中国巨石是全球规模领先的玻纤制造龙头企业，核心从事玻璃纤维及制品生产，具备全产业链技术壁垒优势。公司1999年4月16日成立，1999年4月22日于上海证券交易所上市，注册地与办公地均位于浙江省。

公司主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售，所属申万行业为建筑材料-玻璃玻纤-玻纤制造，覆盖中国建材集团、电子布、PCB概念等相关概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入111.59亿元，在9家同行业企业中排名第2，行业第一名中材科技营收达162.57亿元，当期公司营收高于行业平均数46.55亿元、行业中位数16.11亿元；同期实现净利润30.29亿元，在9家同行业企业中排名第1，行业第二名中材科技净利润为14.51亿元，当期公司净利润大幅高于行业平均数6.96亿元、行业中位数3.79亿元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为39.87%，较去年同期的39.96%小幅下降，低于行业平均48.60%。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达42.14%，较去年同期的32.21%大幅提升，高于行业平均28.76%。

总经理杨国明2025年薪酬304.63万元，同比增加232.35万元
公司控股股东为中国建材股份有限公司，实际控制人为中国建材集团有限公司。杨国明，男，1973年10月出生，高级工程师，中共党员，浙江工业大学工商管理硕士。现任公司副总经理，巨石集团总裁。曾任巨石集团副总裁，2024年薪酬为72.28万元，2025年薪酬为304.63万元，同比增加232.35万元。

A股股东户数较上期增加254.62%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数达40.88万户，较上期增加254.62%；户均持有流通A股数量为9716.25股，较上期减少72.02%。当期十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流通股东，持股2.18亿股，相比上期减少9032.65万股；大成科技创新混合A（008988）、华泰柏瑞质量成长混合A（008528）、广发远见智选混合A（016873）分别以2472.54万股、1994.34万股、1412.39万股的持股规模新进十大流通股东，永赢科技智选混合发起A（022364）、华泰柏瑞沪深300ETF（510300）退出十大流通股东之列。

浙商证券指出，2026年上半年公司盈利大幅提升，电子布业务持续维持高景气：

• 量价端表现亮眼：2026H1粗纱及制品销量170.04万吨同比+7.47%，电子布销量5.44亿米同比+12.16%；截至2026年8月20日，2400tex无碱缠绕直接纱均价较年初上涨6.60%，7628电子布成交价格较年初上涨120.54%，AI算力需求爆发带动电子布供应趋紧。
• 盈利水平显著改善：2026H1公司毛利率、净利率分别达42.14%、27.14%，同比分别提升9.93、7.84个百分点。
• 产能持续扩张打开成长空间：桐乡基地18万吨粗纱冷修技改后产能将提升至20万吨，同时推进2.5亿米电子布、5万吨电子纱暨3.2亿米电子布项目建设，低介电系列玻纤产品研发稳步推进。
• 盈利预测与评级：预计2026-2028年归母净利润分别为81.03、119.42、125.09亿元，同比分别增长146.64%、47.37%、4.75%，维持“买入”评级。

西部证券指出，公司量价齐升贡献业绩弹性，电子布高景气度有望延续：

• 业务结构表现分化：粗纱业务依托新能源汽车、热塑新材料等高端领域需求实现复价，2026Q2均价同比、环比分别上涨1.9%、5.4%；电子布受益于AI算力基建需求，2026H1销量同比+12.2%，行业形成常规布供需缺口放大、高端特种布严重缺货的双重格局；海外业务表现亮眼，美国子公司上半年营收、净利润同比分别增长35.5%、406.2%。
• 经营质量同步提升：2026H1经营现金流入24.2亿元，同比大幅增加68.2%，Q2单季毛利率达44.4%，同环比分别提升10.5、4.7个百分点。
• 行业景气度后续可期：下半年粗纱市场有望温和修复，电子纱及电子布高端产品供应持续紧俏，国产替代与高端化主线将支撑电子布价格进一步上行。
• 盈利预测与评级：预计2026-2028年归母净利润分别为76.4、100.0、124.4亿元，维持“买入”评级。

图：中国巨石营收及增速

图：中国巨石净利润及增速

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