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8月23日，万兴科技发布2026年半年度报告。

报告显示，公司2026年上半年营业收入为7.06亿元，同比下降7.09%；归母净利润为-6898.33万元，同比下降30.63%；扣非归母净利润为-8332.2万元，同比下降29.11%；基本每股收益-0.36元/股。

公司自2018年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万兴科技2026年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.06亿元，同比下降7.09%；净利润为-6878.33万元，同比下降25.72%；经营活动净现金流为-8892.49万元，同比下降30.73%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为7.1亿元，同比下降7.09%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.7亿元，同比大幅下降30.63%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-0.5亿元，-0.2亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降7.09%，营业成本同比上升63.88%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.1亿元、-0.7亿元、-0.9亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为86.63%，同比下降6.27%；净利率为-9.74%，同比下降35.32%；净资产收益率（加权）为-6.95%，同比下降44.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为93.76%、92.42%、86.63%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.11%，-7.2%，-9.74%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.84%，-4.8%，-6.95%，变动趋势持续下降。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为38.22%，同比增长35.66%；流动比率为1.29，速动比率为1.29；总债务为2.68亿元，其中短期债务为1.11亿元，短期债务占总债务比为41.4%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.44，1.86，1.29，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.83、1.16、0.93，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、-0.21、-0.22，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为0.69%、13.21%、29.25%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为63.69、3.37、1.47，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为55.17%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.09%、4.85%、5.94%，持续增长。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为876万元，较期初变动率为57.23%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.88%、0.89%、1.69%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.2亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.9亿元、-1.4亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.7亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、-0.7亿元、-0.9亿元。

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.6亿元，营运资本为1.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为2.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.99，同比增长5.47%；总资产周转率为0.43，同比下降13.76%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长54.85%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.4亿元，较期初增长53.3%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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