中国化学是国内化学工程领域龙头企业，核心业务覆盖化工工程全产业链，具备领先的技术与全产业链一体化优势。公司成立于2008年9月23日，2010年1月7日在上海证券交易所上市，注册地址与办公地址均位于北京市。

公司主营业务涵盖工程承包、勘察设计及服务与其他业务，所属申万行业为建筑装饰-专业工程-化学工程，同时布局中特估、低市盈率、长期破净三大热门概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入913.72亿元，在7家可比行业企业中排名第一，行业第一名中国化学913.72亿元，第二名东华科技43.06亿元，当期行业平均营收为140.38亿元，行业中位数为9.51亿元。同期公司实现净利润33.9亿元，同样位列7家可比行业企业首位，行业第一名中国化学33.9亿元，第二名东华科技2.18亿元，当期行业平均净利润为5.29亿元，行业中位数为7606.99万元，两项核心经营指标均大幅领先同业。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为69.30%，较去年同期的69.55%小幅下降，高于行业平均47.72%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为10.00%，较去年同期的9.58%有所提升，低于行业平均18.91%的水平。

董事长莫鼎革薪酬80万元，同比增加43.25万元
公司控股股东为中国化学工程集团有限公司，实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。莫鼎革先生，1969年2月出生，大学学历，学士学位，正高级工程师，中国国籍，无境外居留权。历任镇海炼化工程公司副经理，镇海炼化公司工程处副处长（主持工作）、处长，中国石化镇海炼化公司副总工程师、工程处处长，副总经理、党委委员，镇海炼化炼油老区结构调整提质升级项目管理部经理、党委书记，中石化宁波镇海炼化有限公司董事，镇海基地项目管理部总经理、党委书记，中石化宁波镇海炼化有限公司董事、总经理、党委副书记，中国石化镇海炼化公司代表、党委书记，中石化宁波镇海炼化有限公司董事长、党委书记等职务。现任中国化学工程集团有限公司党委书记、董事长，中国化学工程股份有限公司党委书记、董事长，为第十四届全国人大代表，2025年薪酬为80万元，较2024年的36.75万元增加43.25万元。
总经理邓兆敬先生，男，1970年9月出生，研究生学历，工学硕士，正高级工程师，享受国务院政府特殊津贴专家。历任中国天辰工程有限公司上海分公司经理、总经理助理、副总经理、总工程师，中化学科学技术研究有限公司党支部书记、执行董事、总经理，中国化学工程集团有限公司科技信息部部长，中国化学工程股份有限公司科技信息部部长，中国化学工程集团有限公司党委常委，中国化学工程股份有限公司党委常委、副总经理。现任中国化学工程集团有限公司党委副书记、董事、总经理，中国化学工程股份有限公司党委副书记、董事、总经理，2025年薪酬为79.54万元，较2024年的25.15万元增加54.39万元。

A股股东户数较上期增加18.73%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为15.53万，较上期增加18.73%；户均持有流通A股数量为3.9万，较上期减少15.87%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流通股东，持股2.16亿股，相比上期增加1170.26万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八大流通股东，持股2948.35万股，相比上期减少3136.81万股，中国证券金融股份有限公司、易方达沪深300ETF（510310）退出十大流通股东之列。

长江证券指出，2026年一季度公司实现营业收入459.31亿元，同比增长3.22%；归属净利润15.67亿元，同比增长8.46%，在高基数下业绩保持较快增速。

• 当期综合毛利率9.36%，同比提升0.06个百分点，经营质量大幅改善，收现比达100.25%，同比提升10.31个百分点，经营活动现金流净流出同比少流出137.68亿元。
• 一季度新签合同额1149.14亿元，同比增长2%，境外新签占比提升至36%，其中阿联酋148亿盐化工项目等大额订单落地，煤化工EPC项目合计签约超40亿元。
• 2026年公司目标确保完成营业总收入1950亿元、利润总额85亿元，看好化工实业资产重估与煤化工资本开支加速带来的增长空间。

财通证券指出，2026年一季度公司盈利能力及现金流均有改善，境外订单实现130%的高增，维持“增持”评级。

• 预计2026-2028年公司归母净利润分别为69亿元、74亿元、81亿元，同比增速分别为7.2%、7.9%、8.3%，对应PE为7.4、6.9、6.4倍。
• 当期净利率同比提升0.16个百分点至3.41%，经营现金流表现亮眼，订单结构持续优化。

图：中国化学营收及增速

图：中国化学净利润及增速

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