主业营收高增 产品结构持续升级

2026年上半年聚赛龙核心改性塑料主业实现营收9.03亿元，同比增长20.76%，整体经营规模稳步扩张。分产品维度看，高端产品线增长动能显著领先，高附加值品类占比持续抬升，其中战略级布局的改性特种工程塑料表现尤为亮眼，成为拉动产品结构优化的核心引擎。

市场端公司同样实现突破性进展，境外营收同比暴增1955.44%，海外业务布局正式进入落地兑现期。客户层面公司长期深度绑定美的、苏泊尔、海信、格力、东风、长安、广汽等家电与汽车领域头部企业，客户粘性极强，为业务规模持续扩张筑牢坚实基本盘。

研发投入加码 技术成果密集落地

报告期内聚赛龙持续保持高强度研发投入，上半年研发支出达2528.13万元，同比增长5.25%。技术端多项核心成果落地转化：新增授权发明专利4项，2款高性能阻燃材料通过美国UL认证，同时推进申请日本SIAA抗菌认证、美国NSF涉水认证，为海外市场拓展扫清资质障碍。 面向前沿新兴场景的技术突破持续落地：人形机器人关节场景的PEEK/PTFE耐磨改性材料解决了传统体系相容性差的行业难题，已形成标准化型号；PPEK材料成本仅为PEEK的70%，目前已完成配方定型与挤出验证，进入下游客户测试阶段；面向5G、新能源汽车领域的碳纤/玻纤复合增强PPS系列最高屏蔽能效达75dB，充分满足高频场景电磁防护需求。截至报告期末公司累计获得国家、省、市重点新产品15项，参与起草国家/行业/团体标准22项，国家级专精特新“小巨人”的技术领先优势持续巩固。

财务结构优化 经营质量稳健向好

报告期内聚赛龙完成“赛龙转债”全部转股与摘牌，总股本增至5466.24万股，归属于上市公司股东的净资产达10.72亿元，同比增长23.44%，资产负债率从上年末的57.81%大幅下降至48.29%，财务健康度显著提升。经营活动产生的现金流量净额达1371.09万元，在原材料备货规模提升的背景下依然保持正向运转，回款能力保持稳定。

产能建设推进 长期成长空间打开

截至2026年6月末，聚赛龙西南生产基地建设项目累计投入9519.10万元，投资进度达52.11%，华南四期生产基地建设项目进度达99.36%。随着后续两大基地产能逐步释放，公司将充分受益于下游新能源、人形机器人、储能等新兴赛道的需求红利，高端改性材料业务有望进入集中业绩兑现期。

整体来看，尽管上半年受上游原材料价格大幅波动、成本传导滞后等阶段性因素影响，短期盈利端有所承压，但公司营收规模的高增、高端特种工程塑料营收39.06%增速叠加毛利率逆势提升13.32个百分点的亮眼表现、前沿技术的储备落地以及海外市场的爆发式增长，已经充分验证了公司长期成长逻辑。随着后续产能释放、高附加值产品占比进一步提升，公司盈利水平有望迎来持续修复，成长确定性持续强化。

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