鹰眼预警：数字人营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月21日，数字人发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为2951.39万元，同比下降0.75%；归母净利润为-798.05万元，同比下降104.81%；扣非归母净利润为-908.75万元，同比下降88.27%；基本每股收益-0.08元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3928.75万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对数字人2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2951.39万元，同比下降0.75%；净利润为-798.05万元，同比下降104.81%；经营活动净现金流为-217.15万元，同比下降139.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为0.3亿元，同比下降0.75%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | - | 2973.63万 | 2951.39万 |
| 营业收入增速 | - | 150.97% | -0.75% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-798.1万元，同比大幅下降104.81%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 归母净利润（元） | - | -389.66万 | -798.05万 |
| 归母净利润增速 | - | 36.07% | -104.81% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-908.8万元，同比大幅下降88.27%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 扣非归母利润（元） | - | -482.68万 | -908.75万 |
| 扣非归母利润增速 | - | 61.67% | -88.27% |
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0元、-389.7万元、-798.1万元，同比变动分别为0%、36.07%、-104.81%，净利润较为波动。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净利润（元） | - | -389.66万 | -798.05万 |
| 净利润增速 | - | 36.07% | -104.81% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.75%，销售费用同比变动25.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | - | 2973.63万 | 2951.39万 |
| 销售费用（元） | - | 994.52万 | 1246.25万 |
| 营业收入增速 | - | 150.97% | -0.75% |
| 销售费用增速 | - | 25.15% | 25.31% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-0.75%，税金及附加同比变动2.16%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | - | 2973.63万 | 2951.39万 |
| 营业收入增速 | - | 150.97% | -0.75% |
| 税金及附加增速 | - | 83.31% | 2.16% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长31.32%，营业成本同比增长23%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | - | 96.9% | 31.32% |
| 营业成本增速 | - | 94.03% | 23% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长31.32%，营业收入同比增长-0.75%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货较期初增速 | - | 96.9% | 31.32% |
| 营业收入增速 | - | 150.97% | -0.75% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为69.23%，同比下降7.9%；净利率为-27.04%，同比下降106.35%；净资产收益率（加权）为-3.28%，同比下降101.23%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为13.24%，同比下降10.26%；流动比率为6.42，速动比率为6.01；总债务为188.36万元，其中短期债务为188.36万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至5.97。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 短期债务（元） | - | 156.37万 | 188.36万 |
| 长期债务（元） | - | 171.42万 | 31.56万 |
| 短期债务/长期债务 | - | 0.91 | 5.97 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为740.6万元，较期初变动率为74.04%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初预付账款（元） | 425.54万 |
| 本期预付账款（元） | 740.6万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长74.04%，营业成本同比增长23%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | - | 95.44% | 74.04% |
| 营业成本增速 | - | 94.03% | 23% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-796.6万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -217.15万 |
| 投资活动净现金流（元） | -3927.9万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -796.59万 |
• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-217.2万元、-0.4亿元、-796.6万元，需关注资金链风险。
| 项目 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -217.15万 |
| 投资活动净现金流（元） | -3927.9万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -796.59万 |
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-67.8万元，营运资本为1.8亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1.8亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20260630 |
| 现金支付能力（元） | 1.78亿 |
| 营运资金需求（元） | -67.85万 |
| 营运资本（元） | 1.78亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.2，同比增长150.21%；存货周转率为0.76，同比增长77.02%；总资产周转率为0.11，同比下降1.66%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长25.31%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 销售费用（元） | - | 994.52万 | 1246.25万 |
| 销售费用增速 | - | 25.15% | 25.31% |
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