8月28日消息，近期景顺长城北交所精选两年定开混合C披露2026年上半年报，基金规模3993.13万元，比2026年第一季度增加21.16%。基金经理农冰立最新投资观点同步出炉。

农冰立表示，AI技术迭代驱动产业需求持续扩容，北交所细分赛道成长型企业具备明确的长期投资价值。 宏观经济： 外部宏观事件、地缘政治冲突等因素仍将持续影响市场风险偏好，全球大宗品价格波动、海外货币政策调整也会对国内产业复苏节奏形成阶段性扰动。 资本市场： 后续市场运行将更趋均衡，投资逻辑将向盈利确定性与估值匹配度回归，AI产业虽仍处于早期发展阶段，预期分歧与波动难以避免，但底层技术迭代的长期支撑逻辑明确，叠加中美大模型技术竞争驱动硬件持续升级，相关赛道的长期成长空间广阔。 投资方向： 将重点挖掘北交所范围内具备真实产业壁垒、成长质量优异且估值赔率合理的标的，持续关注AI基础设施扩张带动的新型材料、专用设备、精密零部件及相关工业场景的需求增量，在细分成长机会与组合稳定性之间做好动态平衡。 风险提示： 需警惕高预期科技板块的估值回调风险，同时审慎评估市场流动性波动、行业技术落地不及预期等潜在因素对组合收益的冲击。

业绩回报：2026年上半年跑输基准1.44%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城北交所精选两年定开混合C净值为2.03元，2026年上半年年基金份额净值增长率为8.36%，同期业绩比较基准收益率为9.80%，跑输基准1.44%。

农冰立自2024年8月24日担任景顺长城北交所精选两年定开混合C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报116.46%。

资料显示，农冰立，工程硕士，12年证券、基金行业从业经验，曾任泰达宏利基金研究部研究员，天风证券（维权）研究所电子行业首席分析师，工银瑞信基金研究部分析师、基金经理，2022年10月加入景顺长城基金管理有限公司，2023年7月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部总监、基金经理，2024年8月24日起担任景顺长城北交所精选两年定期开放混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该北交所主题基金依托基金经理的科技投研积累，长期维度跑出显著超额收益，虽短期阶段性跑输基准，但核心锚定AI产业迭代逻辑布局北交所细分成长标的，兼顾估值赔率与组合平衡。对投资者而言，需同步关注科技板块估值回调、技术落地不及预期等潜在风险，结合产品两年定开的流动性规则理性评估配置价值。

附公告原文节选：

本组合主要关注北交所上市公司中壁垒相对较高､增长质量和景气度具备优势的企业,同时 重视估值赔率｡由于北交所公司市值体量和流动性特征与主板公司存在差异,管理人会更加重视 公司在细分领域的真实竞争壁垒､订单和客户验证,以及成长质量与估值水平之间的匹配｡

2026 年上半年,外部因素对全球市场冲击明显,大宗品价格波动率提升,以及美联储加息预 期不断反复,股票市场不同类型资产都出现了少见的较高的波动｡市场先对科技内部部分景气加 速方向给出了更高的确定性定价,股票快速上涨之后导致的集中交易行为,叠加杠杆带来的风险,

景顺长城北交所精选两年定开混合2026 年中期报告

又带来后续大幅的调整｡展望2026 年后续阶段,市场有望更加均衡,无论是科技还是非科技领域 的公司,都会更重视盈利本身和估值的匹配度｡管理人会更加重视科技内部高预期板块的波动风 险,结合中报和后续盈利增速验证,持续评估公司成长速度与估值水平的匹配程度,降低市场风 格快速切换对组合净值带来的影响,继续追求中长期的超额收益｡

从产业方向看,Coding 驱动的Agent 应用仍在各行各业加速渗透,海外旗舰模型在2026 年 二季度的持续迭代,也说明底层模型性能仍有较大的提升空间｡模型性能仍是人工智能产业扩张 的第一性变量,旗舰模型不断打开应用上限,硬件迭代则持续降低推理成本｡随着模型能力､软 件工具链和硬件效率共同改善,AI 在办公､研发､制造､内容生成和企业流程中的使用深度仍有 较大提升空间｡

AI 驱动的高端材料发展在2026 年二季度仍在加速,北交所不少公司在新型材料､专用设备 和精密制造环节具有较明确的细分卡位｡随着AI 基础设施持续扩张,相关产业链对材料性能､加 工精度､稳定交付和成本控制提出更高要求,具备工艺积累､客户验证和小批量到规模化交付能 力的企业,有望在新增需求中获得更清晰的发展机会｡

光通信领域中,FAU 等细分环节在下一代技术迭代中的价值量有望明显提升｡相关企业如果 能够在精密加工､良率控制､客户认证和产能爬坡方面持续验证自身能力,仍将是北交所组合重 要的研究方向｡2026 年二季度,部分标的受到估值消化影响表现相对平淡,但AI 发展带来的需 求扩张和新增应用场景正在逐步展开,更多细分公司的成长路径有望变得更加清晰｡

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