营业收入小幅下滑

报告期内公司实现营业收入4.30亿元，较上年同期的4.38亿元小幅下滑1.69%。其中消费电子产品营收2.84亿元，同比下降26.87%，光伏产品贡献新增营收1.14亿元。整体营收保持平稳的同时，传统主业消费电子业务收缩明显，公司主动裁减部分持续亏损的传统连接器项目是核心影响因素。

归母净利润大幅亏损

报告期内归属于上市公司股东的净利润为-4514.53万元，上年同期亏损714.17万元，亏损幅度同比扩大532.14%。叠加新领域投入增加、原材料价格上涨等多重因素，公司盈利水平承压明显，亏损规模大幅攀升。

扣非净利润亏损加剧

报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4762.50万元，上年同期亏损1214.04万元，亏损幅度同比扩大292.28%。扣非后亏损规模远超归母净利润，说明公司主业自身造血能力大幅弱化，非经常性损益仅小幅对冲了部分亏损。

基本每股收益大幅下滑

报告期内基本每股收益为-0.22元/股，上年同期为-0.03元/股，同比下滑633.33%。亏损规模扩大直接摊薄了每股收益，投资者所持股份对应的单位净资产缩水幅度显著提升。

扣非每股收益同步下滑

报告期内扣非每股收益为-0.23元/股，上年同期为-0.06元/股，同比下滑283.33%。扣非后每股亏损幅度高于基本每股收益，进一步印证公司核心主业盈利能力出现明显恶化。

应收账款规模攀升

截至报告期末，公司应收账款账面价值2.61亿元，较上年度末的2.20亿元增长18.52%。应收账款占总资产比例达12.77%，较期初提升1.61个百分点。前五大客户应收账款合计占比45.22%，客户集中度较高，若下游客户回款延迟，公司将面临较大的坏账计提压力，进一步侵蚀利润。

应收票据规模大幅收缩

截至报告期末，公司应收票据账面价值3881.68万元，较上年度末的6945.84万元下降44.12%。应收票据大幅减少主要系公司结算结构调整，更多采用直接应收账款模式结算，票据类低风险回款占比下降，整体回款质量有所弱化。

加权平均净资产收益率为负

报告期内加权平均净资产收益率为-4.81%，上年同期为-0.69%，同比下滑597.10%。净资产收益率大幅转负且降幅显著，说明公司自有资本的运用效率大幅恶化，股东权益的保值增值能力已经出现明显倒退。

存货规模小幅下降

截至报告期末，公司存货账面价值1.96亿元，较上年度末的2.00亿元微降1.91%。但报告期内计提存货跌价准备1710.82万元，上年同期仅计提1010.45万元，存货跌价损失同比大幅增加69.31%，说明部分库存商品、半成品出现减值迹象，存货变现风险上升。

销售费用小幅增长

报告期内销售费用1535.84万元，上年同期为1441.53万元，同比增长6.54%。销售费用增长主要系拓展新业务过程中，销售团队薪酬、差旅招待投入增加所致，新业务尚处于导入期，费用投入暂未转化为对应营收增量。

管理费用持续攀升

报告期内管理费用5127.48万元，上年同期为4677.51万元，同比增长9.62%。管理费用增长主要系公司为布局半导体散热片、光通信等新领域，引进专业管理人才导致职工薪酬支出大幅增加，整体运营管理成本抬升。

财务费用大幅下降

报告期内财务费用270.97万元，上年同期为652.92万元，同比下降58.50%。财务费用大幅减少主要系子公司东台润田收到利息补贴，对冲了部分利息支出，有效降低了公司的融资相关成本。

研发费用大幅增加

报告期内研发费用3714.42万元，上年同期为2951.08万元，同比增长25.87%。公司持续加大3D打印、半导体封装级金属散热片、光通信器件等前沿领域的研发投入，研发人员薪酬、物料消耗支出同步增长，技术落地转化尚需周期，短期对利润形成明显冲击。

经营活动现金流净流出收窄

报告期内经营活动产生的现金流量净额为-356.88万元，上年同期净流出1.02亿元，同比改善96.50%。现金流大幅好转主要系报告期内应付账款到期支付减少，公司主动优化付款节奏，缓解了经营端的现金压力。

投资活动现金流净流出扩大

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-5499.85万元，上年同期净流出3376.24万元，同比下滑62.90%。投资端现金消耗增加主要系报告期内公司购买银行理财产品的规模大幅提升，短期占用了更多流动资金。

筹资活动现金流净流入增长

报告期内筹资活动产生的现金流量净额为1.19亿元，上年同期净流入9760.23万元，同比增长22.21%。筹资现金流增长主要系报告期内子公司向实际控制人借款，补充了公司运营资金，一定程度上覆盖了经营、投资端的现金缺口。

风险提示

公司当前处于新旧业务切换期，传统消费电子连接器业务收缩，新布局的半导体散热、光通信等领域尚处于投入导入阶段，短期盈利承压明显。同时应收账款攀升、存货减值增加、有息借款规模扩大等因素，也将持续对公司现金流和利润形成压力，投资者需警惕后续业绩不及预期的风险。

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