营业收入同比大增54.82%

2026年上半年三环集团实现营业收入64.23亿元，较上年同期的41.49亿元增长54.82%。营收大幅增长主要受益于MLCC产品客户认可度持续提升、部分规格产品价格修复至合理区间，同时光通信行业需求增长带动相关产品销量同步提升。

净利润同比增长56.18%

报告期内归属于上市公司股东的净利润达19.32亿元，上年同期为12.37亿元，同比增长56.18%，利润增速与营收增速基本匹配，整体盈利水平随业务规模扩张同步提升。

扣非净利润同比大增69.66%

扣除非经常性损益后的归母净利润为18.09亿元，上年同期为10.67亿元，同比增长69.66%，增速远超净利润整体增速，显示公司核心主营业务的盈利质量进一步提升，非经常性损益占比有所收窄。

基本每股收益同比提升55.38%

2026年上半年基本每股收益为1.01元/股，上年同期为0.65元/股，同比增长55.38%，与归母净利润增速基本保持一致，体现公司普通股股东的每股收益水平随业绩增长同步提升。

扣非每股收益同步走高

扣非后基本每股收益为0.95元/股，对应上年同期水平随扣非净利润的高增实现同步上涨，反映公司主营业务带来的每股实际收益能力显著增强。

加权平均净资产收益率上升2.57个百分点

报告期内加权平均净资产收益率为8.61%，上年同期为6.04%，较上年同期提升2.57个百分点，公司净资产的盈利效率明显改善，资产运用的收益水平进一步优化。

应收账款规模大幅攀升

截至报告期末，公司应收账款账面价值达30.28亿元，较上年度末的21.59亿元增长40.21%，占总资产比例从上年末的8.15%提升至10.65%。随着经营规模持续扩张，应收账款可能进一步增长，若下游客户付款能力出现不利变化，存在账款无法足额收回的坏账风险，投资者需重点关注后续回款进度。

应收票据规模稳步增长

报告期末应收票据余额为8.03亿元，期初为7.55亿元，同比小幅增长6.35%，其中银行承兑票据占比76.87%，商业承兑票据占比23.13%，整体票据资产结构相对稳健。

存货规模同步抬升

截至报告期末，公司存货账面价值为28.11亿元，较上年度末的23.92亿元增长17.52%，占总资产比例从9.02%微升至9.88%。存货规模随营收扩张同步增加，同时本期计提存货跌价准备5869万元，需警惕后续行业需求波动带来的存货减值风险。

销售费用小幅增长

2026年上半年销售费用为4481万元，上年同期为4199万元，同比仅增长6.73%，整体变动幅度较小，未出现异常波动，销售端费用投入保持平稳。

管理费用同比增长33.15%

报告期内管理费用发生额为2.55亿元，上年同期为1.91亿元，同比增长33.15%，主要系随营业收入规模同步扩张，管理端相关人力、运营成本随之增加。

财务费用同比变动33.68%

2026年上半年财务费用为-4191万元，上年同期为-6319万元，同比变动33.68%，主要受汇率波动影响，汇兑损失较上年同期有所增加，导致财务费用的收益规模同比收窄。

研发费用稳步提升

报告期内研发投入达3.40亿元，上年同期为2.93亿元，同比增长16.28%，公司持续加大在电子陶瓷材料、MLCC等核心业务领域的研发投入，保障长期技术竞争力。

经营活动现金流小幅增长

2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为12.97亿元，上年同期为11.28亿元，同比增长15.04%，经营端现金流保持稳健，整体造血能力平稳运行。

投资活动现金流大幅下滑76.69%

报告期内投资活动产生的现金流量净额为3.20亿元，上年同期为13.73亿元，同比大幅下降76.69%，核心原因是本期公司收回投资收到的现金规模较上年同期明显减少，直接拉低了投资端的现金净流入水平。

筹资活动现金流小幅改善

2026年上半年筹资活动产生的现金流量净额为-7.60亿元，上年同期为-8.73亿元，同比变动12.94%，筹资端现金净流出规模有所收窄，整体资金压力较上年同期小幅缓解。

整体来看，三环集团2026年上半年业绩实现高增，但应收账款规模快速攀升、投资现金流大幅收缩等指标变化值得投资者重点关注，需持续跟踪后续回款质量、产能扩张进度以及行业竞争格局变化，警惕潜在的经营波动风险。

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