星环科技是国内领先的企业级大数据基础软件开发商，核心产品覆盖数据全生命周期管理，具备分布式技术领域深厚壁垒。公司成立于2013年6月5日，2022年10月18日登陆上海证券交易所，注册地为上海市，办公地涵盖上海市、香港特别行政区。

公司为企业级大数据基础软件开发商，围绕数据全生命周期提供基础软件及服务，所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，覆盖AI应用（AIGC）、华为鲲鹏、数字水印三大概念板块。

经营业绩：营收行业24/34，净利润行业25/34
2026年上半年，公司实现营业收入1.74亿元，在34家同行业公司中排名第24位；行业第一名科大讯飞营收达116.23亿元，第二名三六零为41.72亿元，当期行业平均营收为12.44亿元，行业中位数为5.04亿元。主营业务构成方面，软件产品与技术服务营收1.39亿元，占比80.35%；应用与解决方案营收2640.01万元，占比15.22%；软硬一体产品及服务营收769.08万元，占比4.43%。当期实现净利润**-1.13亿元**，行业排名第25位；行业第一名金山办公净利润达25.18亿元，第二名深信服为2.31亿元，当期行业平均净利润为-327.2万元，行业中位数为-2338.5万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为27.75%，较去年同期的23.47%小幅上升，低于当期行业平均29.21%的水平，整体偿债压力可控。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为47.11%，较去年同期的45.68%有所提升，但仍低于当期行业平均62.88%的水平。

董事长孙元浩薪酬149.81万元，同比增加18.8万元
公司控股股东、实际控制人为孙元浩。孙元浩，男，1977年11月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学位，毕业于南京大学。2003年7月至2013年5月曾任英特尔数据中心软件部亚太区CTO，现任公司董事长、总经理。孙元浩是中国人工智能产业发展联盟理事，入选上海领军人才培养计划，获得上海市十大杰出青商，上海市智慧城市建设领军先锋，上海市优秀学术技术带头人，上海市青年科技杰出贡献奖等多项荣誉。他带领团队研发企业级大数据平台等基础软件产品，在实时计算、分布式事务、分布式计算、分布式存储等多方面做出重大革新，其团队在中国成功建立上千个大数据案例，积极推动了大数据技术在中国的落地和实施。2025年其薪酬为149.81万元，2024年为131.01万元，同比增加18.8万元。

A股股东户数较上期增加8.46%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.15万户，较上期增加8.46%；当期户均持有流通A股数量为5622.2股，较上期减少7.80%。十大流通股东层面，德邦稳盈增长灵活配置混合A（004260）新进位居第九大流通股东，持股120.82万股；南方科创板3年定开混合（506000）新进位居第十大流通股东，持股112.28万股；广发远见智选混合A（016873）、香港中央结算有限公司、华宝中证金融科技主题ETF（159851）退出十大流通股东之列。

广发证券指出，2026年上半年公司营收1.7亿元，同比增长13.8%，归母净利润-1.1亿元，亏损同比收窄，软件产品与技术服务营收占比提升至80.4%，毛利率同比增加1.4个百分点：

• 认知数据库云服务已进入试用阶段，覆盖金融、制造等多行业客户，后续公有云版本上线后将推动商业模式向AI推理数据流量收费转型，打开潜在市场空间；
• 预计2026-2028年公司营收分别为5.2亿元、7.1亿元、10.8亿元，给予2026年30倍PS估值，对应每股合理价值128.20元/股，维持“增持”评级。

广发证券指出，公司H股发行上市已获证监会备案，拟发行不超过2458.35万股境外上市普通股并在香港联交所上市：

• 境外融资落地后将为海外业务拓展提供资金支持，支撑认知数据库海外推广所需的云资源搭建投入；
• 参考海外数据基础软件厂商的高景气扩张态势，公司在AI基础软件领域发展前景向好，维持每股合理价值170.94元/股的判断，保持“增持”评级。

图：星环科技营收及增速

图：星环科技净利润及增速

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