中直股份是国内核心的军民用直升机研发生产龙头企业，拥有谱系完整的直升机产品线，具备全产业链自主可控技术壁垒。公司1999年7月30日成立，2000年12月18日于上海证券交易所上市，注册地为黑龙江省哈尔滨市，办公地为北京市朝阳区。

中直股份主营业务覆盖航空产品及零部件的开发、设计、研制、生产、销售，航空科学技术开发、咨询、服务，机电产品的开发、设计研制、生产和销售以及经营进出口业务，所属申万行业为国防军工-航空装备Ⅱ-航空装备Ⅲ，同时归属中字头、东北振兴、黑龙江自贸区概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润第十四
2026年上半年，公司实现营业收入90.07亿元，在48家同行业企业中排名第5，行业第一名航发动力营收达207.55亿元，第二名中航成飞营收达151.67亿元，当期行业平均营收为24.61亿元，行业中位数为8.1亿元。主营业务构成中，航空产品营收88.77亿元，占比98.56%；先进制造营收7894.27万元，占比0.88%；其他业务营收5055.83万元，占比0.56%。当期实现净利润1.75亿元，行业排名第14，行业第一名中航机载净利润达7.19亿元，第二名中航成飞净利润达7.03亿元，当期行业平均净利润为1.37亿元，行业中位数为5476.59万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为65.61%，较去年同期的64.37%小幅上升，显著高于39.41%的行业平均水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为9.49%，较去年同期的6.28%实现明显提升，但仍低于27.75%的行业平均水平。

总经理徐滨薪酬81.97万元，同比增加46.81万元
公司控股股东为中国航空科技工业股份有限公司，实际控制人为中国航空工业集团有限公司。
董事长闫灵喜为中国国籍，无境外永久居留权，1970年5月出生，中共党员，硕士研究生，高级工程师。历任中国航空工业第二集团公司副处长、处长，中航科工董事会秘书、总经理助理，本公司董事，中国航空工业集团公司董事会办公室主任、资本管理部副部长，中航资本董事会秘书、副总经理、董事，中航科工常务副总经理、董事，中国航空工业集团有限公司资本运营部部长，中航科工总经理。现任中航科工董事、董事长，本公司董事、董事长。
总经理徐滨为中国国籍，无境外永久居留权，1977年11月出生，中共党员，硕士研究生，高级经济师。历任中航科工证券法律部副部长、合规风控部部长、规划投资部部长、董事会秘书。现任哈尔滨哈飞空客复合材料制造中心有限公司董事，中航融富基金管理有限公司监事，江西洪都航空工业股份有限公司监事，中航机载系统股份有限公司董事。其2025年薪酬为81.97万元，2024年薪酬为35.16万元，同比增加46.81万元。

A股股东户数较上期增加3.00%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为6万户，较上期增加3.00%；户均持有流通A股数量为1.12万，较上期减少2.91%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股586.62万股，相比上期减少456.34万股；富国中证军工龙头ETF（512710）位居第八大流通股东，持股510.60万股，相比上期减少69.08万股；华夏国证航天航空行业ETF（159227）位居第十大流通股东，持股262.16万股，为新进股东；博时军工主题股票A（004698）退出十大流通股东之列。

中信建投证券指出，公司2025年全年实现营业收入290.86亿元，同比下降2.28%，归母净利润6.52亿元，同比增长17.27%，净利增速略超市场预期，核心亮点包括：

• 低空经济政策红利持续释放，民用直升机、eVTOL等低空装备需求扩容，民用产品有望成为业绩第二增长曲线；
• 直升机资产整合基本落地，哈飞、昌飞相关产能升级募投项目有序推进，生产协同效率持续提升；
• 预计2026-2028年归母净利润分别为7.36亿元、8.13亿元、10.05亿元，同比增速分别为12.92%、10.42%、23.63%，维持“买入”投资评级。

图：中直股份营收及增速

图：中直股份净利润及增速

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