8月27日消息，近期招商资管中证A500指数增强发起C披露2026年上半年报，基金规模369.07万元，比2026年第一季度增加128.57%。基金经理范万里最新投资观点同步出炉。

范万里表示，2026年稳增长促转型的政策导向明确，资本市场结构性机会将围绕新质生产力主线展开。 宏观经济： 2026年宏观政策定调“稳中求进”，经济增长目标设定为4.5%—5%，兼顾稳增长与促转型的平衡，财政政策更为积极，赤字率拟按4%左右安排，有助于稳定总需求、注入流动性预期。 资本市场： 极致的风格分化难以长期持续，随着市场情绪逐步回归平稳，因子表现将迎来均值回归，多因子均衡配置的超额收益有望逐步修复。 投资方向： 政策聚焦集成电路、生物医药、航空航天等新兴支柱产业，以及量子科技、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等未来产业，同时2500亿元超长期特别国债支持消费以旧换新，数字经济与新兴产业的融合发展将成为贯穿全年的重要主题。 风险提示： 市场风格切换节奏不及预期，宏观经济复苏进度偏慢，相关产业政策落地效果存在不确定性，可能对基金收益表现造成扰动。

业绩回报：2026年上半年跑输基准3.04%

数据显示，截至2026年上半年末，招商资管中证A500指数增强发起C净值为1.38元，2026年上半年年基金份额净值增长率为8.30%，同期业绩比较基准收益率为11.34%，跑输基准3.04%。

范万里自2025年4月29日担任招商资管中证A500指数增强发起C基金经理，截止2026年8月27日，任期回报27.53%。

资料显示，范万里，中国国籍，广州大学数学与应用数学专业理学学士，具备基金从业资格、证券从业资格，19年证券从业经验，曾任广州证券有限责任公司资产管理部投资经理、光大富尊投资有限公司量化投资经理，现任招商资管公募投资部基金经理，2025年4月29日起担任招商资管中证A500指数增强型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，该只中证A500指数增强产品当前规模实现阶段性翻倍，基金经理依托多因子量化框架锚定新质生产力主线布局，不过报告期内各阶段收益均小幅跑输业绩基准，后续需持续跟踪市场风格回归节奏、产业政策落地进度对其超额收益修复的实际影响，投资者也需留意相关波动风险。

附公告原文节选：

报告期内,相较2025 年下半年已然明显的成长占优格局,2026 年上半年A 股市场延续并加剧 了成长与价值的极致分化,科技成长方向表现显著占优｡宽基指数层面,科创50 指数以64.25%的 半年涨幅大幅领跑全市场,创业板指上涨35.58%,中盘成长､小盘成长分别上涨31.02%和24.66%, 中证A500 录得11.91%的涨幅;而大盘价值指数下跌15.04%,微盘股指数下跌7.24%,全A 等权指 数回落1.37%,市场内部成长与价值､大与小的分化烈度较2025 年下半年进一步加剧｡行业层面, 按申万一级行业分类,涨幅居前的依次为电子(+86.3%)､通信(+73.6%)､建筑材料(+46.3%)和 机械设备(+22.6%);跌幅居前的行业则为商贸零售(-29.4%)､农林牧渔(-25.3%)､美容护理(-24.9%)､ 食品饮料(-19.5%)､钢铁(-19.0%)和传媒(-18.8%)｡科技成长板块表现显著跑赢市场整体,电 子与通信行业半年涨幅分别高达86.3%和73.6%,充分反映出市场对AI 算力､半导体国产化等硬科 技主线的高度聚焦;机械设备受益于工业自动化及AI 赋能制造的产业趋势｡与之形成对比的是,商 贸零售､农林牧渔､美容护理及食品饮料等内需消费板块普遍深幅回调,跌幅接近或超过20%,钢 铁､石油石化等传统周期品亦持续承压｡市场资金集中流向AI 科技成长产业链,而传统消费､周期 板块及大盘价值风格则延续资金流出态势,风格极化特征在上半年进一步加剧｡

本基金通过数量化方法,寻找具有良好经营业绩､稳定现金流和合理估值的公司进行投资,注 重公司现金流稳定性;同时寻找业绩稳健增长,且被市场投资者认同的低估值公司进行投资,注重 公司估值水平｡报告期内,本基金跑输业绩比较基准,主要是二季度负贡献所致,主要原因是二季 度市场极度聚焦AI 算力､半导体等硬科技方向,风格分化达历史极值｡因子层面,动量､高波动率 和高估值因子显著占优,低估值､低波动等防御因子持续回撤,市场呈现典型的“强者恒强”特征｡

招商资管中证A500 指数增强型发起式证券投资基金2026 年中期报告

从历史规律看,极致的风格分化或难以持续,随着市场情绪趋于平稳,因子表现将迎来均值回归, 多因子均衡配置的超额收益有望逐步修复｡本基金管理人将坚持运用具有经济学意义和投资逻辑的 基本面选股策略投资,勤勉尽责,在控制基金与标的指数跟踪误差的基础上,力争为投资者获取较 高的超额收益｡

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