8月27日消息，近期平安合禧1年定开债发起式披露2026年上半年报，基金规模2.18亿元，比2026年第一季度降低0.46%。基金经理张璐最新投资观点同步出炉。

张璐表示，展望下半年债市整体将呈现震荡偏强走势，短期仍具备做多空间，后续需警惕潜在调整拐点。 宏观经济： 当前内需维持弱势，政策基调保持克制，整体宏观环境对利率运行形成友好支撑，短周期视角下无风险利率仍存在下探空间。 资本市场： 当前10年期国债收益率与政策利率的利差已压至接近30BP的偏低位置，收益率进一步向下压缩的空间相对有限，后续政策调整或将成为债市走势拐点的核心触发因素。 投资方向： 后续将紧密跟踪基本面、政策面、资金面的动态变化，从杠杆操作、波段交易、品种筛选等多个维度挖掘超额收益，同时严格把控组合回撤风险。 风险提示： 需警惕超预期政策调整引发债市收益率快速上行的风险，以及市场流动性边际大幅收紧带来的组合波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.22%

数据显示，截至2026年上半年末，平安合禧1年定开债发起式净值为1.06元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.81%，同期业绩比较基准收益率为1.59%，跑赢基准0.22%。

张璐自2022年12月18日担任平安合禧1年定开债发起式基金经理，截止2026年8月27日，任期回报14.96%。

资料显示，张璐，北京大学企业管理专业硕士研究生，12年证券从业年限，曾先后担任中信建投证券股份有限公司交易员、中信建投基金管理有限公司专户投资经理、招商信诺资产管理有限公司固定收益投资总监，2022年9月加入平安基金管理有限公司，2022年12月18日起担任平安合禧1年定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，平安合禧1年定开债发起式依托当前友好的宏观债市环境，各阶段业绩均持续跑赢业绩比较基准，基金经理张璐凭借长期固收投研经验构建了稳健的收益获取框架。后续该产品将在把握短期债市做多窗口的同时，紧密跟踪政策、资金等核心变量动态，通过多维度操作增厚收益，同时重点防控政策超预期调整、流动性收紧带来的回撤风险，为持有人争取持续稳健的投资回报。

附公告原文节选：

2026 年上半年,Q1 债市窄幅震荡､Q2 收益率曲线陡峭化下移｡年初市场受跷跷板效应､赎 回压力等影响延续调整,不过随后1 月中旬以来权益､商品市场波动均加大,市场情绪逐渐好转, 叠加银行资金充裕､配置力量持续强势,收益率逐步下台阶｡3 月以来多项数据均好于预期,叠 加美伊战事持续升级引发通胀担忧,长端受到明显冲击｡进入Q2 债市逐渐对通胀预期脱敏,情绪 有温和修复,叠加4 月以来资金利率快速下行,持续宽松利好中短端,曲线整体走出陡峭化下移 趋势,5 月中下旬公布4 月经济数据显著不及预期进一步推动市场表现偏强;6 月央行OMO 操作规 模先后缩至2 亿､0 亿,资金面边际快速收敛,市场情绪恐慌,收益率重新出现明显上行,6 月下 旬陆家嘴论坛央行宣布出台隔夜逆回购､收窄利率走廊等若干政策措施,市场重新逐步交易资金 面重回宽松的预期,债市整体走强｡报告期内,本基金主要配置利率债,同时适当进行利率债的 波段交易来增厚组合收益｡

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