广脉科技是北交所通信服务领域核心企业，深耕信息通信相关赛道，构建起覆盖算力基建到AI应用的全链条业务生态闭环。公司成立于2012年3月22日，2021年11月3日在北京证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省杭州市。

广脉科技主营业务涵盖信息通信系统集成、ICT行业应用、资产运营服务、数字内容服务等，所属申万行业为通信-通信服务-通信工程及服务，属于北交所上市企业、车联网(车路协同)、智慧城市概念板块。

经营业绩：营收行业第十七，净利润第八
2026年上半年，公司实现营业收入1.7亿元，在18家同行业可比企业中排名第17位，行业第一名三维通信营收达120.73亿元，第二名润建股份为37.56亿元，行业平均营收14.74亿元，行业中位数5.65亿元。主营业务构成方面，高铁信息化业务实现收入5488.42万元，占比32.34%；资产运营服务业务收入5228.3万元，占比30.81%；5G新基建业务收入4162.68万元，占比24.53%；ICT行业应用业务收入1969.36万元，占比11.60%；其他业务收入122.6万元，占比0.72%。当期实现净利润759.59万元，在18家同行业可比企业中排名第8位，行业第一名中嘉博创净利润达1.25亿元，第二名三维通信为5918.76万元，行业平均净利润为-223.03万元，行业中位数为-383.47万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为61.96%，较去年同期的63.26%小幅下降，高于行业平均55.22%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为24.01%，较去年同期的22.59%有所提升，高于行业平均14.41%的水平。

董事长赵国民薪酬64.96万元，同比减少0.04万元
公司控股股东、实际控制人为赵国民。赵国民，1965年4月出生，男，中国国籍，无境外永久居留权，正高级工程师，拥有清华大学工程力学系固体力学专业本科学历、浙江大学工商管理硕士学位，同时担任杭州电子科技大学信工学院兼职教授、杭州市滨江区政协常委、杭州高新（维权）区（滨江）党外知识分子联谊会会长、科创之江百人会首批科学企业家、浙商全国理事会常务理事，从事信息通信行业30余年。其工作经历包括：1989年7月至1995年5月在杭州市公安局科技处工作；1995年6月至1997年6月任杭州华特移动通信有限公司市场部经理；1997年7月至1999年12月任通普电气股份有限公司移动通信事业部总经理；2000年1月至2009年3月先后任上海欣民通信技术有限公司副总经理、总经理；2009年4月至2012年7月任三维通信副总经理；2012年8月至今，任广脉科技董事长、总经理。2025年其薪酬为64.96万元，2024年薪酬为65万元，同比减少0.04万元。

A股股东户数较上期减少12.51%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为6118户，较上期减少12.51%；当期户均持有流通A股数量为1.07万股，较上期增加14.30%。

开源证券指出，公司2025年中标金额7.44亿元，同比增长37.75%，2025年实现营收4.84亿元，同比增长20.20%，截至2025年末在手订单8.97亿元，较2024年末增加20.99%。

• 业务亮点：紧抓AI与算力战略机遇，中标浙江移动人工智能教学服务平台等项目，自主研发垂类AI服务平台，构建从算力基建、算力运营服务到AI应用的全链条业务生态闭环，2026年一季度收到算力项目回款合计3000多万元，有效改善经营性现金流。
• 高铁信息化业务拓展成效显著，2025年高铁业务开工额同比增长69.21%，中标上海、济南铁路局国家骨干通信网项目，与中兴通讯在铁路专网领域达成战略合作，截至2026年4月高铁业务已覆盖全国18个省份、12个铁路局，后续确收空间充足。
• 盈利预测方面，预计公司2026-2028年归母净利润分别为0.36亿元、0.44亿元、0.62亿元，维持“增持”评级。

东吴证券指出，公司2025年营收同比增长20.20%，总中标金额7.44亿元，同比增长37.75%，截至2025年末在手订单8.97亿元，较年初增长20.99%。

• 业务亮点：构建起涵盖5G-A网络通信技术、ICT综合解决方案及行业应用软件技术、算力管理与平台技术的核心技术体系，自主研发垂类AI服务平台，铁路智能视频控制箱、高校算力管理实训平台等多款产品落地并获取订单，全面推进“通信+算力+智能”战略转型。
• 盈利预测方面，调整公司2026-2028年归母净利润至0.41亿元、0.50亿元、0.60亿元，维持“买入”评级。

图：广脉科技营收及增速

图：广脉科技净利润及增速

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