8月28日消息，近期融通动力先锋混合A/B披露2026年上半年报，基金规模5.34亿元，比2026年第一季度增加30.09%。基金经理关山最新投资观点同步出炉。

关山表示，后续市场科技行情的核心底色并未改变，行业与标的的投资范围将进一步收窄，同时需结合经济分化特征甄别优质投资机会。 宏观经济： 当前国内经济呈现明显的K型分化态势，高端消费表现显著优于普通类消费，即便2025年下半年消费增长基数走低，当前观测到的相关经济数据整体仍偏弱势。 资本市场： 7月以来海内外科技板块出现大幅回调，市场配置逐步走向均衡化，价值股阶段性有所表现，前期市场普遍关注的投资强度与现金流不匹配的问题已形成共识，当前进入中报业绩验证期，此前市场追捧的相关投资逻辑将迎来实际业绩的检验。 投资方向： 持续关注头部AI模型厂商的技术迭代进展与应用场景拓展机会，跟踪出口链中受汇率、关税、航运短期扰动但底层逻辑扎实的优质公司，同时在中报窗口期积极甄别具备真实业绩支撑的个股投资机会。 风险提示： 市场波动、宏观经济复苏不及预期、AI技术落地进度慢于预期、海外地缘及政策变动等因素，均可能对相关板块表现造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准30.64%

数据显示，截至2026年上半年末，融通动力先锋混合A/B净值为2.02元，2026年上半年年基金份额净值增长率为36.95%，同期业绩比较基准收益率为6.31%，跑赢基准30.64%。

关山自2021年2月18日担任融通动力先锋混合A/B基金经理，截止2026年8月28日，任期回报-10.66%。

资料显示，关山，金融学硕士，20年证券、基金行业从业经历，2006年3月加入融通基金管理有限公司，历任纺织服装行业研究员、餐饮旅游行业研究员、轻工制造行业研究员、消费行业研究组组长，先后管理多只公募基金，现任融通新消费灵活配置混合型证券投资基金、融通动力先锋混合型证券投资基金、融通品质优选混合型证券投资基金基金经理，2021年2月18日起担任融通动力先锋混合型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，融通动力先锋混合A/B2026年上半年凭借精准的结构性布局实现了显著的超额收益，在当前K型分化的宏观环境与科技板块回调的市场背景下，其聚焦硬核科技、出口优质标的与业绩验证的投资思路，既贴合当前市场运行逻辑，也明确了后续的风险对冲方向，可为权益类投资者的资产配置提供参考样本。

附公告原文节选：

上半年的行情主要集中在2 季度,创业板科创板带来市场对于科技信仰的进一步增强｡4 月 份开始市场对外围风险的逐步免疫,美伊战争及油价的高位波动,联储政策走向等均不再被主要 定价｡强劲的AI 趋势,海内外的不断共振,包括硬件类投资,相关产业链的环节紧缺涨价等等被 市场充分交易｡AI 相关的应用确实越来越多的在我们日常工作及生活中被体验,同时带来了便利 和效率的提升,市场也越来越认可这是一个明确的科技趋势,也在从不断的质疑中一步步走过来｡ 而与之相对应的是,对于经济的影响目前可能是非常不均匀的,有些人及产业受益明显,而有些 则要面对受损的担忧｡在2 季度受行业标杆企业上市的预期,国产半导体设备板块走出非常突出 的行情,作为大科技链条的一个分支,给与了市场极大的热情和民族自豪感,半导体指数在6 月 份进一步拉大了科技和非科技行业收益率的差距｡

我们组合在2 季度做了比较多调仓,主要是降低了很多在1 季报比较多的消费相关仓位,同 时增加了科技的相关配置｡春节过后,整体消费板块承压,尤其在五一过后,随着数据的疲弱及 对未来的担心,板块出现典型的杀估值过程｡而科技相关板块很多细分环节出现了持续的通胀线 索,市场对于产品结构变化及涨价预期极为敏感,同时叠加海外映射,市场走势极端分化｡

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