莱克电气是国内清洁小家电领域的头部企业，专注高端健康生活小家电研发制造，拥有电机核心技术壁垒，品牌价值稳居行业第一梯队。公司成立于2001年12月26日，2015年5月13日登陆上海证券交易所，注册与办公所在地均为江苏省苏州市。

莱克电气主营吸尘器、空气净化器、净水机、厨房电器等高端健康生活小家电产品和园林工具产品，所属申万行业为家用电器-小家电-清洁小家电，同时覆盖定制家居、净水概念、标普道琼斯中国三大概念板块。

经营业绩：营收行业第三，净利润行业第三
2026年上半年，公司实现营业收入46.57亿元，在行业9家可比企业中排名第3，行业第一名科沃斯营收103.41亿元，第二名石头科技营收100.84亿元，当期营收高于行业平均数37.79亿元，大幅高于行业中位数15.25亿元。主营业务构成方面，清洁健康家电与园艺工具营收25.83亿元，占比55.47%；电机、新能源汽车精密零部件及其他零部件产品营收19.71亿元，占比42.32%；其他业务营收1.03亿元，占比2.21%。当期实现净利润2.33亿元，同样位列行业9家可比企业第3，行业第一名科沃斯净利润12.48亿元，第二名石头科技净利润9.86亿元，当期净利润低于行业平均数3.16亿元，高于行业中位数6555.57万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率达66.29%，较去年同期的64.06%小幅上升，高于行业平均51.66%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为21.00%，较去年同期的23.20%有所下滑，低于行业平均29.39%。

董事长倪祖根薪酬198万元，同比无增减
莱克电气控股股东为莱克电气投资集团有限公司，实际控制人为倪祖根。倪祖根1957年出生，中国国籍，无境外永久居留权，工程师。1987年至1994年，先后任苏州春花吸尘器总厂电机工程师、电机分厂厂长、厂长助理和技术副厂长；1994年至2006年，先后担任苏州金莱克电器有限公司总经理，苏州金莱克电机有限公司董事长、总经理，苏州金莱克家用电器有限公司董事长、总经理；2007年，任金莱克电气有限公司董事长、总经理；2008年1月至今，任公司董事长、总经理。其2024年、2025年薪酬均为198万元，同比无增减变动。

A股股东户数较上期减少7.53%
截至2026年6月30日，莱克电气A股股东户数为1万户，较上期减少7.53%；户均持有流通A股数量达5.73万股，较上期增加8.14%。机构持仓方面，当期十大流通股东中，金鹰科技创新股票A（001167）位居第六大流通股东，持股367.93万股，相比上期减少29.96万股；香港中央结算有限公司位居第九大流通股东，持股243.22万股，相比上期减少11.51万股。

上海申银万国证券研究所有限公司指出，公司2026年上半年表观利润下滑核心受汇兑损失影响，剔除汇兑因素后归母净利润同比增长36.20%，主业实际盈利能力表现优异，相关业务亮点包括：

• ODM/OEM业务持续优化客户与订单结构，开拓海外新兴市场与优质新客户，缓解行业内卷压力；
• 自主品牌逆势增长，莱克品牌价值达107.98亿元再创新高，碧云泉净水机连续11年蝉联高端台式净水机全国销量/销售额第一；
• 核心零部件业务多点突破，上半年获取9个电机定点新项目、超30个新能源汽车铝合金精密压铸定点新项目，订单总额近5亿元，泰国基地海外本土化布局成效显著。
  机构下调2026-2028年盈利预测至7.6/9.4/10.3亿元，维持“买入”评级。

华创证券有限责任公司指出，公司业务多元发展，全球化产能布局持续推进，相关业务亮点包括：

• 2025年营收规模稳健增长，内销收入同比增长8.31%，受益于国内消费补贴带动小家电品类需求提升；
• 海外产能布局逐步落地，对美出口业务海外产能转移完成，泰国帕捷工厂竣工投产，关税对盈利的短期扰动将显著下降；
• 汽车零部件业务有望成为第二条增长曲线，新能源汽车市场快速增长带动上游零部件需求扩容。
  机构预计2026-2028年归母净利润为8.0/10.3/11.8亿元，调整目标价至36元，维持“推荐”评级。

图：莱克电气营收及增速

图：莱克电气净利润及增速

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