广西能源（维权）是国内区域电力领域重要企业，依托厂网一体稀缺资产布局水电、火电等多元电力业务，具备区位协同发展优势。公司成立于1998年12月4日，2001年2月28日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于广西壮族自治区贺州市。

公司主营业务为电力生产销售和油品业务，所属申万行业为公用事业-电力-电能综合服务，覆盖电力改革、水电概念、绿色电力三大概念板块。

经营业绩：营收行业第八，净利润行业第七
2026年上半年，公司实现营业收入19.21亿元，在16家同行业可比公司中排名第8，行业第一名永泰能源营收达104.28亿元，第二名湖北能源为86.97亿元，当期行业平均数为33.94亿元，行业中位数为18.3亿元。同期公司实现净利润2.27亿元，行业排名第7，行业第一名福能股份净利润达17.04亿元，第二名南网储能为13.23亿元，当期行业平均数为4.01亿元，行业中位数为1.51亿元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为77.09%，较去年同期的78.18%有所下降，仍高于行业平均52.26%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达30.81%，较去年同期的19.98%大幅提升，高于行业平均24.46%的水平。

董事长梁晓斌2025年薪酬24.7万元
公司控股股东为广西广投正润发展集团有限公司，实际控制人为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会。董事长梁晓斌为壮族，1976年12月出生，高级工程师，研究生学历，曾任广西方元电力鹿寨热电分公司工程部副经理、副总工程师兼项目办主任、市场开发部经理，广西柳州发电有限责任公司副总工程师，贵州广投黔桂投资有限公司副总经理，广西方元电力来宾电厂副厂长，广西投资集团来宾发电有限公司副总经理、广西方元电力来宾电厂党委委员、副厂长，广西来宾市兴宾区人民政府副区长（挂任），广西柳州发电有限责任公司党支部书记、执行董事、总经理，广西能源集团有限公司副总经理等职务，2025年领取薪酬24.7万元。
总裁黄维俭为中共党员，1968年8月生，本科学历，高级工程师，曾任广西开投恶滩发电有限责任公司副总经理，广西方元电力检修有限责任公司副总经理，广西方元电力桥巩水电站分公司副总经理、常务副总经理、党委书记、总经理，广西广投桥巩能源发展有限公司党委书记、执行董事、总经理，现任广西能源股份有限公司党委副书记、董事、总裁，同时兼任广西广投正润发展集团有限公司董事、广西广投能源桥巩水电站分公司负责人、大唐岩滩水力发电有限责任公司与广西桂冠开投电力有限责任公司董事，2025年领取薪酬83.08万元，较2024年的83.94万元减少0.86万元。

A股股东户数较上期减少26.00%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为9.39万户，较上期减少26.00%；当期户均持有流通A股数量为1.56万股，较上期增加35.13%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股803.18万股，相比上期增加207.93万股；广发中证全指电力ETF（159611）位居第七大流通股东，持股571.69万股，为新进股东。

国泰海通证券指出，首次覆盖给予广西能源“增持”评级，预测公司2026-2028年EPS为0.17、0.21、0.24元，给予2026年35xPE对应目标价5.95元。核心业务亮点包括：

• 公司具备厂网一体优势，拥有贺州区域输配电网资产，水电布局于贺江、桂江、红水河流域，截至2026年第一季度总装机达243.37万千瓦，其中水、火、风、光装机分别为84.47、70、77.5、11.4万千瓦，实控人为广西国资委，控股股东与一致行动人合计持股51%。
• 广西容量电价上调政策落地将有效改善火电盈利，面向东盟的区位优势叠加算电协同需求有望带动区域电价上行。
• 公司拟推出定增方案募资14亿元，其中10.5亿元用于收购桥巩能源33.72%股权，交易估值具备性价比。
• 公司发布2026-2028年分红规划，明确每年现金分配利润不少于当年可分配利润的10%，后续分红比例区间可覆盖20%至80%。

图：广西能源营收及增速

图：广西能源净利润及增速

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