PCE落地后利率预期再波动，南方基金重视AI资本周期中的资产分散
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2026-08-27 12:14:10
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北京时间8月26日20:30，美国7月PCE物价指数公布。整体PCE同比上涨3.7%，环比上涨0.2%；核心PCE同比上涨3.3%，环比上涨0.2%，仍高于美联储2%的政策目标。与此同时，海外机构继续上修AI基础设施资本开支预期，全球云厂商对算力、存储、电力和数据中心的投入仍处在高强度阶段。
PCE落地后，市场需要同时评估两条线：一是通胀粘性对利率路径、美元和美债收益率的影响；二是AI资本开支高增能否通过云收入、推理需求和企业应用变现消化。若融资成本维持高位，AI产业链的估值弹性会更依赖现金流质量和资本回报验证。
面对宏观利率与科技成长同频扰动，南方基金司南投顾更重视从大类资产配置角度理解市场变化。投资者不宜只根据单一宏观数据或单一科技主题调整判断，更适合通过多资产组合保持配置弹性，降低预期反复切换带来的组合波动。
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