二季度营收拐点显现 主业复苏信号明确

2026年上半年奥迪威整体实现营收3.18亿元，虽同比微降3.80%，但季度经营走势呈现清晰向上态势：一季度营收同比下滑8.62%，二季度营收同比成功转正增长0.58%，其中服务机器人领域传感器业务二季度环比大幅提升58.11%，下游需求回暖信号明确。 分业务板块表现分化，执行器板块率先实现逆势增长，上半年营收5116.48万元，同比提升16.91%，核心驱动因素为下游消防领域客户需求放量，订单规模同比大幅增长。作为核心基本盘的传感器板块，上半年实现营收2.599亿元，在行业价格竞争的大背景下依然保持34.84%的稳健毛利率，展现出极强的成本控制能力与产品溢价水平。

核心新品密集落地 第二增长曲线成型

2026年上半年公司技术成果转化进入集中兑现期，多款战略级新品实现商业化落地，彻底打破传统业务增长天花板：全球首发的PMUT传感器搭载机器人产品亮相2026年CES展，依托180°全景视场角实现近场无盲区安全感知，可支撑机器人毫秒级避障决策，成为具身智能机器人空间感知领域的核心国产方案；车规级触觉反馈传感器实现批量出货，支持软件自定义调控，适配多材质交互场景，为智能座舱人机交互升级提供核心硬件支撑；AI服务器液冷散热专用流量传感器实现小批量交付，涡街流量计、压电液泵等配套产品同步配合头部客户测试，精准切入AI算力基础设施高景气赛道。同时公司作为核心参编单位发布《亚洲机器人智能传感器产业白皮书》，与中国电信广州分公司达成战略合作，依托算力资源加速AI传感技术落地，共同拓展空间智能场景应用，产业生态话语权持续提升。

盈利质量扎实 经营现金流逆势增长

尽管上半年受下游阶段性降价、贵金属原材料涨价、美元汇兑损失等短期因素影响，归母净利润阶段性承压，但公司盈利质量保持稳健。2026年上半年经营活动产生的现金流量净额达4789.03万元，同比2025年同期的4446.04万元增长7.71%，现金流表现显著优于利润端增速，体现出公司极强的账款回收能力与经营韧性。 公司资产负债结构保持极度健康，截至2026年6月末合并资产负债率仅为14.95%，流动比率达6.51倍，货币资金储备达4.29亿元，无短期偿债压力，为后续研发投入与产能扩张提供充足资金保障。

产能建设提速 长期成长底盘筑牢

报告期内公司高性能传感器研发制造基地建设进度大幅推进，截至2026年6月末在建工程余额达1.08亿元，较上年年末的4288.24万元大幅增长153%，工程累计投入占预算比例达46.49%，新产能投产后将直接突破现有产能瓶颈，支撑PMUT传感器、车规触觉反馈、AI热管理传感器等新品的大规模交付。 同时公司全球化布局取得关键进展，H股发行上市已获得中国证监会备案，目前处于香港联交所正常审核阶段，后续将打通境外融资渠道，支撑海内外双制造基地建设，完善全球供应链布局，对冲汇率波动与贸易政策风险，为海外市场拓展提供坚实支撑。

研发壁垒持续加固 技术护城河拓宽

截至2026年6月末，公司累计拥有有效专利267项，其中发明专利85项，是国内超声波传感器领域的国家级专精特新“小巨人”企业，主导制定行业标准《超声波测距传感器总规范》，“自动驾驶超声波测距传感器”获评广东省制造业单项冠军产品。2026年上半年研发投入达2632.29万元，占营收比重达8.29%，251人研发团队持续迭代核心压电MEMS技术，构建“感知+执行”全栈技术闭环，深度受益于AI具身智能、智能驾驶、算力基础设施三大高景气赛道的长期增长红利。

整体来看，奥迪威当前正处于短期业绩承压、长期成长动能积蓄的关键拐点，第二季度营收转正、新品密集落地、产能建设提速三大信号明确，后续随着下游需求持续复苏、新品规模化放量，公司业绩弹性有望快速释放，成长空间广阔。

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