三美股份是国内氟化工领域核心骨干企业，专注氟碳化学品等主营产品研发生产，拥有制冷剂配额领先的产业链一体化优势。公司成立于2001年5月11日，2019年4月2日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省。

公司主营业务为氟碳化学品和无机氟产品等氟化工产品的研发、生产和销售，所属申万行业为基础化工-化学制品-氟化工，覆盖氟化工、PVDF概念、锂电池三大概念板块。

经营业绩：营收行业第五，净利润第三
2026年上半年，公司实现营业收入34.14亿元，在10家同行业可比企业中排名第5，行业第一名巨化股份营收达133.4亿元，第二名昊华科技为96.9亿元，当期行业平均数为44.36亿元，行业中位数为32.74亿元。同期公司实现净利润10.47亿元，行业排名第3，行业第一名巨化股份净利润为29.78亿元，第二名昊华科技为10.51亿元，当期行业平均数为6.68亿元，行业中位数为4.06亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率大幅高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为19.47%，较去年同期的14.34%有所上升，大幅低于43.89%的行业平均水平，整体偿债压力极小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达51.96%，较去年同期的49.50%小幅提升，显著高于25.03%的行业平均水平，盈利表现远超行业整体水准。

董事长胡淇翔薪酬86.7万元，同比增加8.27万元
公司控股股东为胡荣达，实际控制人为胡荣达、胡淇翔。董事长兼总经理胡淇翔，男，1988年7月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历。2010年8月至2011年12月，在上海佳辰房地产开发有限公司任总经理助理；2011年12月至2012年7月，在江苏三美化工有限公司任总经理助理；2012年7月至2012年8月，在三美股份任总经理助理；2012年8月至今在三美股份任董事长兼总经理。其2025年薪酬为86.7万元，较2024年的78.43万元同比增加8.27万元。

A股股东户数较上期增加57.82%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为3.59万户，较上期增加57.82%；当期户均持有流通A股数量为1.7万股，较上期减少36.64%。机构持仓方面，截至2026年6月30日，香港中央结算有限公司位居公司第五大流通股东，持股939.19万股，相比上期增加152.06万股；鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A（014942）位居第七大流通股东，持股312.18万股，相比上期减少126.45万股；信澳匠心回报混合A（017835）退出十大流通股东之列。

国联民生证券指出，2026年上半年公司业绩同比稳步增长，Q2制冷剂均价环比提升4.1%，竞争格局持续优化；产业链一体化布局有序推进，多个在建项目进入试生产或建设阶段；联营企业森田新材拟在合肥建设湿电子化学品产能。预计公司2026/2027/2028年的EPS分别为4.31/4.89/5.40元，维持“推荐”评级。

上海申银万国证券研究所有限公司指出，2026年上半年公司业绩符合预期，三代制冷剂价格和盈利持续上行，行业长期向好趋势不变；氟发泡剂受政策限制进入生命周期末期，销量及盈利下滑；子公司重庆嘉利合氟化工一期进入试生产阶段，四代制冷剂项目顺利推进，产业链布局持续完善。下调公司2026-2028年归母净利润预测至25.21、32.47、40.45亿元，维持“增持”评级。

图：三美股份营收及增速

图：三美股份净利润及增速

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