德科立是国内光传输领域专精特新企业，主营光收发模块等核心器件，具备光放大器、相干模块自主研发技术优势。公司成立于2000年1月31日，2022年8月9日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为江苏省无锡市。

德科立主营业务为光收发模块、光放大器、光传输子系统的研发、生产和销售，产品主要应用于通信干线传输、5G前传、5G中回传、数据链路采集、数据中心互联、特高压通信保护等国家重点支持发展领域，所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，覆盖光电子、专精特新、26中报预增等概念板块。

经营业绩：营收行业排名26，净利润行业排名17
2026年上半年，德科立实现营业收入5.45亿元，在行业36家可比公司中排名第26位；行业第一名中兴通讯营收达780.25亿元，第二名中际旭创营收为417.78亿元，当期行业平均营收为57.82亿元，行业中位数为10.3亿元。主营业务构成方面，传输类业务收入3.56亿元，占比65.28%；接入和数据类业务收入1.71亿元，占比31.36%；其他业务收入1833.76万元，占比3.36%。当期实现净利润9825.56万元，在行业36家可比公司中排名第17位；行业第一名中际旭创净利润达147.33亿元，第二名新易盛净利润为75.66亿元，当期行业平均净利润为8.39亿元，行业中位数为6158.75万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年德科立资产负债率为19.74%，较去年同期的14.92%有所上升，大幅低于41.91%的行业平均水平，整体偿债压力较小。
从盈利能力看，2026年上半年德科立毛利率为25.55%，较去年同期的26.25%略有下滑，低于31.16%的行业平均水平。

董事长渠建平薪酬128万元，同比增加30万元
公司控股股东为无锡泰可领科实业投资合伙企业（有限合伙），实际控制人为张劭、桂桑、渠建平。董事长兼总经理渠建平先生，1975年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士研究生学历，2012年至今历任德科立副总经理、总经理，现任公司董事、总经理，2025年薪酬为128万元，较2024年的98万元同比增加30万元。

A股股东户数较上期增加75.43%
截至2026年6月30日，德科立A股股东户数为3.65万户，较上期增加75.43%；户均持有流通A股数量为4357.66股，较上期减少42.65%。机构持仓方面，信澳业绩驱动混合A（016370）为第三大流通股东，持股206.91万股，属新进股东；国泰中证全指通信设备ETF（515880）为第四大流通股东，持股206.45万股，属新进股东；德邦鑫星价值A（001412）为第五大流通股东，持股204.81万股，较上期增加77.62万股；香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股204.75万股，较上期增加37.74万股；华泰柏瑞质量成长混合A（008528）、诺安灵活配置混合A（320006）、广发行业严选三年持有期混合A（012967）退出十大流通股东之列。

国联民生证券指出，德科立2026年上半年实现收入5.45亿元，同比增长25.8%，归母净利润0.98亿元，同比增长249.74%，二季度单季归母净利润同比增长480.0%。业务亮点包括：

• 800G DCI板卡已完成客户验证进入小批量交付，1.6T板卡预研按计划推进，硅基光波导64×64 OCS完成样品开发，128×128 OCS启动前期开发，数通业务收入占比接近30%，400G短距产品批量交付国内互联网厂商，400G长距产品稳定供应海外DCI市场，800G及1.6T高速数通短距光模块客户导入进展顺利。
• 海外泰国生产基地将于2026年9月全面投产，国内无锡二期项目预计2027年投产，产能布局持续完善。
• 拟使用超募资金2605万元投资光通信高端器件研发测试平台，强化800G及以上速率产品测试能力。
• 预计2026-2028年分别实现营业收入19.76/28.68/36.86亿元，归母净利润2.6/4.5/6.0亿元，维持“推荐”评级。

中国银河证券指出，德科立凭借“光放大器+相干模块”技术沉淀构筑DCI领域护城河，在相干模块核心器件自主研发上具备突出优势，有望受益于AI算力驱动下DCI解耦升级带来的相干光模块与光放大器需求高增。业务亮点包括：

• 400G相干模块进入小批量试产阶段，800G相干模块器件取得关键技术突破，核心自研相干器件具备稀缺竞争优势。
• 预计2026-2028年整体营收分别为15.65/23.83/32.99亿元，对应同比增速67.6%/52.2%/38.5%，归母净利润分别为1.54/2.82/4.23亿元，同比增速115.8%/82.4%/50.3%，给予“推荐”评级。

图：德科立营收及增速

图：德科立净利润及增速

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