天坛生物是国内血液制品行业领军企业，核心产品覆盖静注人免疫球蛋白、人血白蛋白等品类，采浆规模长期保持行业领先。公司1998年6月8日成立，1998年6月16日于上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于北京市。

公司专注于血液制品的生产、销售以及研发，所属申万行业为医药生物-生物制品-血液制品，覆盖血液制品、禽流感药物、肝炎治疗三大概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润第二
2026年上半年，公司实现营业收入25.95亿元，在7家同行业可比公司中排名第2，行业第一名上海莱士营收为32.09亿元，当期行业平均营收为11.63亿元，行业中位数为6.44亿元。主营业务构成方面，静注人免疫球蛋白(含层析)营收12.87亿元，占比49.60%；人血白蛋白营收10.07亿元，占比38.81%；其他血液制品营收2.91亿元，占比11.22%；其他(补充)营收978.71万元，占比0.38%。当期实现净利润4.15亿元，同样在7家同行业可比公司中排名第2，行业第一名上海莱士净利润为6.61亿元，当期行业平均净利润为1.66亿元，行业中位数为5088.49万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率略低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为8.65%，较去年同期的9.27%有所下降，大幅低于22.75%的行业平均水平，长期偿债压力极小，财务结构极为稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为35.99%，较去年同期的45.40%有所下滑，略低于37.49%的行业平均水平。

董事长梁红军为高级会计师，拥有多领域国药系任职履历
公司控股股东为中国生物技术股份有限公司，实际控制人为中国医药集团有限公司。董事长梁红军，男，1974年生，中共党员，大学本科，高级会计师，历任国药集团财务部高级主管、资金管理部主任，国药集团联合工程公司财务总监，国药集团财务有限公司董事、总经理，中国医药投资有限公司总经理、党委书记、董事长，费森尤斯卡比华瑞制药有限公司副董事长，北京九强生物技术股份有限公司副董事长、总经理等职务，现任中国生物党委书记、董事长，天坛生物党委书记、董事长。总经理杨汇川，男，1967年生，中共党员，大学本科，研究员，历任成都生物制品研究所血液制剂室血浆蛋白分离车间主任、血液制剂部副部长，成都蓉生药业质量总监、生产总监、副总经理、总经理，天坛生物副总经理，中国生物总裁助理、副总裁、总裁、党委副书记，现任天坛生物董事、总经理。

A股股东户数较上期减少3.72%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为8.49万，较上期减少3.72%；户均持有流通A股数量达2.33万，较上期增加3.86%。截至2026年3月31日，公司十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第四大流通股东，持股3873.12万股，相比上期减少1347.34万股；招商国证生物医药指数A（161726）位居第七大流通股东，持股1508.40万股，相比上期增加3.57万股；易方达沪深300医药ETF（512010）位居第八大流通股东，持股1390.83万股，相比上期增加70.54万股；华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

中邮证券指出，天坛生物当前业绩短期承压，创新提效驱动长期成长，核心亮点包括：

• 规模优势稳固，采浆规模持续保持国内领先，2025年85家在营浆站采浆2801吨，国内行业占比约20%，年内完成多家浆站股权收购，血源基础进一步夯实。
• 核心产品进入规模化放量与新适应症拓展期，重组人凝血因子VIII实现产能扩容，第四代层析静注人免疫球蛋白10%规格获批新补充申请，CIDP适应症获国内首家临床许可，皮下注射人免疫球蛋白提交上市申请，全年获授权专利30项。
• 产能释放提速，成都蓉生永安厂区已投产，云南、兰州千吨级生产基地稳步推进，未来将形成三大超千吨级生产基地。
  该机构预计公司2026-2028年归母净利润分别为9.34亿元、10.38亿元、12.00亿元，维持“买入”评级。

图：天坛生物营收及增速

图：天坛生物净利润及增速

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。