三大运营商半年报透视：算力与Token经营成转型主引擎_商业

三大运营商半年报透视：算力与Token经营成转型主引擎

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2026-08-24 08:05:36

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近日，中国移动、中国电信、中国联通的半年报引发广泛讨论。增值税税率上调、流量红利消退、传统业务见顶等多重压力叠加下，三大运营商利润集体承压。压力之下，另一条曲线逆势上扬：AIDC、智算服务已经成为新的增长引擎。尽管新业务的体量尚不足以对冲旧业务下滑，从管道提供者向智能服务商转型已成为三大运营商的共识。从财报来看，新旧动能转换的态势已十分清晰。中国移动上半年算力服务收入529亿元，同比增长14%，其中AIDC收入同比暴涨486.1%，智算服务收入53亿元，增速达130.1%，贡献算力服务收入增量的46.1%。中国电信上半年智算收入同比增长95%，智算利用率达94%。中国联通上半年算力收入419亿元，同比增长13%。其中，智算中心收入增长11%，智能计算收入增长9%。总体来看，三家运营商的算力与智能服务收入占主营业务收入比重正在提升，新引擎的雏形已经显现。眼下，Token经营正在成为三大运营商突围的关键抓手。（上证报）

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