Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，儒竞科技发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为5.68亿元，同比下降18.86%；归母净利润为2559.3万元，同比下降75.29%；扣非归母净利润为1212.65万元，同比下降86.32%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2023年8月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对儒竞科技2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为5.68亿元，同比下降18.86%；净利润为2559.3万元，同比下降75.29%；经营活动净现金流为1709.81万元，同比下降70.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.7亿元，同比下降18.86%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降75.29%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降86.32%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-18.86%，销售费用同比变动3.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-18.86%，税金及附加同比变动22.64%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长25.81%，营业成本同比增长-12.48%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长25.81%，营业收入同比增长-18.86%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.668低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为20.9%，同比下降21.61%；净利率为4.51%，同比下降69.55%；净资产收益率（加权）为0.79%，同比下降75.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.9%，同比大幅下降21.61%。

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为22.63%、26.66%、20.9%，同比变动分别为-9.04%、17.8%、-21.61%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.51%，同比大幅下降69.55%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.79%，同比大幅下降75.47%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为64.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为16.98%，同比下降11.64%；流动比率为4.79，速动比率为4.27；总债务为2.38亿元，其中短期债务为2.38亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.83。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为95.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长95.32%，营业成本同比增长-12.48%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、1.4亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、0.6亿元、0.2亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.47，同比下降4.9%；存货周转率为1.48，同比下降8.91%；总资产周转率为0.15，同比下降17.25%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.57，1.55，1.47，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.57、1.29、0.91，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长996.48%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.4亿元，较期初增长36.2%，所得税费用为-13.6万元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为334.2万元，较期初增长94.01%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1亿元，较期初增长31.36%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长25.22%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.22%，营业收入同比增长-18.86%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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