8月28日消息，近期创金合信中债1-3年政金债A披露2026年上半年报，基金规模24.78亿元，比2026年第一季度降低2.18%。基金经理孙霄宇最新投资观点同步出炉。

孙霄宇表示，2026年下半年债市将呈现低利率震荡格局，整体运行受资金面影响较大，利率波动空间相对有限。 宏观经济： 下半年经济增长压力整体可控，经济难以有效回升的背景下，货币政策大幅收紧的概率较低，同时降准降息等宽松政策出台的预期也不强，财政加码的必要性并不突出。 资本市场： 债市整体将维持低利率震荡特征，当前信用利差、期限利差均已压缩至极致，利率下行存在底部支撑，同时受经济基本面约束，利率大幅上行的空间也十分有限，整体呈现上下有顶底的窄幅震荡走势。 投资方向： 当前债券收益率处于低位，收益率曲线整体偏陡峭，超长端品种具备相对较高的性价比但需承担一定久期风险，除超长端外其余期限品种配置价值普遍不高，后续将保持组合底仓中性，阶段性把握交易性机会，同时紧密跟踪标的指数表现，灵活调整杠杆比例与组合久期。 风险提示： 债市后续仍可能出现资金面超预期波动、宏观经济走势偏离预判、政策调整超预期等不确定性因素，可能对债券组合收益造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.10%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信中债1-3年政金债A净值为1.04元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.20%，同期业绩比较基准收益率为1.10%，跑赢基准0.10%。

孙霄宇自2023年6月30日担任创金合信中债1-3年政金债A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报8.40%。

资料显示，孙霄宇，中国国籍，德国耶拿大学硕士，证券从业年限12年，2013年4月加入宁波银行任金融市场部代客交易员，2014年4月加入中银国际期货有限责任公司任研究部高级研究员，2016年5月加入张家港农村商业银行任金融市场部投资经理，2023年6月30日起担任创金合信中债1-3年政策性金融债指数证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，创金合信中债1-3年政金债A依托政金债指数化投资逻辑，在2026年上半年窄幅震荡的债市环境中实现小幅超额收益，长期业绩跑赢基准的特征较为突出。基金经理基于对下半年低利率震荡行情的判断，采取中性底仓、灵活调整久期与杠杆的操作思路，兼顾配置稳健性与交易弹性。对投资者而言，该产品适配低风险偏好的闲钱配置需求，同时需留意资金面、政策端超预期变动带来的潜在收益扰动。

附公告原文节选：

2026 年上半年收益率整体下行,曲线呈陡峭化走势,10 年期国债收益率从1.90%最低 下行至1.70%｡短端受资金面宽松影响下行较多｡年初流动性充裕,银行间资金成本维持

创金合信中债1-3 年政策性金融债指数证券投资基金2026 年中期报告

低位,为债市提供较好的资金环境｡机构欠配压力下,信用债配置需求旺盛｡由于美伊战 争的影响,二季度资金整体保持在非常宽松的状态,中东局势升级带来地缘风险,避险情 绪有所升温｡债市特征是资金宽松托底和供给慢于预期,上半年曲线中短端得益于摊余的 巨大配置压力和超宽松的资金面,利率整体下行顺畅｡超长端在通胀以及一级供给压力下, 整体处于波动下行的特征｡二季度开始基本面有所下滑,信贷负增长,固定资产投资进一 步下滑,推动长端利率重心逐步下移,10 年国债接近前期央行的合意区间1.70%｡6 月初资 金面开始收紧,但是持续时间不长,央行月底开展隔夜逆回购操作,注入流动性,平抑波 动｡资金中枢上移至公开市场操作利率,退出美伊战争以来的超宽松局面｡产品为指数基 金,报告期内主要跟踪标的指数并配置剩余期限在1-3 年的政金债,在保持组合风险收益 特征的前提下进行适度调整｡接下来,本基金将继续结合宏观政策形势变化,紧密跟踪标 的指数,适时增减杠杆比例,调节久期｡

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