杭州万隆光电设备股份有限公司近日披露了独立第三方机构出具的《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金申请的审核问询函中有关财务事项的说明》，针对深交所此前提出的关于标的资产浙江中控信息产业股份有限公司的经营业绩、应收款项、其他资产及负债等核心财务问题逐一作出详细回应，明确标的公司不存在收入及业绩持续下滑风险，在手订单储备充足支撑后续经营增长。

根据公告披露，中控信息作为基础设施数智化服务商，报告期内2024年、2025年分别实现主营业务收入25.92亿元、23.14亿元，归母净利润分别为0.43亿元、0.86亿元。针对市场关注的收入较前次IPO申报期下滑的问题，说明中解释该波动主要受项目实施周期阶段性分布、部分地方政府财政节奏变化及公司主动优化订单结构三重因素叠加影响，并非行业基本面下行所致。截至2025年末，标的公司在手订单总额达58.06亿元，约为2025年全年主营业务收入的2.51倍，其中轨道交通、智慧交通和水环境板块订单规模保持高位，为后续收入确认提供坚实支撑。

区域业务布局方面，标的公司已形成省内深耕提质、省外稳步扩容的双轮驱动格局，2025年省外主营业务收入占比提升至38.90%，较2024年的35.31%稳步增长，省外市场营收贡献持续增强。

收入确认层面，标的公司系统集成业务以客户出具的验收报告作为核心确认依据，报告期内98%以上的系统集成收入均已取得合规验收文件。针对部分项目存在的审计结算调整情形，2024年、2025年该类调整金额占当期营业收入比例仅为1.36%、2.42%，占比极低，对整体营收未产生重大影响，收入确认政策具备谨慎性与合理性。

费用端方面，报告期内标的公司期间费用整体呈下降趋势，其中2024年管理费用较高主要系当年大额股份支付费用分摊所致，剔除该因素后两年管理费用率基本稳定在4.3%左右；研发投入占营业收入比重始终保持在5%以上，整体研发投入规模维持较高水平，费用变动与业务开展情况完全匹配。

应收款项相关数据显示，2024年末、2025年末标的公司应收账款账面余额分别为24.88亿元、24.21亿元，其中1年以内账龄占比分别为59.41%、53.95%，与同行业可比公司平均水平基本持平。标的公司执行的坏账准备计提比例总体高于行业通用的预期信用损失率测算标准，坏账计提充分。截至2025年末，标的公司3年以上应收账款对应业务均具备真实交易背景，相关原始业务资料完整，收入真实性可充分验证。

资产负债端，截至2025年末标的公司存货账面价值为14.37亿元，主要为项目合同履约成本，已按准则要求足额计提跌价准备；货币资金合计12.45亿元，其中受限资金占比约9.8%，主要为经营相关的保证金、农民工工资专户资金及少量涉诉冻结款项，不存在异常受限情形。长账龄应付账款合计5.27亿元，主要系与供应商约定待业主回款后同步支付采购款，符合工程集成类行业惯例，与对应项目应收账款具备匹配性。

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