燕麦科技是国内柔性电路板测试设备领域的领先企业，核心产品技术壁垒深厚，绑定全球主流FPC厂商。公司成立于2012年3月12日，2020年6月8日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于广东省深圳市。

公司主营业务聚焦智能制造领域工业自动化、智能化测试设备与配件的研发、设计、生产、销售及相关技术服务，为客户提供电子产业智能制造行业专用设备和系统解决方案，所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，覆盖专精特新、PCB概念、5G三大概念板块。

经营业绩：营收行业第69，净利润行业第52
2026年上半年，公司实现营业收入2.09亿元，在93家同行业企业中排名第69位，行业第一名科达制造营收达103.92亿元，第二名豪迈科技为60.16亿元，当期行业平均营收9.03亿元，行业中位数4.78亿元。营收构成方面，自动化测试设备贡献1.17亿元，占比56.13%；配件及其他收入5551.49万元，占比26.56%；测试治具收入3618.17万元，占比17.31%。当期实现净利润1367.27万元，行业排名第52位，行业第一名科达制造净利润19.73亿元，第二名豪迈科技为11.34亿元，行业平均净利润8645.71万元，行业中位数2266.06万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为14.78%，较去年同期的20.27%进一步下降，大幅低于43.63%的行业平均水平，偿债压力极小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达46.01%，虽较去年同期的49.12%略有回落，但显著高于28.74%的行业平均水平，盈利优势突出。

董事长刘燕薪酬23.8万元，同比无增减
公司控股股东为刘燕，实际控制人为刘燕、张国峰。刘燕为1972年出生的中国国籍公民，无境外居留权，硕士学历，1993年7月至1995年8月任三江航天集团总体研究所助理工程师，1997年9月至2006年7月历任中兴通讯开发经理、项目经理，2006年8月至2007年7月任深圳市名通科技股份有限公司研发工程师，2007年8月至2012年2月任深圳市大路科技有限公司技术总监，2012年3月至2016年3月创立燕麦有限并担任执行董事、总经理，2016年3月至2017年7月任公司董事长、总经理，2017年7月至2021年4月任公司董事长，2021年4月至今任公司董事长、总经理，2024年、2025年薪酬均为23.8万元，无同比变动。

A股股东户数较上期增加18.02%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数达1.45万户，较上期增加18.02%；户均持有流通A股数量为1.01万股，较上期减少14.72%。当期十大流通股东中，国寿安保智慧生活股票A位居第四大流通股东，持股253.60万股，相比上期减少2771股，东方阿尔法优势产业混合A退出十大流通股东之列。

爱建证券指出，公司2025年实现营业收入6.19亿元，同比增长24.33%；归母净利润1.36亿元，同比增长41.68%，业务亮点包括：

• 软板测试主业景气度高，全球前十大FPC厂商中8家为公司客户，绑定果链供应链，折叠屏手机普及将带动单机FPC用量提升至50片以上，驱动业绩增长；
• 硅光晶圆检测设备已实现海外晶圆厂交付，六轴平台重复定位精度达0.2–0.3μm，耦合控制系统实现约3s节拍及0.3dB重复性，具备批量应用基础；
• 半导体测试业务加速突破，气压传感器测试设备获国内龙头客户认可，SiP芯片测试设备小批量交付，多款传感器、IC载板测试设备样机通过头部客户验证；
• 预计2026-2028年公司营业总收入为8.70/10.93/13.14亿元，归母净利润为1.84/2.13/2.44亿元，维持“买入”评级。

中泰证券指出，公司2025年业绩高增超预期，营收同比增长24%，归母净利润同比增长42%，期间费用率同比下降2.35个百分点至30.22%，费用管控成效凸显，业务亮点包括：

• 通过收购新加坡AxisTec公司整合前沿技术与客户资源，加速拓展硅光晶圆检测等高附加值市场；
• 全球化布局稳步推进，杭州基地完成第二年量产任务，越南子公司配合东南亚客户交付，泰国工厂预计2026年开始接单；
• 上调2026-2028年归母净利润预期至1.81/2.16/2.72亿元，对应2026年4月11日股价PE分别为48/40/32倍，维持“买入”评级。

图：燕麦科技营收及增速

图：燕麦科技净利润及增速

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