8月28日消息，近期景顺长城景泰宝利一年定开债券披露2026年上半年报，基金规模10.11亿元，比2026年第一季度增加0.72%。基金经理陈静最新投资观点同步出炉。

陈静表示，后续国内出口韧性有望延续，伴随财政政策发力、海外不确定性因素仍存，下半年债市大概率呈现震荡格局，纯债基金将灵活调整操作增厚收益。 宏观经济： 后续出口韧性大概率持续，7月政治局会议有望推动超长期特别国债和专项债加快发行使用，带动基建投资提速，消费维持低速弱修复，房地产市场延续“销售回暖、投资仍待企稳”的分化格局。海外方面财政退税刺激效应逐步减弱，高利率紧缩效应持续显现，油价波动带来通胀不确定性，美联储货币政策走向仍需密切跟踪。 资本市场： 未来债券收益率走势取决于下半年财政力度能否回升带动经济企稳，若内需进一步下滑、降息预期升温，债券收益率仍有下行空间；若财政发力内需企稳，债券收益率下行空间有限，中性预期下下半年债市或将重回震荡走势。 投资方向： 后续将逐步把组合久期向市场中性水平收敛，同时积极参与长久期利率债波段操作，力争增厚产品收益。 风险提示： 需警惕内需走势超预期变动、海外地缘冲突反复、美联储货币政策调整超预期等因素给债券市场带来的波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.63%

数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城景泰宝利一年定开债券净值为1.02元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.54%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.63%。

陈静自2025年1月21日担任景顺长城景泰宝利一年定开债券基金经理，截止2026年8月28日，任期回报3.43%。

资料显示，陈静，经济学硕士，21年证券、基金行业从业经验，曾任中国人寿再保险股份有限公司投资部投资经理助理，中国人寿资产管理有限公司养老金及机构业务部投资经理，中国人寿养老保险股份有限公司养老保障业务机构部负责人、资深投资经理，2023年5月加入景顺长城基金管理有限公司，担任养老及资产配置部副总经理，自2023年8月起担任养老及资产配置部基金经理，现任养老及资产配置部副总经理、基金经理，2025年1月21日起担任景顺长城景泰宝利一年定期开放纯债债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，景顺长城景泰宝利一年定开债券依托基金经理的固收投研经验，过往各阶段业绩持续跑赢业绩比较基准，在当前债市震荡预期下，其后续将久期向中性收敛、灵活参与波段操作的运作思路，适配定开债产品的风险收益定位，不过投资者仍需留意内需、海外政策及地缘等潜在扰动因素带来的市场波动风险，结合自身流动性安排理性评估配置价值。

附公告原文节选：

宏观经济方面,2026 年二季度,内需全面走弱且幅度超预期,而外需在AI 产业链带动下依 旧强劲,经济K 型分化特征进一步加剧｡政策方面,二季度财政支出大幅收缩,可能是内需数据 走弱的主要影响因素｡货币政策保持稳定,短端利率围绕政策利率波动｡通胀方面,地缘局势导 致的油价波动对国内通胀增添了较大的不确定性,但是二季度国内产能利用率大幅走低,从73.6% 回落至73%,距离历史最低点72.9%(2016 年一季度)仅一步之遥,国内价格企稳回升的内生动 能仍然较弱｡海外方面,6 月FOMC 会议是新任主席沃什首秀,政策利率维持3.5%-3.75%不变,但 会议释放了强烈鹰派信号｡经济预测摘要(SEP)大幅上调2026 年PCE 通胀预测至3.6%(较3 月 上调0.9 个百分点)｡点阵图显示18 位委员中半数预计年内至少加息一次,六人预期加息两次及 以上,年底利率中值上修至3.75%,市场紧缩定价明显升温｡沃什本人公开批评点阵图参考价值 有限,并宣布成立五大改革工作组,覆盖沟通机制､资产负债表､数据来源､AI 生产率与就业､ 通胀框架,核心思路是打破美联储长期"引导预期"的模式,改革方案预计2026 年底成型､2027 年落地,未来市场波动率预计将持续抬升｡

固收市场方面,一季度债市总体表现较好,但10 年及以下债券和超长债表现分化,前者收益 率持续震荡下行,后者则在高位震荡｡二季度,在国内经济基本面走弱､资金面持续宽松的背景 下,债券收益率整体下行,幅度约在10BP 左右｡从期限结构来看,债券收益率曲线总体依然较为 陡峭,尤其是国债30-10 利差仍然在较阔水平,主要原因是超长债配置力量仍相对缺位｡

固收操作方面,今年一季度随着债市企稳我们适度拉长了久期中枢并增加了杠杆水平,二季

景顺长城景泰宝利一年定开债券2026 年中期报告

度则维持偏长久期,并择机进行波段交易｡随着资金面回归政策利率附近,我们适度降低了杠杆 水平与持仓久期,向市场中性水平靠拢｡

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