辉瑞(PFE)多项管线获进展，上调2026年全年营收指引_商业

辉瑞(PFE)多项管线获进展，上调2026年全年营收指引

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2026-08-26 03:49:05

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经济观察网辉瑞（PFE）多款在研产品临床推进顺利，已上调全年营收指引，同时面临专利到期及减重管线布局调整压力

业务进展情况：

利特昔替尼（白癜风适应症）两项 III 期已达主要终点，递交上市申请在即；25 价肺炎球菌疫苗儿童关键 III 期已启动。

业绩经营情况：

8 月 4 日披露的 Q2 已经把全年营收指引下限上调至 605–625 亿美元（中值上调 5 亿），并维持调整后 EPS 指引 2.80–3.00 美元。Q3 的看点是指引是否二度上调、以及 GAAP 亏损（Q2 含 43 亿美元减值）是否收敛；若管线进展顺利而指引不动，市场可能反过来挑剔估值（当前 PE 约 37 倍）。

行业与风险分析：

专利悬崖是最大考验：Eliquis、Prevnar 家族 2026 年专利到期，Ibrance、Xtandi 2027 年失去独占权，公司自己测算 2026–2030 年相关竞争对营收影响约 11 亿美元。新药组合（Padcev、Vyndaqel）增速虽快，体量能否补上缺口仍未被证实。

产品研发进展：

减重口服赛道几乎清零：8 月初辉瑞刚砍掉 MET-224o 和自研 GIPR 拮抗剂 PF-07976016 两项口服资产，口服方向只剩从药友制药引进的早期管线 YP05002 。也就是说，减重故事目前主要押注 berobenatide 单点，数据一旦不及预期，情绪反转会很快。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。

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