核心财务数据表现稳健

2026年上半年，招商资管智远增利债券三类份额全部实现正收益，基金整体经营数据表现亮眼，核心财务与净值相关指标如下：

报告期内基金合计实现利润78.50万元，期末整体净资产合计1915.65万元，较期初的1647.22万元增长268.42万元，资产规模稳步抬升。

净值超额收益优势突出

三类份额各阶段净值收益率均显著高于同期业绩比较基准，超额收益表现亮眼，A类份额各阶段收益对比情况如下：

其中D类份额转型至今累计净值增长率达12.04%，为三类份额最高，长期收益能力突出。同时基金净值增长率标准差始终低于业绩比较基准，在获取更高收益的同时，波动控制表现更优。

上半年投资策略适配行情

2026年上半年，基金管理人结合市场动态灵活调整组合策略：债券部分维持中性偏低久期，以票息收益为核心；可转债在估值低位阶段逐步增配；权益端锚定科技成长主线，二季度顺应AI算力及硬件行情适度提升仓位，整体权益仓位维持中性偏高水平，精准把握市场结构性行情红利。

上半年业绩超额兑现充分

截至2026年6月末，A类份额净值1.2448元、C类份额1.1722元、D类份额1.4163元，三类份额上半年净值增长率分别为5.12%、4.91%、5.12%，均大幅跑赢同期2.63%的业绩比较基准收益率，超额收益兑现充分，在债券型产品中收益表现处于靠前水平。

下半年市场走势展望清晰

管理人判断，下半年宏观经济将延续温和修复态势，通胀回升将对权益及周期资产形成支撑。权益市场核心主线仍聚焦科技成长，AI产业正从“估值驱动”向“业绩驱动”转换，后续将重点跟踪业绩兑现度，同时均衡布局具备全球竞争力的泛高端制造板块，配置红利与资源品对冲阶段性波动。债券市场利率大概率维持区间震荡，操作上延续久期中性偏低策略，以票息收益为主；当前可转债估值处于历史高位，后续将择机降低持仓，控制组合风险。

基金费用支出合规可控

报告期内基金各项费用支出合计8.89万元，整体费率水平合规可控，具体明细如下：

其中关联方招商证券股份有限公司本期获得的销售服务费为1.05万元，全部来自C类份额，A、D类份额不收取销售服务费。

权益交易收益大幅转正

报告期内基金应付交易费用余额0.16万元，当期合计交易费用不足1万元。股票投资收益表现亮眼，本期买卖股票差价收入达41.98万元，显著高于上年度同期的-12.45万元，权益投资实现正向收益，成为基金利润的重要来源，具体收益明细如下：

关联方交易链路透明

报告期内基金全部证券交易均通过招商证券股份有限公司的关联方交易单元完成，股票、债券、债券回购交易的成交金额占对应总成交金额的比例均为100%，当期应支付招商证券的关联方佣金为0.51万元，占当期佣金总量比例100%，期末应付关联方佣金余额0.16万元，占期末应付佣金总额比例100%，交易链路合规透明。

权益持仓聚焦科技主线

期末基金全部股票投资公允价值245.98万元，占基金资产净值比例12.84%，持仓高度集中于AI、半导体、通信等科技成长赛道，前三大重仓股分别为香农芯创、德科立、兆易创新，均属于电子信息领域，契合上半年市场科技行情主线。所有持仓股票均在基金合同约定备选库内，前十名持仓不存在流通受限情况。

持有人结构特征明确

期末基金总持有人户数1003户，户均持有份额1.55万份，各类份额持有人持有占比情况如下：

期末基金管理人从业人员合计持有本基金25.17万份，占基金总份额比例1.61%，其中基金经理持有A类份额区间为10-50万份，核心团队自有资金跟投，与持有人利益深度绑定。

A类份额规模明显扩容

报告期内A类份额净申购169.15万份，C类份额基本持平，D类份额净赎回18.60万份，总份额从期初1407.11万份增长至期末1558.85万份，A类份额规模实现明显扩容，投资者认可度持续提升，份额变动明细如下：

券商交易单元运行稳定

报告期内基金仅租用招商证券2个交易单元开展证券投资，股票成交金额1140.84万元，债券成交金额1766.95万元，债券回购成交金额2872万元，所有交易均合规完成，交易单元运行稳定，未出现异常交易情况。

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