湖北宜化是国内化肥行业龙头企业，磷矿、煤炭资源禀赋突出，具备较强的一体化经营壁垒。公司成立于1993年9月6日，1996年8月15日在深圳证券交易所上市，注册地为湖北省，办公地为湖北省。

公司主营业务为化肥、化工产品的生产与销售，所属申万行业为基础化工-农化制品-氮肥，覆盖液氯、MSCI概念、化学原料概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2026年上半年，公司实现营业收入133.92亿元，在6家同行业可比公司中排名第2，行业第一名华鲁恒升营收为171.62亿元，当期行业平均营收67.8亿元，行业中位数34.5亿元。主营业务构成方面，磷复肥营收47.8亿元占比35.69%，聚氯乙烯营收21.04亿元占比15.71%，尿素营收16.41亿元占比12.26%，其他营收14.32亿元占比10.70%，煤炭营收12.53亿元占比9.35%，精细化工产品营收11.06亿元占比8.26%，其他氯碱产品营收10.76亿元占比8.03%。当期实现净利润5.75亿元，行业排名第2，行业第一名华鲁恒升净利润为25.44亿元，行业平均净利润5.21亿元，行业中位数2664.31万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为68.92%，较去年同期的75.61%有所下降，高于行业平均43.50%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为14.34%，较去年同期的18.78%有所下滑，高于行业平均12.55%的水平。

董事长卞平官2025年薪酬84.35万元，同比减少39.47万元
公司控股股东为湖北宜化集团有限责任公司，实际控制人为宜昌市人民政府国有资产监督管理委员会。卞平官，男，1971年4月出生，中共党员，硕士研究生学历。历任湖北宜化化工股份有限公司党委书记、总经理；内蒙古宜化化工有限公司董事长、总经理；湖北宜化集团有限责任公司党委副书记、副总经理。现任湖北宜化集团有限责任公司党委副书记、董事、总经理，湖北宜化化工股份有限公司党委书记、董事长，2024年薪酬为123.82万元。总经理郭锐，男，1980年7月出生，中共党员，湖北农学院应用化学专业本科，高级工程师。曾任湖北宜化化工股份有限公司党委委员、副总经理。现任湖北宜化集团有限责任公司党委委员，湖北宜化化工股份有限公司党委副书记、董事、总经理，2025年薪酬74.04万元，同比减少30.85万元，2024年薪酬为104.89万元。

A股股东户数较上期增加2.04%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为11.33万户，较上期增加2.04%；户均持有流通A股数量为9334.47股，较上期减少2.00%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股659.49万股，相比上期减少431.97万股；景顺长城景盈双利债券A类（002796）为新进第七大流通股东，持股597.85万股；华商润丰混合A（003598）位居第八大流通股东，持股555.33万股，相比上期减少169.07万股；广发优势成长股票A（011425）退出十大流通股东之列。

西南证券指出，公司一体化布局展现经营韧性，高附加值项目稳步推进：

• 依托本地资源优势对冲成本波动，展现较强经营韧性，新疆宜化3000万吨/年露天煤矿资源禀赋突出，开发价值显著
• 年产4万吨季戊四醇项目顺利投产，产能提升至7万吨/年，巩固细分领域行业地位，磷氟资源高值化利用、5万吨/年磷酸二氢钾项目建设有序推进
• 2026年7月可转债成功上市，募集资金投向新材料相关项目，为业务扩张提供资金保障
• 预计未来三年归母净利润复合增长率为18.12%，给予2026年19倍PE，目标价15.39元，维持“买入”评级。

国联民生证券指出，公司成本上涨阶段业绩承压，磷氟资源利用未来可期：

• 新疆宜化贡献核心利润，邦普宜化磷酸铁项目满产实现净利润2.9亿元，新兴业务持续贡献增量，尿素出口窗口期临近有望带来业绩弹性
• 33亿元可转债发行落地，年内4万吨/年季戊四醇、8万吨/年保险粉项目相继投产，磷氟化工与精细化工耦合发展格局逐步成型
• 预计2026-2028年归母净利润分别为7.1、9.8、11.5亿元，对应PE为20、14、12X，维持“推荐”评级。

图：湖北宜化营收及增速

图：湖北宜化净利润及增速

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