新瀚新材财报解读：投资活动现金流增3901.64% 财务费用增189.07%
营业收入微增5.32%
报告期内新瀚新材实现营业收入24126.02万元，上年同期为22906.81万元，同比小幅增长5.32%，营收规模保持平稳扩张态势，未出现大幅波动。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 24126.02 | 22906.81 | 5.32% |
归母净利润小幅增长3.76%
报告期内归属于上市公司股东的净利润为3661.86万元，上年同期为3529.26万元，同比增长3.76%，净利润增速低于营收增速，盈利端增长动力有所放缓，反映出公司盈利端的成本端压力已开始显现。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归母净利润（万元） | 3661.86 | 3529.26 | 3.76% |
扣非净利润同比增7.31%
报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3124.82万元，上年同期为2911.88万元，同比增长7.31%，扣非后盈利增速高于归母净利润增速，主业盈利质量有所提升，非经常性损益对当期净利润形成了一定的反向拖累。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 扣非净利润（万元） | 3124.82 | 2911.88 | 7.31% |
基本每股收益同比下滑15.79%
报告期内基本每股收益为0.16元/股，上年同期经重计算后为0.19元/股，同比下滑15.79%，主要系报告期内公司完成2025年度资本公积转增股本，总股本规模扩大直接摊薄了每股收益，单位股份对应的当期盈利水平出现明显下降。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.16 | 0.19 | -15.79% |
扣非每股收益同步摊薄
受股本转增影响，报告期内扣非后基本每股收益随总股本扩大同步摊薄，对应扣非盈利的单位股份收益出现明显下滑，投资者需重点关注股本扩张对短期收益的持续稀释效应，后续若业绩增速无法匹配股本扩张节奏，每股收益或进一步承压。
应收账款小幅下降
报告期末公司应收账款账面价值为6529.32万元，上年度末为6871.93万元，同比小幅下降4.99%，占总资产比例从5.31%降至5.01%，整体回款情况保持稳定，但前五名客户应收账款占比达54.60%，客户集中度偏高，存在单一客户回款异常带来的坏账风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（万元） | 6529.32 | 6871.93 | -4.99% |
应收票据规模大幅收缩
报告期末公司应收款项融资（银行承兑汇票）账面价值为1162.58万元，较期初的2525.82万元同比下降53.97%，主要系报告期内大量银行承兑汇票背书转让用于支付货款，票据类应收资产规模大幅收缩，公司通过票据流转优化了运营资金的使用效率。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 应收款项融资（万元） | 1162.58 | 2525.82 | -53.97% |
加权平均净资产收益率微升
报告期内加权平均净资产收益率为3.05%，上年同期为3.03%，仅微增0.02个百分点，净资产盈利效率几乎停滞，资产收益水平未出现明显提升，公司净资产的创利能力处于低位徘徊状态。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.05% | 3.03% | 0.02% |
存货大幅增长61.25%
报告期末公司存货账面价值为8293.67万元，上年度末为5143.33万元，同比大幅增长61.25%，占总资产比例从3.97%升至6.36%，主要系公司主动增加备货量所致，存货规模快速扩张需警惕后续原材料价格波动、产品滞销带来的存货跌价风险，大量备货也占用了不少运营流动资金。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（万元） | 8293.67 | 5143.33 | 61.25% |
销售费用同比下滑26.45%
报告期内销售费用为199.86万元，上年同期为271.73万元，同比下滑26.45%，主要系职工薪酬、广告宣传费等支出缩减所致，销售端投入力度有所降低，后续市场拓展的推进节奏或受此影响。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（万元） | 199.86 | 271.73 | -26.45% |
管理费用小幅增长6.25%
报告期内管理费用为1886.54万元，上年同期为1775.54万元，同比增长6.25%，职工薪酬、安全生产费用等支出有所增加，管理端成本保持温和上升，整体管控水平维持在相对稳定区间。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（万元） | 1886.54 | 1775.54 | 6.25% |
财务费用同比暴增189.07%
报告期内财务费用为169.07万元，上年同期为-189.82万元，同比暴增189.07%，主要系报告期内汇兑损失大幅增加所致，叠加公司25%左右的出口收入采用美元计价，汇率波动对业绩的冲击已直接体现在利润表中，投资者需高度警惕后续汇率波动带来的业绩扰动风险。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 169.07 | -189.82 | 189.07% |
研发费用同比下滑10.84%
报告期内研发费用为780.96万元，上年同期为875.90万元，同比下滑10.84%，人员人工、其他费用等投入有所缩减，研发端投入力度出现阶段性下降，长期来看或对公司技术迭代、新产品研发进度造成一定影响。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 780.96 | 875.90 | -10.84% |
经营活动现金流净额同比降7.33%
报告期内经营活动产生的现金流量净额为3136.48万元，上年同期为3384.50万元，同比下滑7.33%，经营端造血能力小幅减弱，同时存货备货增加占用了部分运营资金，公司日常运营的现金生成能力出现小幅回落。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（万元） | 3136.48 | 3384.50 | -7.33% |
投资活动现金流净额同比增3901.64%
报告期内投资活动产生的现金流量净额为32718.21万元，上年同期为-860.63万元，同比暴增3901.64%，主要系报告期内闲置资金投资理财规模大幅减少，大量结构性存款到期赎回带来现金净流入，公司理财类资产变现回流明显，手握大量闲置资金的后续投向值得投资者持续关注。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（万元） | 32718.21 | -860.63 | 3901.64% |
筹资活动现金流净额为负
报告期内筹资活动产生的现金流量净额为-1167.10万元，主要系报告期内完成现金分红支出，筹资端呈现净流出状态，公司当期没有新增外部融资动作，分红安排也符合此前披露的利润分配方案。
| 指标 | 2026年半年度 | 2025年半年度 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（万元） | -1167.10 | - | - |
整体来看，新瀚新材2026年上半年业绩增长动能偏弱，汇兑损失大幅侵蚀利润、存货规模快速扩张、每股收益被股本转增明显摊薄，同时募投项目三车间仍处于试生产阶段，产能释放不及预期，叠加行业竞争加剧可能带来的毛利率下行风险，投资者需警惕后续业绩波动的潜在压力。
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