8月28日消息，近期创金合信中证红利低波动指数C披露2026年上半年报，基金规模16.77亿元，比2026年第一季度降低18.39%。基金经理孙悦最新投资观点同步出炉。

孙悦表示，2026年下半年市场风格有望从极致分化走向均衡，成长与价值、科技与传统板块的再平衡将成为核心特征。 宏观经济： 海外美国经济仍具韧性，通胀粘性叠加能源价格扰动，美联储降息预期推迟甚至不排除加息可能，政策路径更依赖实时数据；国内作为“十五五”开局之年稳中有进，上半年GDP同比增长4.7%，新质生产力加速成为经济核心引擎，存量财政政策加快落地见效，货币政策维持适度宽松且更侧重精准滴灌，下半年政策节奏将从前期“审慎克制”转向“加力落地”。 资本市场： 上半年科技板块估值大幅扩张、赚钱效应高度集中，后续需要时间消化前期涨幅，而传统板块在估值风险充分释放后，若内需修复信号持续强化，与宏观经济关联度较高的领域有望迎来阶段性估值修复机会。 投资方向： 后续将继续紧密跟踪中证红利低波动指数，采用完全复制法为主的投资策略，在严格控制跟踪误差的前提下，把握市场风格再平衡过程中红利低波资产的配置价值。 风险提示： 需警惕中东局势超预期恶化、通胀扰动、美联储政策路径变动以及局部交易拥挤带来的市场波动加剧风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准1.62%

数据显示，截至2026年上半年末，创金合信中证红利低波动指数C净值为1.92元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-8.94%，同期业绩比较基准收益率为-10.56%，跑赢基准1.62%。

孙悦自2020年9月9日担任创金合信中证红利低波动指数C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报82.23%。

资料显示，董梁，博士，22年证券从业年限，2003年12月加入UNX Inc任分析师，2005年3月加入美国巴克莱环球投资任高级研究员、基金经理，2009年8月加入瑞士信贷任自营交易员，2011年1月加入信达国际任执行董事、基金经理，2012年8月加入华安基金管理有限公司任系统化投资部量化投资总监、基金经理，2015年1月加入香港启智资产管理有限公司任投资部基金经理，2017年9月加入创金合信基金管理有限公司，现任首席量化投资官、量化指数部负责人，2022年3月29日起担任创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金基金经理。孙悦，中国国籍，北京大学硕士，8年证券从业年限，2017年7月加入创金合信基金管理有限公司，曾任量化指数与国际部研究员、投资经理，现任基金经理、兼任投资经理，2020年9月9日起担任创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该指数基金长期跟踪业绩持续跑赢基准，凸显红利低波策略的配置韧性。结合2026年下半年市场风格向均衡再平衡的判断，该产品依托完全复制的指数化运作逻辑，有望在严控跟踪误差的前提下，捕捉传统板块估值修复阶段红利低波资产的相对收益，同时投资者也需留意地缘、海外政策变动等潜在扰动带来的市场波动风险。

附公告原文节选：

2026 年上半年,宏观主线由一季度地缘风险冲击转向二季度政策分化与基本面验证｡ 一季度,中东冲突推升能源价格与滞胀风险,美联储按兵不动,降息预期下降;国内政策 前置发力,“两新”“两重”资金集中投放,两会审议通过“十五五”规划纲要｡二季度,

创金合信中证红利低波动指数发起式证券投资基金2026 年中期报告

美国关税冲击显性化,通胀粘性依旧,中东局势未根本缓和但能源价格冲高后企稳;国内 资金进入效果验证期,生产端景气度高位回落,消费修复放缓,地产边际企稳,新质生产 力支持政策密集出台,市场博弈焦点转向下半年增量政策空间与海外需求变化｡大类资产 方面,原油冲高回落,黄金先涨后跌,美元指数小幅上行,美股先跌后涨｡A 股一季度先 扬后抑､风格轮动明显,二季度在科技引领下有所上涨｡

本基金跟踪的标的指数为中证红利低波动指数,业绩基准为中证红利低波动指数收益 率×95%+银行人民币活期存款利率(税后)×5%｡中证红利低波动指数选取A 股市场中股息 率高且波动率低的50 只股票作为样本股,旨在反映分红水平高且波动率低的股票的整体表 现｡

本基金的投资策略,正常情况下主要采用完全复制法进行投资,力争将年化跟踪误差 控制在2%以内,日跟踪偏离度绝对值的平均值控制在0.20%以内;为了更好地实现投资目 标,当出现特殊情形导致本基金无法有效复制和跟踪标的指数时,本基金将采用包括替代､ 抽样等技术手段在内的优化复制法来构造股票投资组合｡

报告期内基金运作平稳,日度偏离和跟踪误差主要来源于基金日常申赎和成分股分红 导致的仓位变化｡

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