2026.08.27

作者 | 第一财经 缪琦

2026年的中国消费电子产业，正在经历巨大温差。

最新统计数据显示，今年1-7月电子行业利润同比增长1.1倍，其中以算力芯片、存储芯片为代表的集成电路行业利润同比飙升18.5倍。然而，与上游芯片厂商形成鲜明对比的，是手机、PC、全景相机等终端品牌所承受的成本压力——存储芯片等涨价推高原料成本、终端被迫提价、需求遭受抑制。

利润重构

算力需求的井喷推动着电子行业的利润重构。1-7月，电子行业利润拉动全部规上工业企业利润增长9.3个百分点，其中集成电路行业对电子行业利润增长的贡献率超过八成。

据Choice金融终端，截至8月25日，A股67家消费电子概念上市公司披露2026年半年报，其中48家上半年营收实现同比增长，占比约七成，32家上半年净利润实现同比增长，占比约48%，17家上市公司净利润同比增长超过50%，净利润大增的企业多为与AI相关企业，且受AI驱动影响。

由AI驱动的营销服务商迈富时（Marketingforce）服务多家消费电子企业，其近期披露的半年报显示，期内总收入19.6亿元，同比大增111.2%；净利润2.0亿元，同比飙升466.1%。经营指标量价齐升：客户数量同比增长25.9%，每用户平均月收入上涨80%。AI应用收入达11.28亿元，同比增长123.7%，占总收入比升至57.5%。

然而，不少终端品牌的利润却因上游价格暴涨而受损。

TD产业联盟发布的最新《5G/6G 产业和市场发展报告》显示，全球智能手机出货承压下行，国内厂商出货下滑严峻。2026 年第二季度，受存储芯片供应紧张、内存成本大幅上涨影响，全球智能手机出货量同比下降 6.7%，市场连续两个季度出现同比下滑。手机行业本身亦呈现两极分化格局：高端机型抗风险能力更强，高端产品矩阵实现出货同比正增长；侧重大众价位段的厂商受元器件成本抬升冲击显著，出货量同比出现较大幅度下滑。

影石创新（688775.SH）于8月27日发布的财报数据称，2026年上半年实现营业收入55.17亿元，同比增长50.29%；归属于上市公司股东的净利润3040.73万元，同比下降94.15%，主要受原材料成本与新业务品类阶段性投入的双重影响。报告期内DDR等存储芯片价格持续走高并维持高位，对公司的产品成本带来较大挑战，短期盈利承压。公司二季度净利润亏损0.54亿，环比一季度由盈转亏。

根据中国银河证券8月发布的电子行业行业月度报告，消费电子行业呈现传统终端需求持续走弱、AI创新品类逆势突围的极致结构性分化格局。消费电子板块受上游存储、主控芯片持续涨价挤压，传统手机、PC出货创近年同期新低。但AI终端、折叠屏、智能可穿戴等创新品类渗透率快速提升，成为行业唯一增长抓手，整体“传统减量、创新增量”特征极其显著。

动态血糖监测品牌欧态科技业务负责人邱雨薇告诉第一财经，欧态的上游芯片供应商与大多数消费电子产品使用有所不同，而且并不仅仅聚焦美国市场，不存在如苹果等强势竞对的压力，因此受到存储芯片等价格上涨的影响较小。

出海加速

面对上游成本挤压和部分需求放缓等多重压力，加大出口并“出海”扩大国际市场成为中国消费电子产业链的共同选择。

据海关统计，1-7月我国家用电器累计出口数量同比增长5.9%，金额增加6.2%；手机出口数量下降6.6%，金额因价格上调而增加11.6%；音视频设备及其零件出口金额上升13%。

影石创新此前在接受调研者提问时表示，公司始终坚持全球化均衡布局，产品销往200多个国家和地区。凭借全景相机这一细分品类，该公司8年蝉联全球出货量第一，产品覆盖超200个国家和地区。据沙利文数据，2025年前三季度，影石Insta360全球市场份额达85.8%，海外份额达87.5%，当年境外营收约66.76亿元，占总营收近七成。公司今年持续加码国际业务投入，依托新品上市契机，加大海外区域宣发、渠道拓展力度，进一步挖掘各区域增量需求，推动海外营收规模稳步增长。

面对贸易壁垒及相关风险，影石创新方面称，已采取积极应对措施。比如，此前公司与GoPro的337调查已正式终结并取得有利裁决，保障了在美销售的合规性。公司将继续稳步推进全球销售网络建设，以技术优势提升抗风险能力。

邱雨薇表示，传统医疗产品渠道虽成熟且稳定，但对于想快速占据市场份额的医疗产品品牌来说，存在一定制约性。通过类似于消费电子产品出海的模式，可更快获得品牌曝光，并及时获得用户的反馈，以便调整营销模式。过去两年，公司国内及海外销量均在较快提升，部分渠道成熟的市场逐季超两位数增长，用户也从核心带病用户向糖前期和健康管理人群加速渗透。

接下来，邱雨薇表示，欧态将借鉴消费电子出海的灵活渠道，同时又借助医疗产品的专业性，与本地专业KOL（关键意见领袖）合作进行有效市场教育，挖掘用户真实的需求来设计新产品。

迈富时公司高级副总裁刘欢对第一财经说，当前海外客户对AI工具需求持续升温，不少跨境客户寻求海外社媒CRM、直播电商AI工具解决方案，他们将持续补齐出海产品能力，依托场景优势完善全球化布局。目前已在中国香港、美国、新加坡和日本设立海外子公司，未来将继续拓展东南亚、中东、欧洲、南美等市场，发展本地渠道伙伴，推动海外业务成为新的增长点。