8月28日消息，近期融通稳信增益6个月持有期混合A披露2026年上半年报，基金规模12.53亿元，比2026年第一季度增加446.29%。基金经理何龙最新投资观点同步出炉。

何龙表示，下半年国内经济平稳运行、产业升级主线清晰，资本市场回归基本面驱动，将围绕算力基建核心主线挖掘高确定性优质标的，同时严控组合信用风险与波动，力争为持有人实现稳健收益。 宏观经济： 国内宏观经济延续平稳运行态势，稳增长与产业升级政策协同发力，内需修复基础逐步夯实，数字经济、高端制造等中长期发展主线清晰，经济内生增长动能稳步积蓄。海外地缘冲突与全球流动性调整的阶段性扰动仍存，但市场对外部因素的钝化度逐步提升，整体环境有利于资本市场平稳运行。 资本市场： 随着中期业绩陆续披露，市场将进一步回归基本面驱动，结构性行情仍是主基调，纯题材炒作的持续性持续减弱，具备真实业绩支撑、产业逻辑扎实的核心资产有望持续获得资金青睐，权益资产整体具备良好的中长期配置价值。长期来看，居民资产配置向权益市场转移的趋势未变，市场流动性保持合理充裕，将持续为科技创新等成长方向提供资金支撑。债券利率下行空间有限，上行风险取决于海外地缘局势与油价波动幅度。 投资方向： 全球AI产业资本开支扩张的长期逻辑并未改变，算力基建仍是科技投资核心主线。光通信作为算力互联的核心底层设施，需求增长具备强持续性，技术迭代与国产替代将持续催生细分投资机会；PCB等AI服务器配套产业链也将持续受益于算力建设扩容，业绩兑现节奏清晰。固收部分将保持较短久期水平，以高票息高等级品种配置为主，辅以少量波段操作增强收益。 风险提示： 需警惕海外地缘冲突超预期升级、全球通胀高位震荡、油价大幅上行引发债券利率波动，以及AI产业资本开支不及预期、相关上市公司业绩兑现不及预期带来的权益市场调整风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准28.41%

数据显示，截至2026年上半年末，融通稳信增益6个月持有期混合A净值为1.81元，2026年上半年年基金份额净值增长率为29.55%，同期业绩比较基准收益率为1.14%，跑赢基准28.41%。

何龙自2022年1月25日担任融通稳信增益6个月持有期混合A基金经理，截止2026年8月28日，任期回报70.88%。

资料显示，何龙，武汉大学金融学硕士，14年证券、基金行业从业经历，具有基金从业资格，2012年7月加入融通基金管理有限公司，历任金融行业研究员、策略研究员、多只公募基金基金经理，现任权益研究部副总经理，2022年1月25日起担任融通稳信增益6个月持有期混合型证券投资基金基金经理；张彩婷，清华大学经济学硕士，12年证券基金行业从业经历，具有基金从业资格，2020年12月加入融通基金管理有限公司担任宏观研究员，2023年3月15日起担任融通稳信增益6个月持有期混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，融通稳信增益6个月持有期混合A凭借锚定算力基建核心主线的清晰布局、股债两端的精细化风控配置，在报告期内实现了远超业绩基准的收益表现，规模也随之大幅攀升。后续该基金将在国内经济平稳、市场回归基本面的环境下，持续围绕产业逻辑扎实的优质标的布局，同时兼顾组合波动与信用安全，为持有人谋求稳健回报，投资者也需留意相关提示风险对组合收益的潜在扰动。

附公告原文节选：

报告期内,本基金始终以提升持有人长期持有体验､严控组合波动､力争稳健超额收益为核 心目标,坚守产业趋势投资框架,聚焦高景气､高确定性赛道,通过精简持仓结构把控回撤,打 造收益与稳健兼顾的净值曲线｡

上半年A 股结构性分化特征显著,AI 科技产业链行情持续扩散,阶段性板块轮动加快､题材 炒作氛围浓厚,叠加海外地缘局势扰动风险偏好,全市场广谱性的高确定性机会相对稀缺｡面对 复杂环境,组合坚持“做减法､守确定性”的运作思路,不盲目追逐短线热点,围绕算力基建核 心主线布局,优先筛选业绩兑现能力强､估值与基本面匹配度高的优质标的｡

光通信是本基金上半年的核心重仓方向｡产业层面,全球算力集群大规模扩建带动带宽需求 指数级增长,光互联逐步替代传统电互联,推动行业摆脱传统通信业务的线性增长桎梏,进入算 力驱动的非线性增长阶段｡当前800G/1.6T 高速光模块已进入海外头部云厂商集中采购期,CPO 技术加速商用落地;国内企业凭借产能与成本优势占据全球主流市场份额,并在高端光芯片､高 速光纤等核心环节持续突破海外技术壁垒,龙头企业订单饱满､产能有序爬坡,业绩兑现能力在 AI 硬件板块中位居前列｡估值与交易层面,板块整体估值处于合理区间,未出现过度炒作与资金 拥挤特征,安全边际充足,是支撑组合收益的坚实基本盘｡

操作层面,上半年组合始终以光通信为底仓中枢｡面对AI 行情向半导体设备､上游材料､被 动元器件等环节扩散的短线脉冲机会,仅以小仓位试探性参与,坚持波段操作､及时止盈,不长 期持有非主线品种,有效规避了题材退潮带来的净值大幅波动｡临近中期财报窗口,市场逻辑逐 步从情绪博弈转向业绩验真,组合进一步收拢持仓,精简支线布局,将主力仓位集中于光模块､ 高速光纤､高端光芯片等核心环节,结合在手订单､产能利用率､大客户交付进度等指标精选个 股｡同时在筑牢光通信基本盘的基础上,适度拓展PCB 产业链布局,覆盖上游设备与中游制造龙 头,依托 AI 服务器升级带来的价值量提升与国产替代红利,丰富主线内配置层次｡

复盘上半年运作,聚焦核心赛道､精简持仓的策略有效控制了组合回撤,规避了多数题材股 回调风险;对支线热点的有限参与也贡献了一定增强收益,整体实现了风险与收益的平衡｡

固收方面,十债收益率由年初靠近1.9%的位置逐步回落至1.7%附近,30年国债在2.18%-2.35% 之间波动,30 年与10 年的利差从年初的41bp 扩大到年中的近50bp｡经济基本面方面,1-2 月经

融通稳信增益6 个月持有期混合型证券投资基金2026 年中期报告

济数据全面超预期,但后续部分指标回落,整体依然是K 型复苏,与科技相关的出口､投资､生 产都相对较强,而传统的基建､地产和消费都偏弱｡从信贷看居民和企业的融资需求都不强,但 科技的快速发展让上半年的GDP 同比增速达到4.7%,完成了4.5%-5%的目标｡因此政策面显得相 对稳健,财政政策发力不急,政府债发行节奏偏慢,货币政策也没有降准降息,认可贷款“降速 提质”或成新常态,更多关注短期资金面的调节｡而资金面从内生因素看,实体融资需求弱､存 款高增､人民币升值预期下企业结汇增加,保障了资金面的宽松;外生方面一季度应对春节流动 性需求和中东局势的不确定性,央行持续投放资金推动资金利率不断下行;二季度随着市场的稳 定央行逐渐减少流动性的投放,使资金利率回到政策利率附近｡考虑到6 月底央行公开市场操作 中已增加隔夜逆回购操作品种,未来央行对资金面的调控会更加精准｡机构行为方面,资产荒依 然持续,一季度资金利率较低时配置盘持续买短债,短端空间有限后转为10 年､30 年甚至50 年 国债;交易盘波段交易明显,在利率区间的低点或高点止盈止损明显增多｡

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