宝盈研究精选混合：上半年净值涨29.39% 规模增28.9%超额收益超25个百分点
核心财务指标亮眼 规模收益双升
报告期内宝盈研究精选混合A、C两类份额合计实现本期利润8491.41万元，期末净资产合计达3.65亿元，较2025年末的2.83亿元增长28.9%，收益与规模同步实现正向增长。
| 指标类别 | 宝盈研究精选混合A | 宝盈研究精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 3401.30 | 1733.68 |
| 本期利润（万元） | 5692.98 | 2798.42 |
| 期末可供分配利润（万元） | 7222.36 | 4408.37 |
| 期末基金资产净值（万元） | 22129.85 | 14363.15 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.8495 | 1.7918 |
| 本期基金份额净值增长率 | 29.39% | 29.07% |
净值大幅跑赢基准 超额收益持续凸显
报告期内两类份额净值表现均显著超越业绩比较基准，过去6个月A类份额净值增长率29.39%，较同期业绩比较基准收益率高出25.49个百分点；自基金合同生效至今，A类份额累计净值增长率84.95%，较业绩比较基准高出58.73个百分点，长期超额收益能力突出。
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 32.45% | 7.01% | 25.44% |
| 过去六个月 | 29.39% | 3.90% | 25.49% |
| 过去一年 | 37.00% | 16.39% | 20.61% |
| 自基金合同生效起至今 | 84.95% | 26.22% | 58.73% |
| 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 32.28% | 7.01% | 25.27% |
| 过去六个月 | 29.07% | 3.90% | 25.17% |
| 过去一年 | 36.32% | 16.39% | 19.93% |
| 自基金合同生效起至今 | 79.18% | 26.22% | 52.96% |
聚焦AI算力主线 持仓紧扣成长逻辑
2026年上半年，该基金围绕"科技创新"与"业绩兑现"双轮驱动逻辑布局，重点提升AI硬件持仓占比，核心深耕光通信、高端PCB两大算力核心产业链，同时配置业绩确定性强的创新药公司、锂电设备龙头、SpaceX卫星产业链核心标的，兼顾组合的防御性与进攻性。
下半年布局三大方向 锚定科技高景气赛道
管理人判断下半年市场将延续结构性分化行情，资金持续向高景气确定性赛道聚集，AI产业链为代表的科技板块具备突出结构性机会，布局重心聚焦三大确定性方向：一是光通信赛道，800G/1.6T光模块进入大规模放量周期，国内厂商订单饱满业绩确定性强；二是PCB产业链，AI服务器代际升级抬升单机PCB价值量，板块进入量价齐升涨价周期；三是半导体设备赛道，自主可控逻辑下国产设备份额持续提升，有望迎来订单与业绩戴维斯双击。
费用支出合规 管理费托管费稳中有降
报告期内基金各项费用支出清晰透明，当期合计支付管理费192.98万元，其中支付销售机构的客户维护费65.94万元，占管理费比例34.17%；当期合计支付托管费32.16万元，较上年同期小幅下降，整体费用控制平稳合理。
| 费用项目 | 2026年上半年金额（万元） | 2025年上半年金额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 192.98 | 197.27 |
| 基金托管费 | 32.16 | 32.88 |
| 销售服务费 | 26.80 | 19.40 |
交易成本可控 股票价差收益超5000万
报告期内应付交易费用期末余额22.44万元，全部为交易所市场交易相关费用；当期买卖股票实现差价收入5299.28万元，卖出股票成交总额3.95亿元，扣除卖出股票成本总额3.41亿元与交易费用67.23万元后，股票投资收益全部来自买卖股票差价收入，盈利成色充足。
关联方零交易 佣金机制合规透明
报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何股票、债券、债券回购、权证交易，不存在应支付关联方的佣金，所有关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立，不存在利益输送情形。
前十大重仓占比54% 算力产业链为核心
期末按公允价值占基金资产净值比例排序的前十大股票合计占比53.85%，全部聚焦AI算力、创新药、锂电等高景气赛道，其中光通信标的中际旭创、新易盛、天孚通信合计占比22.27%，PCB标的东山精密、生益科技、胜宏科技合计占比18.23%，持仓集中度高且主线清晰。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 002384 | 东山精密 | 3308.23 | 9.07% |
| 2 | 300308 | 中际旭创 | 3200.40 | 8.77% |
| 3 | 300502 | 新易盛 | 3069.72 | 8.41% |
| 4 | 300136 | 信维通信 | 2105.96 | 5.77% |
| 5 | 002422 | 科伦药业 | 2088.94 | 5.72% |
| 6 | 300394 | 天孚通信 | 1857.97 | 5.09% |
| 7 | 600183 | 生益科技 | 1810.30 | 4.96% |
| 8 | 300476 | 胜宏科技 | 1531.22 | 4.20% |
| 9 | 300750 | 宁德时代 | 1403.05 | 3.84% |
| 10 | 688668 | 鼎通科技 | 1101.61 | 3.02% |
持有人超1.1万户 盈利占比达98%
期末基金总持有人户数11172户，户均持有基金份额17885.06份，总份额1.998亿份。其中机构投资者持有份额占比45.25%，个人投资者持有份额占比54.75%，过去一年盈利投资者数量占比高达98%，投资者盈利体验优异。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（份） | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| 宝盈研究精选混合A | 6949 | 17218.65 | 27.24% | 72.76% |
| 宝盈研究精选混合C | 4223 | 18981.64 | 72.13% | 27.87% |
| 合计 | 11172 | 17885.06 | 45.25% | 54.75% |
从业人员持有份额低 占比仅0.0041%
期末基金管理人所有从业人员合计持有本基金份额8229.86份，占基金总份额比例仅0.0041%，其中A类份额持有1023.34份，C类份额持有7206.52份，不存在高管、投研负责人及基金经理大额持有本基金的情况。
份额变动分化 C类净申购超3800万份
报告期内两类份额变动呈现分化特征，A类份额净赎回3733.51万份，C类份额净申购3801.37万份，总份额较期初微增64.86万份，整体规模保持稳定。
| 项目 | 宝盈研究精选混合A（万份） | 宝盈研究精选混合C（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 15701.75 | 4214.58 |
| 本期总申购份额 | 218.33 | 5949.98 |
| 本期总赎回份额 | 3954.84 | 2148.61 |
| 期末份额总额 | 11965.24 | 8015.94 |
4家券商包揽交易 佣金成本控制高效
报告期内基金租用4家券商的交易单元完成全部股票交易，广发证券、长江证券两家券商合计占股票成交总额的79.14%，对应佣金占比78.67%，交易单元使用效率高，交易成本控制合理。
| 券商名称 | 股票成交金额（万元） | 占当期股票成交总额比例 | 应支付佣金（万元） | 占当期佣金总量比例 |
|---|---|---|---|---|
| 广发证券 | 35450.31 | 45.46% | 15.45 | 46.51% |
| 长江证券 | 26262.36 | 33.68% | 10.68 | 32.16% |
| 开源证券 | 8799.57 | 11.28% | 3.84 | 11.55% |
| 天风证券 | 7474.19 | 9.58% | 3.25 | 9.79% |
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