竞争格局变动等潜在风险，结合自身风险承受能力理性评估配置价值。

附公告原文节选：

2026 年一季度,全球宏观黑天鹅事件频发,1 月委内瑞拉事件叠加3 月美伊冲突,标志全球正 式进入宏观不确定性多发的时代,全球各个市场的波动性随之上升｡科技领域在全球也有诸多突破, openclaw 的爆火使得全球token 使用量指数级提升,人工智能正式从“说话”时代迈入“干活”时 代｡中国大模型公司的token 调用量首次在全球迎来指数级增长,openrouter 的全球模型调用量排 行榜长期被中国模型公司占据｡中国的“token 出海”的黄金时代即将到来｡从AI 应用角度来说, 中国AI 应用在全球的竞争力也逐渐展现,智能车､robotaxi､智能矿卡等AI 应用,中国已经在技 术上与海外比肩,在商业竞争中,我们欣喜地发现,中国公司已经在全球竞争中占据领先地位｡同 样的例子我们在AI 医药､AI 工业等项目中也频繁看到｡AI 在应用时代拼的是落地的能力与速度, 这完全走到了中国的主场｡中国AI 应用的出海能力是依附于中国庞大的工业品实力和工程师红利 的｡

2026 年二季度,中美的科技都出现了非常多变化,对全球AI 竞争的格局产生了深远的影响｡ 从AI 应用的角度来说,美国大模型公司Anthropic 的coding agent 形成爆发性增长,ARR 逐月环 比呈爆发性增长态势｡AI 时代的第一个爆款应用已经形成｡中国的AI 大模型在二季度也有很多突 破,DeepSeek V4 pro 推出之后,中国模型的极致性价比再一次风靡全球｡据美国企业支出管理平 台Ramp 最新报告显示,DeepSeek 登上2026 年6 月美国企业付费热门软件榜首(趋势榜第一)｡随 着Coding agent 的爆发式增长,大模型的性价比成为了全球公司关注的重要话题,即便在中美科技 竞争的格局下,中国模型的吸引力也日渐增强｡企业的AI 支出从“只买最强模型”转向“按任务难 度分流模式”,中国AI 的发展模式已经成功站上了世界的舞台｡从DeepSeek V4 pro 五月末宣布折 扣永久后,silicon data 的LLM token 支出指数在一个月内下跌20%,同期全球token 调用量继续 爆发性增长,AI 模型的商业化从上半年的“量价齐升”阶段正式进入了“价跌量升”阶段｡在全球 AI 竞争的后半场,竞争重点从提供最好的AI 模型转向了提供更高效且可负担的AI 服务,这就落到 了中国的擅长领域｡

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诺安积极回报灵活配置混合型证券投资基金2026 年中期报告

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