8月28日消息，近期鹏华中证国防指数(LOF)I披露2026年上半年报，基金规模42.98万元，比2026年第一季度增加12.17%。基金经理陈龙最新投资观点同步出炉。

陈龙表示，2026年下半年宏观经济与资本市场极致的K型分化格局有望适度收敛，国防军工行业也将迎来多重基本面催化。 宏观经济： 当前宏观经济呈现明显的K型分化特征，经济增长的核心动力集中于AI相关产业链带动的出口板块，传统投资、消费领域表现相对疲弱，整体结构与美国当前的经济运行特征较为相似。 资本市场： A股上半年维持慢牛格局但板块分化极度极致，AI相关产业链板块涨幅大幅领先，传统内需、金融板块出现显著调整，叠加宽基ETF大额净流出、融资资金集中涌入科技赛道进一步放大分化，下半年随着中报披露推进，市场交易结构有望逐步回归均衡。 投资方向： 后续一方面可关注AI赛道通过震荡盘整消化拥挤交易与高杠杆后的布局机会，另一方面可布局股价处于低位、基本面存在边际改善预期的方向，包括国防军工板块三季度商业航天发射、“十五五”规划落地、国产大飞机发动机测试带来的行业性机会，以及创新药、港股互联网、情绪充分回归后的机器人等领域。 风险提示： 全球科技资产波动加大，AI产业链景气度变化、行业政策落地进度、军工订单释放节奏不及预期等因素，可能导致相关板块出现阶段性调整，指数基金跟踪的标的指数波动风险也需投资者留意。

业绩回报：2026年上半年跑输基准0.22%

数据显示，截至2026年上半年末，鹏华中证国防指数(LOF)I净值为1.03元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-4.34%，同期业绩比较基准收益率为-4.12%，跑输基准0.22%。

陈龙自2025年8月8日担任鹏华中证国防指数(LOF)I基金经理，截止2026年8月28日，任期回报-9.54%。

资料显示，陈龙，国籍中国，经济学硕士，17年证券从业经验，曾任杭州衡泰软件公司金融相关岗位，2015年9月起先后在鹏华基金担任多只指数型证券投资基金基金经理，2021年1月至今担任鹏华中证国防指数型证券投资基金(LOF)基金经理，具备基金从业资格。

整体来看，整体来看，当前该基金依托中证国防指数布局，在市场分化格局有望收敛的背景下，后续既需把握国防军工等低位板块的基本面催化红利，也需直面前期小幅跑输基准的业绩压力。投资者布局该类指数产品时，需同步关注AI赛道交易结构变化、军工订单及政策落地进度等核心变量，理性评估指数波动风险，匹配自身风险承受能力做出投资决策。

附公告原文节选：

本基金跟踪的标的指数为中证国防指数,中证国防指数从沪深市场选取隶属于十大军工集团 公司旗下的上市公司证券,以及为国家武装力量提供武器装备,或与军方有实际装备承制销售金 额或签订合同的相关上市公司证券作为指数样本,以反映国防产业上市公司证券的整体表现｡

2026 年上半年,中证国防指数下跌4.49%,同期上证指数上涨3.16%,沪深300 指数上涨7.55%, 显著跑输大盘｡上半年,国防军工板块冲高回落,从上市公司一季报的情况来看,行业基本面仍 然较为疲弱,叠加科技AI 强势带来的资金层面的虹吸效应｡

我们预计下半年行业有望迎来积极的变化:一是商业航天在三季度有望迎来新一轮可回收火 箭的发射;二是“十五五”规划有望在三季度逐步明朗,并开始跟工业部门沟通,从而为板块带 来基本盘的支撑;三是国产商用发动机计划在三季度､四季度初挂真机测试,重新点燃市场对国 产大飞机的关注｡

本基金采用被动式指数化投资方法,按照成份股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组 合,并根据标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整｡当预期成份股发生调整或成份股发生 配股､增发､分红等行为时,或因基金的申购和赎回等对本基金跟踪标的指数的效果可能带来影 响时,基金管理人通过对投资组合管理进行适当变通和调整,力求降低跟踪误差｡

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