金字火腿是国内金华火腿赛道标杆企业，深耕肉制品主业三十余年，1994年11月15日正式成立，2010年12月3日在深圳证券交易所挂牌上市，注册及办公所在地均为浙江省金华市。

公司主营业务为从事金华火腿、火腿制品等发酵肉制品及各类低温肉制品的研发、生产及销售，所属申万行业为食品饮料-食品加工-肉制品，同时覆盖昨日高振幅、光通信、CPO概念相关概念板块。

经营业绩：营收行业第7，净利润行业第5
2026年上半年，公司实现营业收入1.54亿元，在7家同行业可比公司中排名第7；行业第一名双汇发展营收达280.86亿元，第二名光明肉业为128.23亿元，当期行业平均营收为72.55亿元，行业中位数为35.41亿元。主营业务构成方面，火腿营收7365.76万元占比47.84%，特色肉制品营收3505.18万元占比22.76%，品牌肉营收2598.68万元占比16.88%，冷链服务营收1177.15万元占比7.64%，火腿制品营收319.71万元占比2.08%，其他业务营收431.29万元占比2.80%。当期实现净利润**-811.07万元**，在7家同行业可比公司中排名第5；行业第一名双汇发展净利润达23.3亿元，第二名光明肉业为9967.42万元，当期行业平均净利润为2.71亿元，行业中位数为947.88万元。

资产负债率远低于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为3.36%，较去年同期的2.30%小幅提升，大幅低于50.01%的行业平均水平，整体偿债压力极小，账面资金储备充裕。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达26.14%，较去年同期的24.97%有所提升，显著高于9.40%的行业平均水平，产品盈利性在行业内处于领先位置。

董事长郑庆昇无公开披露薪酬数据，2025年7月正式上任
公司控股股东、实际控制人均为郑庆昇。郑庆昇，男，1956年生，中国国籍，无境外永久居留权，现任福建亿昇房地产有限公司执行董事、福建挺虎置业集团有限公司执行董事兼总经理、上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司董事、宁波挺虎汽车服务有限公司执行董事兼总经理、宁波挺虎汽车销售有限公司董事、仙游兆挺置业有限公司董事、仙游金石中学理事、福建省挺虎运输服务有限公司监事，2025年7月起担任金字火腿股份有限公司董事长。公司总裁为郑虎，男，1991年生，本科学历，中国国籍，无境外永久居留权，2018年至今任上海阿斯顿马丁汽车销售有限公司董事，2025年7月至2025年12月任金字火腿股份有限公司副总裁，2025年12月起担任公司总裁，2025年领取薪酬37.05万元。

A股股东户数较上期减少11.35%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.87万，较上期减少11.35%；户均持有流通A股数量达2.85万，较上期增加12.80%。机构持仓方面，财通科技创新混合A（008983）位居十大流通股东第二位，持股3965.47万股，为新进股东；香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股3505.11万股，相比上期增加2684.47万股。

华西证券指出，金字火腿作为A股“火腿第一股”，深耕肉制品主业三十余年，当前构建“消费主业稳基本盘+半导体投资增弹性”的双主线发展格局，相关核心亮点包括：

• 火腿主业根基稳固，总投资10亿元的亚洲最大火腿超级工厂2026年全面投产，年火腿产能扩容至150万条，AI智能发酵工艺可提升优级品率、摊薄生产成本，线上渠道2025年营收占比超35%，毛利率同比显著改善；
• 跨界投资国内稀缺独立Fabless高速电芯片厂商中晟微，首轮出资1亿元获得其9.09%股权，计划总投资不超过3亿元，最终持股比例不超过20%，卡位高速光芯片国产替代高景气赛道，配套业绩补偿、资本化回购双重保障机制，安全垫充足；
• 上调公司评级至“买入”，预计2026-2028年公司营业收入分别为3.14/3.23/3.27亿元，归母净利润分别为0.22/0.38/0.60亿元。

东吴证券指出，金字火腿深耕中式肉制品领域三十余年，2025年完成实控人变更后正式布局光通信赛道，相关核心亮点包括：

• 火腿主业从产品端、渠道端、产能端多维突围，推动产品从低频节庆礼品向高频日常化消费渗透，2026年超级工厂投产后标准化制造能力大幅提升，主业稳中有升；
• 中晟微作为国内领先实现单波100G TIA/Driver系列高速互联芯片量产出货的供应商，打破海外巨头对高端电芯片市场的垄断，卡位光模块高景气赛道，成长弹性充足；
• 首次覆盖给予公司“增持”评级，预计2026-2028年公司归母净利润为0.23/0.26/0.41亿元，同比增速为-8%/14%/54%。

图：金字火腿营收及增速

图：金字火腿净利润及增速

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