菲菱科思是国内领先的网络设备ODM核心供应商，专注交换机等产品研发制造，具备深厚ICT领域技术积累。公司成立于1999年4月16日，2022年5月26日在深圳证券交易所上市，注册地址与办公地址均位于广东省深圳市。

公司主营业务为网络设备的研发、生产和销售，以ODM/OEM模式与网络设备品牌商合作，提供交换机、路由器及无线产品、通信设备组件等产品的研发和制造服务，所属申万行业为通信-通信设备-通信终端及配件，覆盖F5G、WIFI概念、芯片概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业第十三，净利润第十五
2026年上半年，公司实现营业收入10.1亿元，在28家同行业企业中排名第13位，行业第一名移远通信营收达152.59亿元，第二名共进股份为48.21亿元，当期行业平均数为17.22亿元，行业中位数为8.87亿元。主营业务构成方面，网络产品类收入8.79亿元占比87.00%，设备控制类及其他收入6114.79万元占比6.05%，其它业务收入类3987.4万元占比3.95%，计算产品类2181.18万元占比2.16%，汽车电子类847.33万元占比0.84%。同期公司实现净利润3480.36万元，在28家同行业企业中排名第15位，行业第一名亿联网络净利润达15.24亿元，第二名移远通信为5.97亿元，当期行业平均数为1.31亿元，行业中位数为4069.02万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为47.15%，较去年同期的36.37%有所上升，高于行业平均40.43%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为10.54%，较去年同期的13.47%有所下滑，低于行业平均28.08%。

董事长陈龙发薪酬81.48万元，同比减少0.57万元
公司控股股东、实际控制人为陈龙发。陈龙发1965年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于合肥工业大学无线电技术专业，大学本科学历。1989年4月至1994年6月，任安徽省安庆市无线电一厂电器分厂副厂长；1994年6月至2000年6月，任深圳市明日粤海高分子材料有限公司总经理助理；2000年7月至2016年2月，任深圳市菲菱科思通信技术有限公司董事长及总经理；2015年7月至今，兼任深圳市云迅联通信技术有限公司执行董事、总经理；2020年11月至今，兼任浙江菲菱科思通信技术有限公司执行董事、总经理；2023年3月至今，兼任深圳菲菱国祎电子科技有限公司执行董事；2016年3月至今，任公司董事长、总经理。其2025年薪酬为81.48万元，2024年薪酬为82.05万元，同比减少0.57万元。

A股股东户数较上期增加37.12%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.03万户，较上期增加37.12%；户均持有流通A股数量为3607.25股，较上期增加1.85%。同期十大流通股东中，香港中央结算有限公司为新进第五大流通股东，持股104.97万股；诺安灵活配置混合A位居第七大流通股东，持股77.97万股，较上期减少13.31万股；诺安科技智选混合A为新进第十大流通股东，持股49.98万股；易方达科讯混合、易方达科融混合退出十大流通股东之列。

中国银河证券指出，菲菱科思2026年第一季度业绩超预期，营收质量高速提升，经营拐点已现，给予公司“推荐”评级，预测2026/2027/2028年EPS分别为1.31/2.42/3.65元。核心业务亮点包括：

• 产品逐步从CT向人工智能方向转型，数据中心交换机2025年销量同比增长93.52%，预计2026年实现翻倍增长，已切入AI服务器、DPU/GPU板卡等IT计算产品，高端PCBA控制板制造业务毛利率约52.39%；
• 深度绑定头部ICT客户，业务从通信领域延伸至计算领域，拓展光通信、汽车电子等新品类；
• 海外市场开拓成效显著，2025年海外收入同比增长100.67%，已进入日韩市场，正布局欧洲、北美市场；
• 股权激励绑定核心团队利益，为长期增长提供支撑。

图：菲菱科思营收及增速

图：菲菱科思净利润及增速

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