海圣医疗2026半年报：营收1.62亿元稳健增长 海外收入增近两成 低负债高研发筑牢长期成长底盘
主营业务稳健 海外市场加速突破
2026年上半年，海圣医疗持续深耕麻醉、监护类医疗器械赛道，整体经营保持稳健态势。报告期内公司实现营业收入16234.52万元，同比增长4.31%，其中主营业务收入占比超99.9%，主业根基十分扎实。 从产品维度看，核心品类增长动能充足：麻醉类耗材营收8472.35万元，同比增长7.62%，主要得益于一次性使用麻醉穿刺包及套件销量持续攀升；手术护理类耗材营收1732.98万元，同比增长7.13%，一次性使用单极手术电极等核心产品市场认可度不断提升；监护类耗材营收6007.49万元，与上年同期基本持平，稳固守住现有市场基本盘。 从市场维度看，海外业务成为当期最大增长亮点：境外市场实现营收2552.53万元，同比大幅增长19.56%，远超国内市场1.89%的增速，海外OEM布局成效逐步显现，为后续全球化拓展打开充足增长空间。国内市场方面，公司已覆盖全国超600家三甲医院，包括北京协和、上海瑞金等头部医疗机构，品牌护城河持续加固。
| 类别/项目 | 营业收入（万元） | 同比增减% |
|---|---|---|
| 麻醉类耗材 | 8472.35 | 7.62 |
| 监护类耗材 | 6007.49 | -0.59 |
| 手术护理类耗材 | 1732.98 | 7.13 |
| 国内市场 | 13681.99 | 1.89 |
| 国外市场 | 2552.53 | 19.56 |
财务结构健康 抗风险能力凸显
2026年2月公司登陆北交所完成公开发行后，资产负债表质量大幅优化，截至报告期末公司总资产达70338.16万元，较上年末增长17.92%；归属于上市公司股东的净资产64216.76万元，较上年末增长29.03%，资产负债结构呈现出极低负债的稳健特征。 报告期末合并资产负债率仅为8.70%，较上年末的16.57%大幅下降38.06个百分点，流动比率提升至4.81，利息保障倍数高达7001.86，几乎无任何偿债压力。货币资金达20851.08万元，较上年末大增80.90%，叠加无任何短期借款、长期借款的零有息负债状态，公司手握充足现金流支撑后续产能扩张与研发投入。
| 指标 | 本期期末 | 上年期末 | 增减比例% |
|---|---|---|---|
| 资产总计（万元） | 70338.16 | 59651.05 | 17.92 |
| 负债总计（万元） | 6121.40 | 9883.54 | -38.06 |
| 资产负债率（合并）% | 8.70 | 16.57 | - |
| 流动比率 | 4.81 | 2.67 | - |
| 货币资金（万元） | 20851.08 | 11526.30 | 80.90 |
盈利韧性强劲 运营效率持续优化
报告期内公司整体毛利率维持49.57%的近五成高位，在医疗器械耗材领域保持极强的盈利韧性。期间费用管控成效显著，销售费用1598.07万元，同比下降3.36%，销售投入效率持续提升；财务费用为-106.84万元，同比大降915.82%，主要系大额存单计提利息收入大幅增加，财务端正向贡献利润。 运营层面公司应收账款账面价值2314.08万元，较上年末大幅减少34.59%，回款能力显著增强；存货周转率1.53，较上年同期的1.37有所提升，库存周转效率持续优化，整体运营资产质量不断向好。
| 指标 | 本期 | 上年同期 | 增减比例% |
|---|---|---|---|
| 营业收入（万元） | 16234.52 | 15563.06 | 4.31 |
| 毛利率% | 49.57 | 51.59 | - |
| 销售费用（万元） | 1598.07 | 1653.69 | -3.36 |
| 财务费用（万元） | -106.84 | -10.52 | -915.82 |
| 应收账款周转率 | 5.55 | 6.22 | - |
| 存货周转率 | 1.53 | 1.37 | - |
利润成色充足 预收款大幅增长
报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润3066.24万元，扣非后净利润3000.33万元，扣非占比高达97.85%，利润几乎全部来自主业经营，非经常性损益占比极低，盈利成色十足。 资产负债端合同负债（预收货款）达725.40万元，较上年末的464.92万元大幅增长56.03%，下游客户预付货款意愿显著提升，侧面反映出公司产品市场需求旺盛，订单能见度充足，为后续业绩增长提供前置支撑。
产能建设推进 资本开支聚焦长期
截至报告期末，公司在建工程余额达21068.72万元，较上年末增长12.98%，对应研发检测及营销服务基地、总部办公建设项目工程累计投入占预算比例达86.70%，整体进度完成90%。随着后续项目逐步落地，公司产能空间将得到大幅拓展，研发检测能力同步升级，为后续新品放量、市场扩容筑牢硬件基础。同时公司预付设备款较上年末大增309.70%，提前布局先进生产设备，为后续自动化产能升级做好储备。
研发投入加码 技术壁垒持续加固
报告期内公司研发费用达1012.83万元，同比增长17.36%，研发投入占营收比重达6.24%，显著高于行业平均水平。公司作为国家级专精特新重点小巨人企业、国家知识产权优势示范企业，目前已累计获得国家授权专利69项，其中发明专利14项，手握有创血压传感器封装、生物电信号获取等14项核心技术，构筑深厚技术护城河。 上半年公司新聘任迈瑞医疗出身的资深高管王强担任国内销售中心负责人、陶青林担任电子研究所总监，同步组建深圳有源设备研发中心，智能设备研发攻关按计划推进，后续有源类新品落地将进一步打开公司成长天花板，推动企业从耗材领域向设备+耗材综合解决方案提供商升级。
行业红利释放 成长确定性凸显
2026年作为“十五五”开局之年，国内医疗器械行业政策端持续从控费转向支持创新，公立医院采购强化国货支持导向，集中带量采购规则逐步引导企业转向技术价值竞争，叠加国产替代进程持续深化，高端麻醉、监护耗材的市场需求稳步扩容。 海圣医疗作为国内麻醉监护耗材赛道的头部企业，当前手握超2亿元现金、不足9%的极低资产负债率，充足弹药支撑产能扩张、研发投入与海外市场拓展，海外收入近20%的高增速、预收款大幅增长、核心技术团队升级等多重积极信号，都指向公司后续成长动能充足，当前阶段的稳健表现为后续战略投入期蓄力，长期成长价值值得重点关注。
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