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（来源：中访网财见）

AI数字化与全球化，被定义为广发未来五年最重要的两大增长引擎，也是林传辉布局中长期竞争力的核心抓手。

出品|中访网

审核|李晓燕

资本市场活跃度抬升的2026年上半年，头部券商迎来一轮业绩兑现期。广发证券披露的期中成绩单格外引人注目：半年归母净利润突破116亿元，同比增幅达到80.10%，四大核心业务全线走高。这份超预期的经营成果，并非单纯受益于市场行情的偶然红利，而是党委书记、董事长林传辉持续推进中长期战略落地，坚持均衡化、数字化、国际化布局之后，一次集中的成果释放。

在行业普遍把短期行情红利当成业绩主因的舆论氛围里，林传辉很早就提出一套判断：券商行业已经告别靠单一赛道取胜的阶段，唯有构建结构均衡、能力互补的全业务链条，方能平滑资本市场周期波动带来的冲击，走出一条可持续的高质量发展路径。基于这一顶层思路，近几年广发持续对业务底盘进行系统性打磨，不追逐短期风口，沉下心补齐能力短板，这套长期主义的治理逻辑，在本次半年报中得到充分印证。

从经营节奏观察，今年二季度是广发证券盈利加速释放窗口。单季度净利润接近70亿元，环比上涨接近五成，盈利动能稳步抬升。资本底盘同步增厚，集团总资产站稳1.19万亿元台阶，净资本突破1140亿元。充沛的资本储备，为衍生品、跨境金融、股权投资等资本消耗型创新业务打开扩张空间。稳定的资本缓冲垫，也是林传辉治理框架当中非常看重的一环，在他的经营理念中，一家一流投行，永远要把资本实力与风险抵御能力置于优先位置，才能穿越多轮市场震荡。

财富管理转型，是广发证券持续推进的核心战略。基于林传辉一贯的判断：券商经纪业务不能长期依赖通道佣金，财富服务应当由简单产品代销，升级为资产配置、买方投顾以及综合金融解决方案供给。这套转型思路已经形成一整套落地执行体系。截至年中，公司投顾团队规模接近5000人，形成行业第一梯队的专业人力矩阵；全渠道金融产品保有规模跨过4500亿元关口，半年增量十分可观。不同于部分机构重规模轻服务的打法，广发把投研输出嵌入财富服务全流程，依靠自身研究体系，给一线投顾提供策略与标的支撑，分层匹配普通投资者、高净值群体差异化资产配置需求，“骐骥”高端财富服务品牌逐步建立市场辨识度。

机构与交易板块成为上半年最大的增长亮点，收入接近翻倍。广发牢牢抓住机构投资者扩容的时代机遇，把场外衍生品、做市交易、托管运营作为突破口。作为市场少数具备一级交易商资质的头部机构，广发为上千只场内基金、期权品种提供流动性支持，面向公募、保险、私募输出风险对冲工具。这条业务线的崛起，是林传辉战略布局当中非常关键的一步：跳出传统散户交易佣金内卷赛道，深耕机构客户的综合交易服务。与此同时，FICC多资产策略持续扩容，投资团队坚持价值导向，做好久期与杠杆管控，在利率震荡环境当中守住收益基本盘。

资管矩阵构成广发一张独特王牌。控股平台广发基金，参股平台易方达基金，组成国内罕见的双头部公募组合，两者剔除货币之后的管理规模合计逼近3万亿元，行业位次稳居前三。两大资管平台源源不断贡献投资收益，构成广发利润稳定的压舱石。直投板块同样表现亮眼，广发信德业绩迎来爆发，把资源倾斜投向人工智能、先进制造、生物医药等新质生产力赛道，在管实缴基金规模接近190亿元，实现产业资本与投行服务联动落地，践行“投资+投行”模式构想。

相对而言，投行业务一直是广发希望持续补强的板块。上半年股权、债权承销规模稳步增长，尤其在专精特新中小企业服务上做出特色，持续督导挂牌企业当中超七成属于专精特新主体。绿色债、科创主题债券承销规模不断增加，用直接融资工具助力产业升级。客观来看，股权承销项目数量与头部同行相比仍存在差距，也是林传辉团队下一阶段重点攻坚方向：进一步做强产业投行，围绕重点产业链打造全周期融资服务能力。

AI数字化与全球化，被定义为广发未来五年最重要的两大增长引擎，也是林传辉布局中长期竞争力的核心抓手。公司没有把人工智能当成宣传概念，而是逐项渗透进真实业务场景。面向企业客户打造投行垂域大模型“投行文曲星”，覆盖项目尽调、法规检索、并购匹配数十项功能；面向机构客户上线“广发智汇”一体化平台；面向零售端搭建多终端智能投顾工具。整套数智化体系，目的是解放人力，让专业人员聚焦高价值决策。

国际化布局以香港作为战略支点，构建境内外一体化服务网络。上半年港股IPO、再融资项目数量显著增加，中资境外债承销规模稳步走高，香港市场股权承销跻身中资券商前五。境外财富、期货、股权投资业务多点开花，广发控股香港利润大幅上行。林传辉多次强调，粤港澳大湾区区位优势，天然赋予广发跨境金融的基因，要持续打通双向投融资链路，服务中国企业出海与海外资本配置国内资产的双重需求。

值得一提的股东回报安排，本次广发抛出中期分红方案，拿出接近20亿元现金回馈全体持有人。稳定的分红习惯，叠加社保基金二季度大手笔增持，折射长线资金对于公司治理与价值的认可。广发长期稳定的多元股东制衡结构，是林传辉能够从容执行中长期战略的制度基础，几大股东多年保持持股稳定，较少干预日常经营，管理层得以保持经营政策连续性。

当然，一份优秀的半年报，不等于未来一路坦途，广发同样面临行业共通的挑战。券商行业天然带有强周期属性，自营板块收益高度绑定市场行情，一旦市场活跃度回落，盈利存在波动风险；投行业务竞争白热化，项目获取难度持续加大；财富管理买方转型是一场持久战，投资者理念培育、服务模式打磨还需要时间。海外市场地缘局势复杂，跨境业务拓展过程当中，合规、汇率、地缘风险不可忽视。这些都是管理层未来必须持续应对的课题。

综合来看，广发证券走出了一条“不押注单一风口，均衡配置、厚积薄发”的路径。在林传辉主导的治理思路之下，公司优先夯实资本、人才、科技底座，把服务实体经济放在第一位，把合规稳健作为底线，在财富管理、机构交易、资管生态、跨境金融四条赛道同步蓄力。短期业绩爆发是战略兑现的阶段性成果，而这套均衡化的能力体系，才是广发穿越资本市场牛熊更迭，冲击一流现代投资银行最珍贵的资产。